减持额骤降85%！“827新规”叠加系列政策显效，A股净减持变净增持

财联社3月25日讯（记者 高艳云）“减持”这一对投资者情绪有重大负面影响的现象，已经得到极大遏制。

数据统计显示，截至3月22日，今年以来，上市公司重要股东减持187.58亿元，同比下降84.86%，去年同期减持额为1239.29亿元。去年“827减持新规”是减持力度明显下降的直接推手，从新规实施7个月来看，上市公司重要股东总减持1025.36亿元，同比下滑69.64%。不可忽视的是，减持总额的下滑，有股价下跌因素。

就在2023年8月27日，证监会发布消息称，证监会充分考虑市场关切，认真研究评估股份减持制度，就进一步规范相关方减持行为作出要求。即上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持公司股份。

证监会、交易所等监管均将严格规范减持放在重要位置，“防范绕道减持，维护市场信心”成为证监会相关规范意见中的重要表述，使用多种技术手段以有效遏制违规减持。与此同时，卖方研究看好重要股东减持的持续放缓。

今年来减持下降逾八成

今年以来，上市公司重要股东增减持情况远好于去年同期。

同花顺iFind数据统计显示，截至3月22日，上市公司重要股东净增持21.63亿元，增持力度稍大于减持，增持总额为209.2亿元，减持总额为187.58亿元。

增持方面，今年以来，上市公司重要股东增持次数为2847次，涉及1486家股东；总减持187.58亿元，减持次数为806次，涉及506家股东。股数净增持涉及上市公司为619家，股数净减持涉及上市公司296家。

2023年同期，上市公司重要股东净减持859.77亿元，增持力度不及减持，增持总市值为379.52亿元，减持总市值为1239.29亿元。

对比来看，今年以来，上市公司重要股东的增持规模还未明显扩张，增持额相当于去年同期的55.12%。但减持力度收缩明显，减持额同比下滑84.86%。

近年来，增持增加、减持减少，是一个较大趋势。尽管净增持额仍表现为负值，但数值明显缩小。

2019年至2023年，上市公司重要股东净减持数值依次3148.26亿元、5857.59亿元、4144.54亿元、1926.80亿元、1160.30亿元；同期增持数值依次为1807.78亿元、1859.82亿元、2992.96亿元、3924.77亿元、3352.90亿元；同期减持数值为4956.04亿元、7717.41亿元、7137.49亿元、5851.58亿元、4513.20亿元。

以2023年来看，去年净增持数值显著提升，较2022年提升39.78%，其中，去年增持数值下滑14.57%，减持额降低22.87%。

“827减持新规”致减持下降七成

去年8月27日减持新规的实施，是上市公司重要股东减持额明显下滑的最主要推手。

2023年8月27日，证监会发布消息称，证监会充分考虑市场关切，认真研究评估股份减持制度，就进一步规范相关方减持行为作出要求。

证监会要求，上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行；上市公司披露为无控股股东、实际控制人的，第一大股东及其实际控制人比照上述要求执行。

同时，从严控制其他上市公司股东减持总量，引导其根据市场形势合理安排减持节奏；鼓励控股股东、实际控制人及其他股东承诺不减持股份或者延长股份锁定期。

截至今年3月22日，自去年827减持新规实施以来，上市公司重要股东累计净减持279.9亿元，同比减少87.89%；总增持745.46亿元，同比减少30.06%；总减持1025.36亿元，同比下滑69.64%。

严格规范绕道减持

3月15日，证监会同步出台了《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》《关于加强上市公司监管的意见（试行）》两项文件，对严格规范减持等进行了进一步要求与规范。

其中提到，防范绕道减持，维护市场信心。将减持与上市公司破净、破发、分红等“挂钩”。对通过离婚、质押平仓、转融通出借、融券卖出等方式绕道减持的行为严格监管。加强减持行为技术控制，有效遏制违规减持，责令违规主体购回违规减持的股份并上缴价差。

值得关注的是，在规范减持方面，此次监管要求禁止大股东、董事、高管参与以本公司股票为标的物的衍生品交易，禁止限售股转融通出借、限售股股东融券卖出，防范利用“工具”绕道减持。

3月22日，上交所向全体沪市公司发出倡议，在增加投资者回报方面，建议上市公司制定中长期分红及股份回购规划、探索一年多次分红、开展回购并注销、制定稳定股价预案、引导股东合理减持等方式，回报投资者，提升投资者获得感。

今年全国两会召开期间，全国政协委员、中泰证券总经理冯艺东将提交五份提案，其中，冯艺东建议将上市公司分红和回购与控股股东股份减持挂钩。

“上市公司二级市场投资者累计获得的分红金额与上市公司累计回购金额之和少于该上市公司在二级市场累计融资金额一定比例（比如50%）时，控股股东（第一大股东）不能减持股票。”冯艺东提出如是建议。

华西证券研报称，在稳定资本市场的基调下，IPO、重要股东减持方面会继续放缓。

（财联社记者 高艳云）