減持額驟降85%！“827新規”疊加系列政策顯效，A股淨減持變淨增持

财聯社3月25日訊（記者 高豔雲）“減持”這一對投資者情緒有重大負面影響的現象，已經得到極大遏制。

資料統計顯示，截至3月22日，今年以來，上市公司重要股東減持187.58億元，同比下降84.86%，去年同期減持額為1239.29億元。去年“827減持新規”是減持力度明顯下降的直接推手，從新規實施7個月來看，上市公司重要股東總減持1025.36億元，同比下滑69.64%。不可忽視的是，減持總額的下滑，有股價下跌因素。

就在2023年8月27日，證監會釋出消息稱，證監會充分考慮市場關切，認真研究評估股份減持制度，就進一步規範相關方減持行為作出要求。即上市公司存在破發、破淨情形，或者最近三年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低于最近三年年均淨利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持公司股份。

證監會、交易所等監管均将嚴格規範減持放在重要位置，“防範繞道減持，維護市場信心”成為證監會相關規範意見中的重要表述，使用多種技術手段以有效遏制違規減持。與此同時，賣方研究看好重要股東減持的持續放緩。

今年來減持下降逾八成

今年以來，上市公司重要股東增減持情況遠好于去年同期。

同花順iFind資料統計顯示，截至3月22日，上市公司重要股東淨增持21.63億元，增持力度稍大于減持，增持總額為209.2億元，減持總額為187.58億元。

增持方面，今年以來，上市公司重要股東增持次數為2847次，涉及1486家股東；總減持187.58億元，減持次數為806次，涉及506家股東。股數淨增持涉及上市公司為619家，股數淨減持涉及上市公司296家。

2023年同期，上市公司重要股東淨減持859.77億元，增持力度不及減持，增持總市值為379.52億元，減持總市值為1239.29億元。

對比來看，今年以來，上市公司重要股東的增持規模還未明顯擴張，增持額相當于去年同期的55.12%。但減持力度收縮明顯，減持額同比下滑84.86%。

近年來，增持增加、減持減少，是一個較大趨勢。盡管淨增持額仍表現為負值，但數值明顯縮小。

2019年至2023年，上市公司重要股東淨減持數值依次3148.26億元、5857.59億元、4144.54億元、1926.80億元、1160.30億元；同期增持數值依次為1807.78億元、1859.82億元、2992.96億元、3924.77億元、3352.90億元；同期減持數值為4956.04億元、7717.41億元、7137.49億元、5851.58億元、4513.20億元。

以2023年來看，去年淨增持數值顯著提升，較2022年提升39.78%，其中，去年增持數值下滑14.57%，減持額降低22.87%。

“827減持新規”緻減持下降七成

去年8月27日減持新規的實施，是上市公司重要股東減持額明顯下滑的最主要推手。

2023年8月27日，證監會釋出消息稱，證監會充分考慮市場關切，認真研究評估股份減持制度，就進一步規範相關方減持行為作出要求。

證監會要求，上市公司存在破發、破淨情形，或者最近三年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低于最近三年年均淨利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。控股股東、實際控制人的一緻行動人比照上述要求執行；上市公司披露為無控股股東、實際控制人的，第一大股東及其實際控制人比照上述要求執行。

同時，從嚴控制其他上市公司股東減持總量，引導其根據市場形勢合理安排減持節奏；鼓勵控股股東、實際控制人及其他股東承諾不減持股份或者延長股份鎖定期。

截至今年3月22日，自去年827減持新規實施以來，上市公司重要股東累計淨減持279.9億元，同比減少87.89%；總增持745.46億元，同比減少30.06%；總減持1025.36億元，同比下滑69.64%。

嚴格規範繞道減持

3月15日，證監會同步出台了《關于嚴把發行上市準入關從源頭上提高上市公司品質的意見（試行）》《關于加強上市公司監管的意見（試行）》兩項檔案，對嚴格規範減持等進行了進一步要求與規範。

其中提到，防範繞道減持，維護市場信心。将減持與上市公司破淨、破發、分紅等“挂鈎”。對通過離婚、質押平倉、轉融通出借、融券賣出等方式繞道減持的行為嚴格監管。加強減持行為技術控制，有效遏制違規減持，責令違規主體購回違規減持的股份并上繳價差。

值得關注的是，在規範減持方面，此次監管要求禁止大股東、董事、高管參與以本公司股票為标的物的衍生品交易，禁止限售股轉融通出借、限售股股東融券賣出，防範利用“工具”繞道減持。

3月22日，上交所向全體滬市公司發出倡議，在增加投資者回報方面，建議上市公司制定中長期分紅及股份回購規劃、探索一年多次分紅、開展回購并登出、制定穩定股價預案、引導股東合理減持等方式，回報投資者，提升投資者獲得感。

今年全國兩會召開期間，全國政協委員、中泰證券總經理馮藝東将送出五份提案，其中，馮藝東建議将上市公司分紅和回購與控股股東股份減持挂鈎。

“上市公司二級市場投資者累計獲得的分紅金額與上市公司累計回購金額之和少于該上市公司在二級市場累計融資金額一定比例（比如50%）時，控股股東（第一大股東）不能減持股票。”馮藝東提出如是建議。

華西證券研報稱，在穩定資本市場的基調下，IPO、重要股東減持方面會繼續放緩。

（财聯社記者 高豔雲）