「评论」叶飞被调查，我们不应该冷嘲热讽

记者|吴志邦

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近日，一家被视为伪市值经理的私募股权公司叶飞被捕。紧接着，余震持续，包括公司已披露公司高管受到证监会调查，包括公司 603680.SH、翟志机电（300503.SZ）等公司均被证监会调查的消息，包括总经理、财务总监等消息均受到调查，给二级市场带来了不小的影响。

叶飞触犯了法律，应该受到法律的惩罚。无论是作为中介还是作为客户，只要他们参与所谓的伪市场价值管理，都是打击非法类型的焦点。但是，我们不应该带着愤世嫉俗的眼光看待叶飞的自我爆炸报道。相反，市场应该看正面，为了净化市场环境，这样的报告应该更有益。

从投资者的角度来看，一直遭受内幕交易，操纵股价等。例如，在叶飞报道的中源家杀猪案中，自2020年以来，不到两年，上演了三套杀猪板块。而每一个杀猪盘之后，总有股东提到非法转介股份。如果这个监管机构跟着叶飞举报顺通碰瓜，股东白了一顿后，不知道到底是哪个操纵者。

此外，操纵股价的内部人士受到曝光和惩罚，投资者的主张是有充分根据和以主张为基础的。《证券法》第55条规定，操纵证券市场、影响或者意图影响证券交易价格、交易量，操纵证券市场给投资者造成损失的，依法承担赔偿责任。

从监管者的角度来看，维护市场秩序、保护投资者利益是他们的责任。证券市场违法行为不应成为无头案件，法律法规不应成为一纸空文。与一般犯罪行为相比，证券犯罪具有完全的保密性和专业性，需要宝贵的犯罪线索。例如，在美国，美国证券交易委员会于2012年开始向举报人支付赏金，到2020年底，美国证券交易委员会（SEC）宣布将向举报人支付1.14亿美元（约合7.62亿元人民币）的奖励，以表彰其对证券法执行的重要贡献，这是创纪录的金额。

据媒体报道，美国证券交易委员会表示，它向举报人支付了超过10亿美元的奖励。就在2021年9月，一名提供信息和协助的人导致该机构和其他实体成功采取了执法行动，共获得1.1亿美元。根据该机构的说法，每个举报人都提供重要的服务，当我每周看到委员会的执法行动时，我想到举报人计划如何帮助我们成为更好的警察，执行我们的任务，并保护投资者免受不当行为的侵害。

从以上内容来看，证券市场对美国证券市场报告激励机制已经运行多年，充分肯定了举报人在执法过程中的价值。

在国内，《关于举报违反证券期货行为的暂行规定》（2020年修订）第二条规定，举报人向证监会举报的，由证监局依照本规定办理举报的接收和调查。证监会办理的报告符合奖励条件的，报告中心应当按照本规定执行。

关于奖励金额，上述《暂行规定》第十三条规定，举报事实清楚、线索明确的，调查属实的，依法给予行政处罚，处罚金额在10万元以上， 举报人应按处罚金额的1%给予奖励;奖励金额不超过10万元。举报在全国有重大影响，或者案件涉及大量线索的，经调查属实的，奖励金额不受前款规定的限制，但不得超过30万元。内幕人员提供了重大违法行为的线索，如果调查属实，最高奖励不得超过60万元。

一方面，《临时规定》规定的授标金额上限和比例低于美国，另一方面，证监会给予奖励的案例极少数。根据笔者在证监会官网的搜索信息，证监会对此类举报激励信息的集中披露早在2019年8月就开始了，并提出对提供线索的举报人进行奖励，如廖英强操纵市场、江苏雅贝特科技有限公司信息披露违规等三起案件， 仁子银行网络科技有限公司的信息披露违规行为和违规行为，按照《暂行规定》关于举报证券期货违规行为的行为。

资本市场执法有其专业性，我们不仅需要专业的执法队伍，还需要广泛的线索。因此，我们需要更健全、更好、更具吸引力的激励机制，让更多"叶飞"式的报道出现在资本市场。