文 | 金融街老李
最近买方和卖方的电新研究员很辛苦，大家都在跟进宁德时代，毕竟连曾毓群都因为市值问题出面了。作为创业板的风向标，成长股的领头羊，不论市场如何变化，宁德时代一直是机构最关注的标的。
在2月份开市第一周（2月7日-2月11日），宁德时代有4天在下跌，周跌幅超过17%，股价一度跌破500元，触及年线，单周市值蒸发了2000多亿，相当于两个长安汽车。
一时关于宁德时代的谣言四起，老李和大家一起聊聊，春节之后，市场上到底流传了宁德时代的哪些谣言？二级市场的机构如何看待宁德时代？
春节之后发生了什么？
资本市场的谣言很多，但像宁德时代这样有节奏、有层次的谣言还是首次出现，我们看看在宁德时代大跌的一周里，市场到底传播了哪些谣言：
2月7日，美国商务部工业与安全局将33家中国实体列入其“未经核实清单”，随后一些机构提出，宁德时代也可能进入负面清单。
2月10日，市场传闻由于宁德时代在创业板权重过高，深度绑架了创业板，可能将被“剔除”出创业板权重指数。
2月11日，有媒体爆料，宁德时代和特斯拉谈崩，同时特斯拉与比亚迪谈妥了刀片电池采购订单。
2月12日，尽管是周末，但市场传言有大户大额融券集中放假消息做空宁德时代。
连续一周的谣言导致宁德时代全面杀跌，由于宁德时代在创业板指数中权重较高，创业板在上周也跟着大跌。
2月13日，宁德时代对此发表了声明：
近期，网络平台相继出现关于宁德时代被美国制裁、被剔除创业板权重指数、与特斯拉谈崩等一系列恶意谣言，引发市场误解曲解，影响企业声誉，谣言无事生非、毫无根据，性质恶劣，宁德时代已经报案。
2月14日，宁德时代召开了特定调研的投资者交流会，高瓴资本、腾讯投资、淡马锡、红杉资本、富达基金、华平投资等头部基金都参与了交流，宁德时代董事长曾毓群、董秘兼副总经理蒋理、财务总监郑舒对市场谣言以及宁德时代的经营情况进行了全面回答。
一般来说，特定调研基本不会公开调研信息，但2月15日晚间，宁德时代还是发布了本次投资者关系调研活动的纪要，面向全行业公开了宁德时代大量的核心信息，包括技术、规划、成本等，很多研究员讨论说，宁德时代这是真的被谣言逼急了。
一些小媒体爱传播谣言，小的游资爱传播谣言，但谣言总是不长久，本周开始，几个谣言不攻自破：
1、关于美国制裁问题，宁德时代在电话会中明确表示现在唯一依赖美国的就是BMS里的芯片，但这个芯片制程不高，28nm就够了，目前国产技术已经具备。
2、关于权重问题，证监会没有声音就是最好的答案。
3、关于宁德时代与特斯拉谈崩的问题，宁德时代辟谣。在交流会上，宁德时代的领导说了一句话来证明比亚迪抢单是假消息：特斯拉用比亚迪的电池，比亚迪的市场销售人员肯定向用户宣传自家电池特斯拉都在用，特斯拉会傻到这样去用比亚迪的电池？似乎很有道理
4、大户融券做空问题，现在来看这个也不真实，因为宁德时代的融券量并没有很大变化。
自从上市以来，宁德时代谣言不断，但总是不攻自破。
市场发生了哪些变化？
宁德时代单周超过17%的大跌已是事实，实际上，不仅是宁德时代，全市场都面临多杀多的局面，尤其是公募基金，进入了“负循环”状态。市场的核心问题是情绪不好导致公募净申购不足，进而出现不理性波动，就像2018年底估值一把打到底部。
在基本面研究时代，公募基金考核不是一个股票赚多少钱，是一个月、一季度、半年、一年的相对排名，买卖理由更多是基本面变化，不是简单的拉高出货。尽管当前一些基金清盘，但市场大方向没变，毕竟本周开盘的三天中，宁德时代反弹超过8%。
很多研究员感叹说，经历了一周不理性的下跌，现在标的确实很便宜，已经好多年没有真的用价值投资底部估值买到股票，上一次还是在2018年底，后来的事情大家都很清楚了。
从基本面上来看，宁德时代一直在向好发展，春节前夕（1月28日），宁德时代发布业绩预告，预计2021年归属于上市公司股东的净利润为140亿元至165亿元，同比增长150.75%至195.52%。
从单季度业绩看，宁德时代2021年Q4净利预计62.49亿元-87.49亿元，环比增长91%-167%，作为参考，去年前三季度的净利润总和仅为77.5亿元。无论从年度还是季度方面来看，这都是宁德时代成立以来的最好盈利水平。
另一方面，国内新能源市场仍然保持繁荣，2022年1月，新能源乘用车零售销量同比增长132%，达34.7万辆，市场渗透率达16.6%，尽管绝对销量数据环比下降27%，但渗透率在提升，市场认可。
很多研究员认为宁德时代具备稳定的供应链，中游材料来自国内供应商，上游锂资源布局阿根廷盐湖、非洲锂矿，镍资源锁定印尼，同时CTP/CTC、锰铁锂/超高镍、PET箔、钠电池、换电等技术领先，深度绑定主流供应链，因此，其核心技术、材料、资源均不依赖北美，中美关系变化对其影响很小。
从市场角度看，美国车企过度依赖日韩电池企业，引入低成本、优质、稳定供应链的需求强烈，宁德时代进入北美市场符合美国车企利益，在竞合关系中，合作大于竞争。
在这样的基本面下，宁德时代的市值怎么走？
目前诸多机构对宁德时代2022年的出货量预测多为300GWh，同比翻番，其中动力出货250 GWh，对应全球份额有望提升至35%+；储能及两轮车有望达50 GWh，基于这个数据预测2022年我们给予60倍的估值，其目标价至少在800元以上，这是相对理想的推算。
从一季度的宏观数据看，目前资金已经从央行到金融体系和实体，后续随着股市流动性增强，在当前市场筑底的情况下，未来的市场机会需要在Q2出现，在当前的新能源市场大行情中，宁德时代的一季报是确定的，老李认为产业的确定性是宁德时代在二级市场估值的最大保障。
宁德时代是很多机构的重仓股，任何负面的风吹草动都会引发乘数效应，比如当年的811电池安全事件一度导致宁德时代跌停，很多研究员开玩笑说，上周市场再差，宁德时代都没有被打到跌停收盘。
老李一直在讲，面对宁德时代这样的企业，股价下跌只是投机者的思维，我们应该更多关注未来的增长逻辑而不是短期的回调逻辑。跟随宁德时代就是在一个长线的赛道上，与这家伟大的企业，做时间的朋友。