作者 | 贾卫中
来源 | 选车网
1月28日，A股最后一个交易日，汽车行业迎来好消息：比亚迪发布公告：深交所创业板上市委员会发布审议结果：比亚迪半导体符合发行条件、上市条件和信息披露要求。
此消息意味着，筹划已久的比亚迪半导体业务独立拆分上市，已经正式步入正轨。而比亚迪半导体将成为国内资本市场中“车规芯片第一股”。
根据创业板上市委员会发布公告信息显示，比亚迪半导体此次拟发行不超过5000万股，募集资金约20亿元，主要投向功率半导体关键技术研发项目、高性能MCU芯片设计及测试技术研发项目、高精度BMS芯片设计与测试技术研发项目和补充流动资金。
时间回到2020年4月中旬，比亚迪发布公告称已经通过下属子公司间的股权转让和业务划转，完成对全资子公司深圳比亚迪微电子有限公司的内部重组。未来，更名后的公司拟以增资扩股等方式引入战略投资者，积极寻求于适当时机独立上市。
当时，比亚迪半导体拆分上市的消息一出，便引来了众多资本和投资者的关注。根据报道，仅仅在2020年，比亚迪半导体共获得了3笔融资。其中不乏红杉资本、中国中金资本、国投创新和喜马拉雅资本、SK中国、小米集团、招银国际资本、联想集团等几十家投资公司多轮融资。融资完成后，比亚迪半导体的估值约为102亿元。
为何资本市场如此看好比亚迪芯片？原因是它一定程度上打破了行业垄断。
有媒体认为：“比亚迪分拆芯片公司上市，对汽车芯片行业突破英飞凌等公司的垄断有很重要的意义。IGBT一直被称作电力电子装置的‘CPU’，它对新能源车的价值贡献，不弱于动力电池，IGBT成本约占整车成本比例的5%，在成本结构上也仅次于动力电池。”
在比亚迪自研自产IGBT芯片之前，国内车用IGBT芯片是被英飞凌等跨国公司所垄断，不仅价格高，而且供应量有限，成为制约国内新能源汽车发展的瓶颈。
为了解决被卡脖子的问题，比亚迪在2005年投入研究，4年后第一代IGBT芯片通过量产测试和技术鉴定，并逐步开始配套比亚迪自有电动汽车。到了现在，比亚迪IGBT芯片已经发展到第六代。
虽然说比亚迪IGBT芯片打破垄断意义重大，但是从经营角度看，这家企业连续几年都出现了增收不增利的现象。
招股说明书显示，从2018年到2020年，比亚迪半导体营收分别为13.40亿元、10.96亿元、14.41亿元，同期归母净利润分别为1.04亿元、0.85亿元、0.58亿元。
业内人士的解释是：“比亚迪芯片虽然能够完成自有配套，但因为比亚迪同时也在生产电动汽车，因为竞争问题，国内电动汽车公司大多不敢采用比亚迪的IGBT芯片，依然对英飞凌等公司有很强的依赖。”
来自《华尔街见闻》报道也证实了上述人士的判断。据报道：“从比亚迪半导体的前五大客户来看，其过半营收仍旧来自母公司。从2018年至2020年，比亚迪半导体从第一大客户比亚迪集团处获得营收分别为9.09亿元、6.01亿元和8.48亿元，占当期营收的比重分别为67.84%、54.81%和58.84%。”
总体看，虽然比亚迪半导体即将成为“车规芯片第一股”，但放眼全球，与英飞凌、瑞萨电子等国际大厂相比，比亚迪半导体的市场占比还有差距。
所以未来成功上市之后，比亚迪半导体“车规芯片第一股”的光环逐渐会褪去，这家企业面临的问题是在中国智能电动车发展如火如荼的背景下，如何做好市场拓展业务，降低与母公司关联交易的比重。
其实比亚迪集团董事长王传福也早有这个想法了，所以他才对媒体表示：“子公司只赚比亚迪的钱，那不叫本事，拆出去赚市场的钱那才叫本事，才意味着产品有竞争力。”
虎年春节前，比亚迪半导体成功过会值得庆祝。与此同时，我们也会继续关注这家公司今后的发展。以上是一家之言，欢迎大家多多提出批评。
（图片来源：互联网）