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时光如白驹过隙，世事如白云苍狗！
沧桑的2021年成为了过去，崭新的2022年已悄然来临！
腾讯自选股编辑部推出的年终策划，分为回顾篇与展望篇。
回顾篇，大家可以点击年终策划专题查看>>《A股2021年终策划》。
展望篇第一弹，是券商对于A股2022年的全景展望>>《2022年展望 | A股今年怎么走？哪些股有机会？最全券商观点来了》
今日为展望篇第二弹，重点对在2021年大火的新能源车赛道，进行了前瞻性分析。
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编者按：之于投资者而言，命中赛道成为2021年的赚钱秘诀，选中了新能源、光伏、元宇宙的投资者赚得盆满钵满，但如果选中了保险、医药则可能一路低迷，但新年在即，2022年的投资法宝是否仍在赛道，而今年很火的新能源、光伏、元宇宙又是否会在2022年再度掀起热潮呢？腾讯自选股联合五矿证券，推出“新年赛道前瞻”系列策划，为您梳理新年的投资逻辑。
正文开始
2021年接近尾声，A股市场风云变幻，热门赛道纷纷回调，以新能源车赛道为例，2021年12月28日， 新能源汽车指数(880951)全年上涨35.99%，其中宁波方正 300998年初至今上涨481%，中熔电气 301031年初至今上涨460%，江特电机 002176年初至今上涨436%，中捷精工 301072年初至今上涨426%，恒帅股份 300969年初至今上涨425%，其它还有震裕科技，华依科技 ，st众泰也有300%以上的涨幅。
以国内新能源汽车销量为例，2021年我国新能源汽车行业进一步爆发，2021年前十个月销售达254.2万辆，远超去年全年，且2021年每个月新能源汽车销售都保持高于1倍的增长。
新能源车年末异动的逻辑：
补贴政策如何影响行业？
中国新能源汽车行业在2021年经历了一年波澜壮阔高增长之后，大家又在畅想来年的行业光景，出于惯性，各方对2022年的行业走向是极其乐观的，从中国股市新能源汽车行业板块全年的走势就可以看出。
“国补变少，下手趁早，即刻下定，锁定补贴！”2021年最后一个月，不少人都看到了品牌车商发的手机短信或朋友圈友情提示。按照当前国家推广新能源汽车的补贴政策，2022年新能源汽车补贴将再度退坡30%。
其实新能源产业政策有三类：总量目标政策、财政补贴政策、重点领域针对性政策。政策演绎过程三个阶段：
（政策驱动阶段）：政府补贴，引导产业启动。自2009年起，中央财政对新能源汽车推广应用予以补助，截至目前，我国新能源汽车市场已经享受了12年的补贴红利。12年间，我国补贴资金已累计投入约1295亿元，已覆盖超过191.59万辆新能源汽车。如果加上此次财政部公示的2019-2020年度预拨付资金183亿元，我国新能源汽车累计补贴将达到1478亿元。
与此同时，中国新能源汽车销量在12年间增长了超过260倍，从2009年的5209辆，增长至2020年的136.7万辆，其中2009年、2014年、2015年的销量同比增幅超过100%。
（政策+市场驱动阶段）：随产业规模扩大，补贴逐年退坡/发布针对性政策，总量补贴有所调适。
2020年的新能源汽车补贴清单是首次披露。在补贴逐渐精细化且退坡的情况下，与往年相比，获得补贴的车辆增加，但补贴的净值有所下降。2020年，共有58.49万辆新能源汽车获得补贴，补贴总额为105.37亿元。而在2018年共有20.2万辆车获得补贴，补贴总额为157.4亿元。2018年到现在，是整个新能源汽车产业“断奶”的过程。自2019年开始，中国新能源汽车渗透率开始明显提高。据中汽协此前预计，2021年全国新能源汽车销量将超过220万辆。
在新能源市场突变的这两年，落后弱小的玩家逐渐被淘汰，强者恒强的马太效应开始凸显。
（市场驱动阶段）：政策进一步退出，市场进入良性有序发展。
后续国家会全面退出对新能源汽车的补贴。也就是说，留给新能源汽车“自立成长”的时间已经越来越少了。现阶段，新能源汽车已经逐步开始市场化运作，希望未来完全由市场主导的新能源汽车进入良性有序发展。
2021年新能源车的行情本质透析：
买的是“产业趋势”
事实上，今年以来新能源汽车投资的本质是买“产业趋势”。根据中汽协预测的2021年全年340万辆的销量，预计12月新能源汽车销量仍在40万辆以上，保持高景气度；全年新能源汽车渗透率将达13.0%。而借鉴智能手机的发展，当行业渗透率超过10%，整个产业将步入“快车道”，直至50%~60%才会进入“平缓期”，这也是为什么今年会有大量资金涌入新能源汽车板块。
实际上，从基本面来看，2021年国内新能源汽车市场销量表现超预期，根据中汽协数据，2021年1-11月，国内新能源汽车累计销量达到299.0万辆，同比增长166.8%。根据中汽协预测的2021年全年340万辆的销量，预计12月新能源汽车销量仍在40万辆以上，保持高景气度；全年新能源汽车渗透率将达13.0%。
根据中汽协预测，2022年国内新能源汽车销量将达500万辆，同比保持较快增长；渗透率进一步同比提升至18.2%，保持快速渗透趋势。在中国、欧洲、美国的带动下，全球新能源汽车有望进入快车道，掌握国际化供应链的中上游环节企业有望受益发展。
但具体新能源车行业从供应链角度来看，投资细化逻辑是怎样的呢，实际上分为三个细分赛道：
上游有色金属以及化工原材料，比如镍钴锂，比如电池的四大材料等；个股如江特电机，天齐锂业，赣锋锂业等。
中游更多的是零部件的制造，比如电池、电机、电控等；个股如锐奇股份，奥联电子，恒帅股份等。
下游是整车制造以及相关的一些汽车服务，智能驾驶等板块。个股如路畅科技，万通智控等。
2022年还有多少空间？
新能源汽车板块的后续投资机会
过去一年，资金的“焦点”都是中上游的锂电和化工资源品，对于下游整车端的应用关注度并不高。
以史为鉴，“智能手机+4G”催生了移动互联网大行情，手游、移动支付、电商和互联网金融等遍地开花；反观当下，“新能源车+5G”或能碰撞出新的火花，如车联网、智能驾驶、车载娱乐等方向值得关注。
（1） 车联网2010开始产生,是由车辆位置、速度和路线等信息构成的巨大交互网络。通过GPS、RFID、传感器、摄像头图像处理等装置,车辆可以完成自身环境和状态信息的采集。车联网实际是要构建一个智能交通网络。
（2） 国内智能驾驶行业正处在爆发式成长前夜，布局赛道与布局个股的现象不断上演，尤其是智能化的装备俨然展开了一场投资竞赛。苹果计划在2025年推出智能驾驶汽车的消息，让A股的智能驾驶概念股出现了一轮加速上涨。
事实上，智能驾驶概念是最近两年市场较大的热点之一。尽管依然归类为“概念”，但许多相关公司已经形成了智能产品放量、业绩快速增长的局面。
（3）新能源车发展亟待破解课题 动力电池回收市场刚刚启动
人民时评文章指出，动力电池容量衰减，无法支撑续航里程，换一块新电池却花费不菲。近段时间，新能源汽车废旧电池的回收处理问题受到广泛关注，成为我国新能源汽车产业发展中亟待破解的课题。中国汽车技术研究中心数据显示，2020年国内累计退役的动力电池超过20万吨（约25GWh），市场规模达到100亿元。
来源：五矿证券
作者：吴宝将
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