有人說，義烏人是最會做生意的。全球經濟衰退、成本上漲，這些困難對所有人都是公平的，義烏人一定會找到辦法。
然而，繼浙江女首富、新光集團董事長周曉光之後，曾為義烏第二富豪的“織帶王”丁志民三兄弟也陷入了債務困局，200億資産三鼎控股3.4億元債券違約，暴雷！
義烏第二富豪會被116.5萬難倒了？
三鼎控股集團董事長丁志民
2011年，華鼎股份成功在上交所上市，這是浙江義烏首家ipo民企，在義烏響當當的人物丁志民、丁爾民、丁軍民三兄弟，成為義烏第二大富豪，當時僅次于義烏首富——“浪莎紡織”董事長翁榮金家族。
然而，這一切或是過眼雲煙。9月6日晚，三鼎集團公告稱：受宏觀降杠杆、銀行信貸收縮、民營企業融資困難等多重因素影響，我公司流動性出現問題，償債壓力較大，導緻本公司未能按時償付三鼎控股集團有限公司2017年面向合格投資者公開發行公司債券（第一期）的回售本金及利息。
此次違約的債券“17三鼎01”債券餘額3.44億元，票面利率7.5%，起息日為2017年9月6日，期限三年，9月6日為回售日。
事實上，8月29日，三鼎集團釋出關于“17三鼎01”的付息公告後，被下調評級。9月2日，信用評級機構聯合信用評級決定将三鼎控股主體長期信用等級由“aa”下調至“a”，将“17三鼎01”、“17三鼎02”、“17三鼎03”以及“17三鼎04”債項信用等級由“aa”下調至“a”，同時将公司主體及這四隻債券列入可能下調信用等級的評級觀察名單。
這次，“聯合評級”是“神算”，提前預見了三鼎集團的風險。果不其然，4天後，三鼎集團觸發了3.4億元債券違約。
2011年，華鼎股份上市
三鼎是全球最大的織帶“航母”，被業内成為“織帶王”，董事長丁志民曾說：“這是針織領域裡一個十分偏門的産業，用途多，面廣，用量卻很少，理論上，我一天的産量一億人才能消耗掉。”
同大多織帶企業隻是幾十個人的小廠不一樣，三鼎僅一個織帶的研發中心，在10年之前就有200多人。很多人可能看不上織帶這麼小的産品，可丁志民三兄弟卻做的風生水起、收獲滿滿。
不過，必須看到，織帶、錦綸等行業，畢竟是傳統制造業，對風險的抵抗能力較弱。近些年來，随着越來越多的競争對手進入，發展空間也在逐漸縮減。以前做織帶産業的利潤率通常可達到30%以上，可眼下能有5%-10%就不錯了。
接下訂單，兩個月後交貨收錢，可兩個月中匯率一變動，利潤就沒了；這是很多傳統企業的“切膚之痛”。十年前一次受訪時，丁志民曾道出自己的抗風險二大“法寶”：（一）原材料盡量進口，進口的材料盡量用美元或信用證結算，并将付款時間盡量往後拖。第二，産品出口，則盡量用人民币或歐元結算。這樣做，還能把出口退稅降低的政策影響降到最低。不過，他還認為，“主要是要做好自己擅長的東西。實力強了就有發言權”；企業沒有實力、信用度不高，人家根本就不買賬。
2018年年度報告顯示，丁氏兄弟旗下的三鼎控股總資産為233.34億元，淨資産127.84億元，貨币資金為19.11億元，應收票據及應收賬款為217.11億元；此外，三鼎控股負債合計為105.54億元。
平煤神馬集團一行通路三鼎控股集團，前排左2為三鼎常務副董事長丁爾民
近日媒體報道，義烏織帶巨頭三鼎因欠貨款116.50萬元，被告上法庭，原告公司要求三鼎控股支付貨款及逾期付款利息。
不少人納悶了，年報顯示有200多億資産的三鼎集團，啥因區區一百多萬元被告上法庭，其資金流動性到底有多緊張呢？
資料顯示，三鼎集團的債務結構中，其中帶息債務76.3億元，資産負債率為45.22%；另外，公司貨币資金為19.11億元，除了其中有3.85億保證金是受限資金外，可動用資金也有15.26億元之多。相關财務資料還顯示，截至2018年末，三鼎控股銀行授信總額達53.58億元，未使用授信餘額為18.88億元。
從貨币資金、銀行授信、以及債務構成的角度來看，三鼎集團的資金流動性雖說不寬裕，卻也不至于如此緊繃，哪咋會導緻3.4億元債券違約，還因一百多萬債務卷入訴訟官司呢？邏輯上也是說不通吧！
據金融界報道，8月27日上市公司華鼎股份關于公司控股股東辦理股權質押的公告顯示：控股股東三鼎控股共持有公司股份3.14億股，占公司總股本的27.53%。其中質押股份3.06億股，占其所持股總數的97.24%，占公司總股本的26.77%。質押比例高，公司面臨華鼎股份控制權變更風險。
截止2018年底，公司所有權或使用權受到限制的資産合計72.95億元，占當期資産總額的31.26%，資産受限規模大；全部債務合計84.86億元，短期債務占比61.49%，公司流動性緊張，短期償債壓力較大。
丁志民、丁爾民兄弟
7月30日，三鼎集團曾公告稱，拟以三鼎控股合法擁有的義烏市開元名都大酒店和義烏市萬豪酒店的産權作為債權“17三鼎01”的抵押擔保物。但在8月31日，三鼎控股集團旗下上市公司“華鼎股份”卻在《關于公司自查控股股東資金占用事項的提示性公告》中表示，控股股東三鼎集團已拟定占用資金歸還方案，後續将這二個五星級酒店的産權作為占用資金的抵押物，相關抵押程式正在進行中。
三鼎集團先将兩個酒店給債券做抵押增信，然後卻出爾反爾遲遲未辦理抵押手續，又抵押給旗下的上市公司，這是什麼神操作呀，上市公司資金被占用，說好的抵押物怎麼會“飛了”？
有人梳理一下三鼎陷入流動性危局的一些原因，比如存貨高企，截止于2018年年底，三鼎存貨為14.03億元，較上一年度的6.87億元直翻了一倍多。又比如在連續的收購中，形成了巨大的商譽，2018年商譽為16.18億元，而數年前僅數千萬。另外，買買買對資金流動性也是一個很大的挑戰。還有一個因素，就是投資房地産，斥巨資在義烏打造的所謂的“未來養生休閑”項目。
歸根到底，三鼎集團丁志民兄弟家族陷入資金流動性困地的主要原因還是重大企業戰略的判斷上出問題了。二三年前，丁氏兄弟提出了“大金融、大資本、大實業”戰略，且三大闆塊缺一不可，力求互通互融。當然，丁志民兄弟也是希望通過做酒店、金融、旅遊等，分散織帶等傳統主業帶來的風險，可有一點，這樣的戰略說是“延伸産業鍊的嘗試”，是說不通的，轉型顯然是有風險的。
“三鼎”織帶：一台舊染色機，20餘名勞工起步
華鼎公司董事長丁爾民（右1）
三鼎控股，起步于頭花貿易，因為早年想嘗試自買自染，丁氏兄弟買了一台染色機，開始了家庭小作坊創業。1994年，丁志民、丁爾民、丁軍民三兄弟創辦了首個實業公司，也就是三鼎控股集團的前身——義烏市環球制帶有限公司。
創業初期，從一台舊染色機，20餘名勞工起步，很快，“三鼎”牌織帶聞名于外。1997年金融危機後，丁志民三兄弟沒有畏縮不前，而是組建了對三鼎控股集團日後發展極為關鍵的三鼎織造有限公司。
三鼎控股集團常務副總裁劉冬梅曾介紹，最初在終端織帶行業的拓展，主要是以規模擴張為主，之後為了拓展産品線，開始向上遊的産業鍊原材料加工、錦綸行業發展。“一條生産線就要耗資幾億元，這和以往生産小商品完全不同”；随着北苑一廠、蘇溪分廠一二期的開辦，“三鼎”逐漸打通了完整的産業鍊，讓三鼎走向了大工業化生産。
其中，2014年總投資60億元“五洲新材”項目的開工建設，讓三鼎躍升一個新的發展台階。“五洲新材”項目，讓三鼎集團在錦綸行業内實作“技術自主創新程度第一、裝置先進化程度第一、流程自動化程度第一、産品品質第一”等多項第一。
在2010年的行業爆發式增長後，織帶行業大多數廠家都在不遺餘力地擴大産能，導緻産能過剩。一直有強烈憂患意識的丁志民三兄弟，也迫切需要尋求新的轉型之路。後來，三鼎開發了義烏cbd中心、擁有兩座進階酒店的三鼎廣場項目，還辦起了三鼎小額貸，2015年又做起了“未來養生休閑”項目。
8月22日，全國工商聯在青海西甯釋出了“2019中國民營企業500強”系列榜單，三鼎控股集團分别位列2019“中國民營企業500強”第358位、“中國民營企業制造業500強”第207位。這是三鼎控股集團連續第六年入圍“中國民營企業500強”榜單。
丁志民（左1）在五洲公司指導項目建設
丁氏三兄弟的創業，始于1985年，當年，生于1963年的義務人丁志民辦起雨傘廠，不過，因資訊閉塞，未能把握好市場行情，雨傘廠被迫停産。而那時，丁爾民、丁軍民二兄弟則與他們的父親一起，開辦絲綢廠。
1993年，丁志民迎來了人生的轉機時刻，當時他看到制作頭花裝飾帶的需求很大，就在義烏小商品市場辦起了第一家專門銷售緞帶的加工貿易公司。第二年，丁氏三兄弟在義烏廿三裡工業區征地5.8畝，投資300萬元，創辦了義烏市環球制帶有限公司。
三鼎織造創辦後，丁氏兄弟開始步入房地産行業，恒鼎房地産創辦于2002年。值得一提的是，丁志民兄弟并未放棄實業，同年9月，華鼎錦綸創辦，并組建三鼎控股集團，這被視為丁氏家族經營史上最為重要的飛躍。
2006年，丁志民三兄弟進入公衆視野，董事長丁志民成為義烏第二富豪。當時，三鼎控股是上市公司華鼎股份第一大股東。
丁志民兄弟同全國工商聯副主席程路（右2）
應該說，早期的華鼎錦綸，是一家很純粹的典型家族企業，股權結構很簡單，既沒有引入戰略投資者，也未有複雜的資産重組，且股東一直是三個。直到2005年1月，丁爾民才與“香港永順”簽訂股權轉讓協定，同年11月，華鼎又增加了台灣人王俊元這個新投資者。台商王俊元，主要從事紡織印染裝置。
再後來，香港永順退出，義烏德卡入駐，
債券違約，暴雷了，丁志民家族難過的日子似乎剛剛開始，多元化擴張轉型失利了，有很多需要檢討的地方。跨界收購和多元投資，表面風光實則處處隐含風險，特别是對資金鍊的考驗。
同為義烏富豪的新光周曉光家族，因陷入債務危機，一下子從神壇跌落，如同天堂到深淵。周曉光的新光集團，也是一種家族控制主導型治理模式，其家族在公司治理中起着主導作用。二家義烏富豪幾乎近似的是，丁志民家族的三鼎也和周曉光家族一樣有上市公司大股東資金占用的症結。
家族企業在監督上，要行實去虛，在企業内部以制度規範運作，尤其是上市公司，更是公衆企業，家族大股東占用資金等做法，等同于掏空上市公司,侵占的是社會股東利益。正由于存在如此的治理缺陷，周曉光家族步步陷入債務泥沼，公司治理出了問題是此中一大要害，值得警醒呀！
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