超七成券商前三季實作淨利潤增長

●本報記者胡雨

截至10月29日晚間，A股上市券商2021年三季報披露完畢。前三季度超過七成券商淨利潤出現同比增長。

在業内人士看來，A股市場成交活躍，券業财富管理、投資業務和機構業務快速發展，低估值的券商闆塊配置成本效益較高，綜合實力突出的龍頭券商、具有差異化競争優勢的上市券商值得關注。

整體表現搶眼

前三季度上市券商業績表現不俗，36家券商營業收入較上年同期出現增長，歸母淨利潤較上年同期實作增長的券商達到31家，占比超過七成。

從營收規模看，中信證券以578.12億元拔得頭籌，營收規模遠超其他同行；海通證券、國泰君安證券分别以348.39億元和319.07億元營收規模分居第二、三位；華泰證券、廣發證券、中國銀河前三季度營收規模均超過260億元。從營收增幅看，浙商證券以70.32%的增幅高居行業第一，紅塔證券、太平洋證券、中原證券、國聯證券4家中小券商前三季度營收同比增幅均超過50%。頭部券商中，中國銀河、中信證券、中信建投、中金公司前三季度營收增幅排名較靠前。

淨利潤方面，規模居首的依舊是中信證券，今年前三季度其歸母淨利潤達176.45億元；海通證券、國泰君安證券、華泰證券今年前三季度歸母淨利潤均在百億元以上，廣發證券、招商證券、中金公司、中國銀河、中信建投、申萬宏源證券、國信證券今年前三季度歸母淨利潤均超過50億元。從淨利潤增幅看，中原證券、太平洋證券前三季度歸母淨利潤同比增幅分别達472.61%、243.21%，增幅排名靠前的還有浙商證券、财達證券、國聯證券。中金公司前三季度歸母淨利潤增幅達52.39%，在頭部券商中居第一。

三季度頭部券商營收保持穩健增長，中信證券蟬聯第一，營收規模達200.91億元；營收規模在百億元以上的還有海通證券、中國銀河，分别為113.68億元、109.63億元。此外，共有30家券商第三季度營收較上年同期出現增長，其中太平洋證券同比增幅接近100%，浙商證券同比增幅超過90%。

歸母淨利潤方面，中信證券以54.47億元規模遙遙領先，海通證券、國泰君安、華泰證券、中國銀河、國信證券歸母淨利潤均超過30億元。與上年同期相比，第三季度有24家券商歸母淨利潤實作增長，中原證券、太平洋證券、紅塔證券、國聯證券第三季度歸母淨利潤增幅均超過100%。

沿兩條主線布局

最近一個月，券商指數出現回調，但在業内人士看來，處于估值相對低位、基本面向好的券商闆塊配置價值突出。

中泰證券研究所所長戴志鋒指出，2021年以來市場交投活躍度提升，基金發行規模實作增長，注冊制穩步推行，證券行業景氣度明顯提升，預計2021年整體業績向好，目前券商闆塊估值低于曆史中樞，已具備配置價值。

東方證券非銀金融分析師孫嘉赓指出，第三季度券商闆塊（除東方财富）公募持倉比例“觸底反彈”，這是自2019年第三季度以來的首次，券商闆塊前十大重倉股均出現顯著資金加倉的情況。

光大證券非銀金融分析師王一峰認為，目前A股市場成交活躍，券業财富管理、投資業務和機構業務快速發展，低估值的券商闆塊配置成本效益較高。建議關注兩條主線：一是綜合實力突出、“護城河”優勢明顯的龍頭券商；二是在财富管理領域具有差異化競争優勢的券商。

本文源自中國證券報