信銀理财孫建：财富管理機構間的競争将聚焦于财富增值管理

9月17日，由《21世紀經濟報告》主辦、上海浦東發展銀行協辦的2021中國資産管理大會在上海召開。下午"财富管理主題論壇"，銀行副行長孫健發表主題演講。他表示，作為财富管理行業的新人，銀行子公司面臨着巨大的發展機遇，也面臨着挑戰，理财機構要創造差異化的競争優勢。

2021年，随着中國經濟穩步複蘇和新規順利落地，國内财富管理行業迎來了快速發展和開花的黃金時期。根據麥肯錫的最新資料，到2020年底，就個人金融資産而言，中國将成為全球第二大财富管理市場和第二大在岸私人銀行市場。預計到2025年，中國财富管理市場将超過33萬億元人民币。

在此背景下，銀行金融子公司作為财富管理行業的新人，面臨着巨大的發展機遇和挑戰。

"首先，剛剛結束的時代，産品形态和産品體系迎來了一場變革。當"僅現金"不再是投資者購買産品的關鍵因素時，基礎金融資産的回報和風險将及時反映并互相對應，财富管理者之間的競争也将集中在财富增值管理上，"孫說。

孫健表示，打破剛性支付、産品和投資者分類、淨值管理和價值計量是銀行業實施新規的核心含義，這意味着曾經依賴"預期收益模式"的行業生态已經徹底改變，銀行理财産品體系必須适應新的經營邏輯。

據保監會最新披露，到2021年第一季度末，銀行金融改革的一半，絕大多數銀行将在2021年底前完成整改。

孫健還認為，随着經濟的快速轉型和發展，銀行業務的研究體系需要更新，以滿足新時代的要求。銀行理财業務回歸管理源頭，最重要的是打造核心投資和研究能力。一方面，在傳統固定收益領域，加強對宏觀經濟和利率走勢的把握，深入探索符合新時代機遇的發展戰略。另一方面，在股權投資領域，銀行理财需要成為公募和私募股權機構的龍頭，建構适應新時代轉型發展的投資研究體系，補充股權投資研究闆。

銀行與基金公司在FOF、MOM和量化投資方面的合作，不斷吸收基金公司的成熟經驗，同時，如何将公共服務的優勢轉化為銀行體系中的資本管理研究成果，也是銀行業面臨的一個重要問題。

此外，随着競争格局的變化，客戶開發和管道戰略也面臨挑戰。孫健表示，銀行業作為最大的管理行業，理論上可以滿足各類投資者的資産管理需求，但傳統的管道客戶習慣于向銀行提供預期收益的金融産品，認知"隻是"錯覺并沒有完全逆轉。

"從理财子行業來看，行業内部競争趨勢，與客戶群體高度重疊，銷售管道交叉混合同一市場特點不斷加強，銀行子公司需要與同行站在'同跑線上'接受市場考驗，投資和研究能力、産品回撤控制、客戶服務等方面的競争首當其沖。如何避免因淨資産波動而導緻的客戶投訴和客戶流失，如何與公募基金等類似機構形成良性競争，已成為銀行子公司面臨的普遍問題，"孫健說。

展望未來，孫健認為，财富管理機構要創造差異化的競争優勢，一是要密切關注客戶的需求，二是要運用先進的技術。

一方面，财富管理，歸根結底還是要服務客戶。為了在新法規出台後為客戶提供更好的體驗，理财管理機構必須做更細緻、精煉、準确的客戶調研和需求調研。例如，在雙碳背景下，今年對與碳排放相關的綠色ESG（環境，社會和公司治理）主題投資的需求顯着增加。

另一方面，金融科技将成為打造财富管理業務的動力，在AI、5G等資訊技術革命和社交化、線上生活驅動下，傳統金融服務的邊界和财富管理模式不斷被打破和創新。例如，在國内财富管理領域，機構可以應用區塊鍊技術建構一套客戶識别、風評、産品售前、售中和售後流程，包括金融生态鍊，以進一步友善客戶在享受購買體驗的同時，有效落實金融消費者權益保護要求。

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