青銀理财總裁王茜：打造銀行理财公司“小而美”典範

在藍海市場的大規模管理下，不僅要揚帆，還要駛出差異化發展的路線。2020年11月19日，長江以北第一家城市銀行公司青銀理财正式開業。這是一家頗具特色的銀行業公司：其母行資産均獲批理财的公司中隻有萬億元以下，申請建設淨值産品占比近80%，2014年開始從事目前頗為火爆的跨境投資......

從一開始，青銀金融就明确了自己的方向——"小而美"。近日，青銀金融總裁王曦在接受《中國證券報》采訪時表示，高度敬業、廉潔、合規是青銀财務管理發展的基石;

記者Yesh對這個消息非常滿意

多方面布局網絡轉型

與其他獲批的财務管理公司相比，青島銀行的資産規模較小，去年2月經保監會準許時，其資産仍約為3800億元，而杭州銀行、甯波銀行、彙商銀行等城市商業銀行的資産已超過一萬億元。

為什麼規模較小的AOBANK金融能夠脫穎而出，并被準許建設和開放？王曦的秘訣：高度專業、廉潔、合規。

"我們很早就開始了淨資産轉型，當我們第一次申請創辦一家财富管理公司時，淨值産品的份額接近80%，高于迄今為止的95%以上。王曦介紹，青陰金融網轉型布局較早，展現在多個方面：在人員配置方面，早在2016年，青島銀行負責的資産管理團隊就來自很大一部分市場化機構，包括公募基金、券商、信托、銀行總行投資部門、四大會計師事務所，具備典型管理機構管理淨值産品的能力;然後建成并投入使用，産品的淨值都在管理新規正式釋出之前。

在業内人士看來，這些先發制人的工作，得到了市場和監管部門的高度認可，這是AOB财務審批成功的先發因素。

當然，早起并不意味着一帆風順，澳洲銀行的财務轉型過程長期存在非标資産和現金管理産品整改壓力。對此，青銀财務管理十分自信。對于長期非标資産，随着時間的推移，一方面資産的剩餘期限逐漸縮短，另一方面，非标資産的品質比較好，沒有解決不良的壓力。正如王曦在接受采訪時所說："其實，需要提前退出太久的非标投資比例已經很小了。"

至于現金管理産品，早在征求意見稿釋出後，青銀财務管理就一直按照監管要求的方向進行整改，措施包括壓縮投資周期、降低集中度、提高投資評級，并組建結構良好的團隊，制定合理的産品管理方法和指引。

密切關注養老金和跨境投資

銀行企業謀求發展，一方面加快轉型，滿足監管要求，另一方面抓住新機遇。養老金融和跨境投資是當今的兩大"風向"。

王曦告訴《中國證券報》記者，對于銀行企業來說，養老金融有很大的空間。銀行業善于為客戶進行大額資産配置和選擇，養老類理财産品的投資方向完全符合理财公司擅長的領域。不過，銀行理财強養老理财市場，部分工作仍處于相對較早的狀态，她呼籲銀行業企業相對于其他類型的管理機構應該有公平競争，"希望監管部門能夠盡快啟動，為專業投資能力、風控能力優異、産品設計能力強的财務管理企業頒發牌照。

強力養老金融、銀行企業如何踐行内功？在王曦看來，一方面，銀行企業應首先布局長期産品，讓客戶适應新的産品形态，積極發揮自身良好的債券投資、非标債權投資等;

在跨境投資方面，澳亞銀行自2014年以來一直參與其中。王曦透露，目前青銀财務管理與QDII管理人的合作規模超過100億元，占行業前列，"跨境投資對效益的貢獻非常顯著。"

值得一提的是，王女士本人長期在華爾街機構工作，曾在高盛從事投資組合管理工作，在資産配置、投資組合對沖和風險管理方面擁有豐富的經驗，還曾在瑞士信貸集團的大型對沖基金和資産管理公司從事經紀工作。她對全球資産配置和交易的熟悉程度使AOB Financial自然而然地更多地參與跨境産品和投資。

"目前，跨境銀行業務有兩個方向，海外客戶購買國内金融，國内客戶購買離岸銀行業務，這兩者我們都可以積極參與。對此，王曦信心十足，對于海外客戶購買國内金融産品，青銀金融在産品收入的穩定性和豐富性方面具有優勢，對于國内客戶購買境外理财，青銀金融也在積極布局客戶服務業務。

看好股市的結構性機會

銀行企業的投資布局離不開市場前景。"拐點正在逼近。王曦用六個字總結了未來一段時間的市場走勢。

在債券市場，預計美國國債收益率将大幅或大幅上升。随着中國市場變得更加開放，這勢必對中國利率走勢和債券市場産生比以往更大的影響。王曦認為，中國市場無風險利率走勢是高機率事件。代表無風險利率的政府債券、地方債券和政策性銀行金融債券的利率預計不會繼續下降，而是會上升。"中國債券市場緩慢回落隻是時間問題。王曦解釋，雖然從宏觀角度來看，中央降息的邏輯在長期内保持不變，但這并不一定是未來幾年市場投資的主要邏輯，供需、資本和政策等因素都很重要。

在股市上，王曦認為，目前美國股市被高估，随之而來的是信用利差大幅擴大和無風險利率上行的沖擊，雖然美股基本面依然樂觀，企業業績得到支撐，但仍面臨退出的風險。在中國股市上，複産、需求複蘇、出口複蘇的趨勢預期，新興産業和制造業的更新令人擔憂。由于信貸息差沒有顯著擴大，貨币仍将有利于股市。随着時間的推移，如果美股回落，全球基金将逐漸将股票基金轉移到新興市場，而中國是越來越受歡迎的選擇。随着中國股市"擁擠"程度的增加，市場将繼續作為行為趨勢重新洗牌。我國資本市場基礎設施逐漸改善，長遠來看，A股在很多行業估值不高，還有進一步上行的空間。

"總體而言，債券市場的風險大于回報，股市的結構性機會始終存在。王曦總結道。

本文摘自《中國證券報》