青银理财总裁王茜：打造银行理财公司“小而美”典范

在蓝海市场的大规模管理下，不仅要扬帆，还要驶出差异化发展的路线。2020年11月19日，长江以北第一家城市银行公司青银理财正式开业。这是一家颇具特色的银行业公司：其母行资产均获批理财的公司中只有万亿元以下，申请建设净值产品占比近80%，2014年开始从事目前颇为火爆的跨境投资......

从一开始，青银金融就明确了自己的方向——"小而美"。近日，青银金融总裁王曦在接受《中国证券报》采访时表示，高度敬业、廉洁、合规是青银财务管理发展的基石;

记者Yesh对这个消息非常满意

多方面布局网络转型

与其他获批的财务管理公司相比，青岛银行的资产规模较小，去年2月经保监会批准时，其资产仍约为3800亿元，而杭州银行、宁波银行、汇商银行等城市商业银行的资产已超过一万亿元。

为什么规模较小的AOBANK金融能够脱颖而出，并被批准建设和开放？王曦的秘诀：高度专业、廉洁、合规。

"我们很早就开始了净资产转型，当我们第一次申请创办一家财富管理公司时，净值产品的份额接近80%，高于迄今为止的95%以上。王曦介绍，青阴金融网转型布局较早，体现在多个方面：在人员配置方面，早在2016年，青岛银行负责的资产管理团队就来自很大一部分市场化机构，包括公募基金、券商、信托、银行总行投资部门、四大会计师事务所，具备典型管理机构管理净值产品的能力;然后建成并投入使用，产品的净值都在管理新规正式发布之前。

在业内人士看来，这些先发制人的工作，得到了市场和监管部门的高度认可，这是AOB财务审批成功的先发因素。

当然，早起并不意味着一帆风顺，澳洲银行的财务转型过程长期存在非标资产和现金管理产品整改压力。对此，青银财务管理十分自信。对于长期非标资产，随着时间的推移，一方面资产的剩余期限逐渐缩短，另一方面，非标资产的质量比较好，没有解决不良的压力。正如王曦在接受采访时所说："其实，需要提前退出太久的非标投资比例已经很小了。"

至于现金管理产品，早在征求意见稿发布后，青银财务管理就一直按照监管要求的方向进行整改，措施包括压缩投资周期、降低集中度、提高投资评级，并组建结构良好的团队，制定合理的产品管理方法和指引。

密切关注养老金和跨境投资

银行企业谋求发展，一方面加快转型，满足监管要求，另一方面抓住新机遇。养老金融和跨境投资是当今的两大"风向"。

王曦告诉《中国证券报》记者，对于银行企业来说，养老金融有很大的空间。银行业善于为客户进行大额资产配置和选择，养老类理财产品的投资方向完全符合理财公司擅长的领域。不过，银行理财强养老理财市场，部分工作仍处于相对较早的状态，她呼吁银行业企业相对于其他类型的管理机构应该有公平竞争，"希望监管部门能够尽快启动，为专业投资能力、风控能力优异、产品设计能力强的财务管理企业颁发牌照。

强力养老金融、银行企业如何践行内功？在王曦看来，一方面，银行企业应首先布局长期产品，让客户适应新的产品形态，积极发挥自身良好的债券投资、非标债权投资等;

在跨境投资方面，澳亚银行自2014年以来一直参与其中。王曦透露，目前青银财务管理与QDII管理人的合作规模超过100亿元，占行业前列，"跨境投资对效益的贡献非常显著。"

值得一提的是，王女士本人长期在华尔街机构工作，曾在高盛从事投资组合管理工作，在资产配置、投资组合对冲和风险管理方面拥有丰富的经验，还曾在瑞士信贷集团的大型对冲基金和资产管理公司从事经纪工作。她对全球资产配置和交易的熟悉程度使AOB Financial自然而然地更多地参与跨境产品和投资。

"目前，跨境银行业务有两个方向，海外客户购买国内金融，国内客户购买离岸银行业务，这两者我们都可以积极参与。对此，王曦信心十足，对于海外客户购买国内金融产品，青银金融在产品收入的稳定性和丰富性方面具有优势，对于国内客户购买境外理财，青银金融也在积极布局客户服务业务。

看好股市的结构性机会

银行企业的投资布局离不开市场前景。"拐点正在逼近。王曦用六个字总结了未来一段时间的市场走势。

在债券市场，预计美国国债收益率将大幅或大幅上升。随着中国市场变得更加开放，这势必对中国利率走势和债券市场产生比以往更大的影响。王曦认为，中国市场无风险利率走势是高概率事件。代表无风险利率的政府债券、地方债券和政策性银行金融债券的利率预计不会继续下降，而是会上升。"中国债券市场缓慢回落只是时间问题。王曦解释，虽然从宏观角度来看，中央降息的逻辑在长期内保持不变，但这并不一定是未来几年市场投资的主要逻辑，供需、资本和政策等因素都很重要。

在股市上，王曦认为，当前美国股市被高估，随之而来的是信用利差大幅扩大和无风险利率上行的冲击，虽然美股基本面依然乐观，企业业绩得到支撑，但仍面临退出的风险。在中国股市上，复产、需求复苏、出口复苏的趋势预期，新兴产业和制造业的升级令人担忧。由于信贷息差没有显著扩大，货币仍将有利于股市。随着时间的推移，如果美股回落，全球基金将逐步将股票基金转移到新兴市场，而中国是越来越受欢迎的选择。随着中国股市"拥挤"程度的增加，市场将继续作为行为趋势重新洗牌。我国资本市场基础设施逐步改善，长远来看，A股在很多行业估值不高，还有进一步上行的空间。

"总体而言，债券市场的风险大于回报，股市的结构性机会始终存在。王曦总结道。

本文摘自《中国证券报》