績優基金再度“謝客” 兩類産品成限購大戶

證券時報記者 王小芊

基金再下“謝客令”。在目前動蕩的權益市場環境中，投資者對優質債券和海外資産的興趣日益增強，這一趨勢直接反映在基金的“限購”措施上。資料顯示，在完全暫停申購和暫停大額申購的基金中，債券基金分别占據38%和49%的比例，QDII（合格境内機構投資者）基金分别占據33%和26%的比例。

上述産品都是績優基金，業績表現顯著跑赢市場基準，在同類産品中表現突出。這意味着，雖然權益資産波動相對較大，但投資者對優質權益基金仍有較高需求。

知名基金經理“謝客”

5月14日，華泰柏瑞基金公告，為保護基金份額持有人利益，由董辰管理的華泰柏瑞多政策混合暫停申購。

華泰柏瑞多政策混合成立于2016年，目前規模約29億元。資料顯示，截至5月14日，該基金年内收益率約17.77%，在同類産品中排名靠前，收益率相比業績基準的5.26%和同期滬深300指數的6.58%均高出不少。此外，該基金年化回報約12.5%，總回報為145.57%，長期業績表現出色。

從持倉情況來看，截至一季度末，華泰柏瑞多政策混合的持倉清一色集中在材料、房地産等行業。董辰選擇的銀泰黃金、中金黃金、紫金礦業、中國鋁業、山東黃金、中鎢高新等材料股在一季度内的區間漲幅均超過20%。

董辰在一季報中繼續看好資源品和工業品。他表示，展望後市，A股後續行情依然值得期待，雖然一些傳統領域依然面臨經濟轉型的陣痛，但新興領域的快速發展對整體經濟的拉動力量不可忽視，總量層面的經濟資料表現不錯。後續政策在新質生産力方向上的發力有望帶動經濟轉型進一步深化發展，進而給股市創造更多機會。

此外，經濟複蘇也有望拉動資源品和工業品的需求恢複，當下商品供應端擾動頻繁，庫存普遍不高，這一方向值得持續關注。黃金在美元信用下降、地緣沖突頻發的背景下，投資價值仍有望持續提升。

年内千餘隻基金

暫停大額申購

截至5月15日，今年以來已有1000餘隻基金暫停大額申購，其中部分基金徹底“關門謝客”（A、C類不合并）。

在完全暫停申購的73隻基金中，38%是債券基金，33%是QDII基金，14%是權益基金，還有部分貨币市場型基金和FOF（基金中的基金）。在暫停大額申購的近千隻基金中，債券基金的占比達到49%。此外，26%是QDII基金，14%是貨币市場型基金，11%是權益基金，還有部分FOF和另類投資基金。

目前仍限購的産品中，不乏一些知名基金經理的身影。例如，鮑無可管理的景順長城滬港深精選于5月宣布限購，每日申購上限調整為5000元。該基金目前的管理規模為62.26億元，年内收益率為21.44%，遠超業績基準的8.78%以及滬深300指數的6.58%，在同類産品中排名領先。

例如，楊金金管理的交銀啟誠于4月底釋出限購公告，每日申購上限調整為5000元。該基金目前的管理規模為27.72億元，年内收益率為17.34%，遠超業績基準的5.80%以及滬深300指數的6.58%，在同類産品中排名靠前。王平管理的招商量化精選于3月宣布限購，每日申購上限調整為20萬元。該基金目前管理規模為36.86億元，年内收益率為7.38%，遠超業績基準的1.63%。劉元海管理的東吳新趨勢價值線也于今年3月限購，每日申購上限為1萬元。該基金目前管理規模為4.34億元，年内收益率為9.28%，同業基準為4.97%。

此外，“櫥窗基金”的現象也仍在繼續，部分産品限購額度非常迷你。例如，債券基金中歐興利、QDII基金景順長城納斯達克科技市值權重聯接的每日申購上限是10元，QDII基金華夏海外收益、華夏大中華信用精選的每日申購上限是20元。權益基金方面，鵬華弘尚、創金合信鑫利的每日申購上限為1000元。

限購以績優基金為主

觀察限購基金的類型，不難發現，在權益市場震蕩的行情下，債券資産和海外資産的投資機會受到了廣泛關注。

滬上一家中型公募的産品部人士表示，由于優質債券資産相對稀缺，不少債券基金采取限購措施來管理組合的流動性。此外，基金管理人可能會因為市場點位較高或估值偏高，通過限購來避免投資者在高位時大量購買，進而減少投資者承擔的風險。

對于投資國際市場的QDII基金，鑒于國際市場波動較大，基金管理人可能會限制新資金的流入，以保護現有投資者的利益。此外，當基金的外彙配額接近上限時，基金公司也會通過限購來避免超額。

在上述人士看來，限購通常發生于績優基金。績優基金容易受投資者青睐，在較短時間内實作産品規模的迅速增長，規模快速膨脹可能會影響基金經理的操作靈活性和業績表現，是以這類基金往往會選擇限購。

有一些基金因為業績不佳或規模過小而被限購。例如，權益基金在本周就遭遇了密集的暫停申購。5月14日，除了華泰柏瑞多政策，華商穩健彙利一年持有和長江量化科技精選也暫停申購；5月15日，弘毅遠方高端制造暫停申購。與華泰柏瑞多政策不同，上述幾隻基金的管理規模均不足5000萬元，并且已經釋出了資産淨值過低的提示性公告，此類限購或是在為可能的清盤做準備。