（圖檔來自海洛）
// 國聯證券停牌10個交易日後複牌 //
近期，券商闆塊市場關注持續提升。截至5月14日，萬得券商概念指數 (884780) 近四個交易日連續收漲，近一月上漲幅度達 10.14%。指數内近一月上漲幅度超過10%的個股達14家，漲幅前五家是浙商證券、國盛金控、首創證券、太平洋、方正證券，漲幅分别達36.87%、34.06%、29.77%、26.82%、21.91%。
值得關注的是，當天下午國聯證券釋出公告，5月15日起複牌。國聯證券公告，公司拟通過發行A股股份的方式向國聯集團、沣泉峪等46名交易對方購買其合計持有的民生證券100%股份，并募集配套資金。發行股份購買資産的發行價格為11.31元/股。目前，标的公司的審計、評估工作尚未完成，标的資産評估結果及交易作價尚未确定。本次交易完成後，上市公司的投資銀行業務、證券經紀業務等實力将得到全面顯著提升。公司A股股票将于2024年5月15日開市起複牌。
此前，公司A股股票（601456.SH)自2024年4月26日(星期五)開市起停牌。而公司港股股票（1456.HK）正常交易，4月25日收盤價為2.95港元，5月14日收盤價為4.40港元，在4月26日至5月14日期間12個交易日上漲幅度達49.15%。
行業催化來看，近日滬深交易所釋出上市委審議會議公告，拟于5月16日審議企業的發行上市申請。其中，稽核1家深市IPO發行上市申請，1家滬市再融資申請，标志着IPO正式重新恢複稽核。
今年春節以來，A股已連續三個月沒有IPO公司接受上市委的審議，上交所上一次發審會議日期為2月5日，深交所上一次發審會議日期為2月7日。東莞證券研報顯示，根據wind，一季度市場IPO和再融資規模分别同比下降63.71%和70.03%，顯示出一級市場景氣度不足。目前，連停數月的發審會議重新召開，疊加近期二級市場景氣度有所提升，證券公司投行業務有望迎來邊際改善。
行業層面，目前44家上市券商一季報已全部露完畢。國海證券指出，在經曆了一季報的階段性較大壓力之後，上市券商業績基本面或将迎來拐點。考慮到目前闆塊整體底部企穩，市場整體有回暖趨勢，維持非銀金融行業闆塊“推薦”評級。
// 行業即将迎來新一輪并購浪潮 //
今年以來，行業内頻繁發生股權變動事件。4月25日，國聯證券釋出關于籌劃重大資産重組事項的停牌公告。5月8日，浙商證券釋出公告稱，董事會同意公司參與國華能源投資有限公司所持國都證券4.49億股股份的競拍。
中航證券認為在政策鼓勵證券行業通過并購重組做優做強的背景下，行業并購重組預期不斷升溫。監管層明确鼓勵培育一流投資銀行及投資機構背景下，随着行業馬太效應加劇，中小券商或主動尋求被并購，預計行業即将迎來新一輪并購浪潮。目前，證券行業内的并購重組，和券商國有化逐漸成為券商兩大發展方向。
長周期複盤來看，券商股的股價走勢取決于市場周期和監管周期，其中市場貝塔決定趨勢。興業證券表示目前股債比約為1.36，從股債比判斷股票市場已具備較高配置價值。同時，行業并購重組浪潮或将重新開機。目前券商闆塊PB估值僅處于2012年來底部向上約4.7%的底部區間，具備充足的安全邊際，低估值疊加建設一流投資銀行等政策催化下，闆塊估值修複空間充足。
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