盟固利2023年業績下滑，上市後管理層“大換血”

近日，天津國安盟固利新材料科技股份有限公司（證券簡稱：盟固利；證券代碼：301487.SZ）釋出了其2023年年報及2024年一季報。2023年，盟固利實作歸母淨利潤6000.67萬元，同比下滑35.01%；2024年第一季度，盟固利實作歸母淨利潤296.53萬元，同比下滑78.88%。

除了業績大幅下滑外，我們研究發現，盟固利年報披露的資訊不僅與關聯方披露的資訊存在沖突，還與其自己披露的公告存在沖突，資訊披露品質似乎有待提高。此外，盟固利2023年8月上市至今管理層已“大換血”，共有1名總經理、4名副總經理、1名财務總監離任。

來源：攝圖網

2023年業績下滑，募投項目延期

盟固利主要從事新能源電池正極材料的研發、生産和銷售，主要産品包括钴酸锂和三元正極材料。2023年8月，盟固利于創業闆上市。近日，盟固利釋出了上市後的首份年報。

2023年，盟固利實作營業收入235988.60萬元，同比下滑27.03%；實作歸母淨利潤6000.67萬元，同比下滑35.01%；實作扣非後的歸母淨利潤4821.79萬元，同比下滑42.77%。而2020年至2022年，盟固利的營業收入分别為164570.20萬元、282680.56萬元、323384.28萬元，同比增速分别為3.69%、71.77%、14.40%；歸母淨利潤分别為7995.46萬元、10453.13萬元、9232.86萬元，同比增速分别為1107.30%、30.74%、-11.67%。盟固利2023年的歸母淨利潤已不及其2020年水準。

年報顯示，2023年，盟固利的主要産品钴酸锂、三元正極材料的銷售均價均大幅下滑。其中，钴酸锂産品不含稅均價較年初下降37.22%，三元材料産品不含稅均價較年初下降32.80%。

根據Choice金融終端的統計資料，分季度來看，2023年第一至第四季度，盟固利的單季度營業收入分别為61099.83萬元、59435.85萬元、56909.59萬元、58543.33萬元，同比增速分别為-37.53%、-19.51%、-32.57%、-13.06%；歸母淨利潤分别為1404.15萬元、2736.58萬元、1874.71萬元、-14.77萬元，第四季度出現虧損。

而2024年第一季度，盟固利的經營情況似乎未見改善。第一季度，盟固利實作營業收入34969.10萬元，同比下滑42.77%，實作歸母淨利潤296.53萬元，同比下滑78.88%。盟固利表示，2024年第一季度公司營業收入下滑，主要由于原材料價格同比大幅下降，導緻公司産品銷售價格下行。此外，政府補助減少也是公司業績下滑的主要原因之一。

“年産1萬噸锂離子電池正極材料産業化項目”為盟固利的IPO募投項目，該項目将建立三元材料産能。2024年4月，盟固利釋出公告表示，拟将募投項目達到預定可使用狀态的時間由2024年4月延期至2025年6月。

盟固利在年報中表示，募投項目未能在原計劃的2024年4月達到預定可使用狀态，主要由于公司三元材料産品認證及客戶拓展進展不及預期。2023年，募投項目未能達到預計收益，主要由于公司三元材料新客戶、新産品的認證、試産及達到穩定量産均需要一定周期。同時，上遊原材料價格的震蕩下行對募投項目産品的效益産生了一定的不利影響。

2022年為盟固利的招股書報告期的最後一年，盟固利當年三元材料産能使用率僅為46.52%。年報顯示，2023年，盟固利的三元材料産能使用率為29.75%。

資訊披露品質似乎有待提高，上市後管理層“大換血”

亨通集團有限公司（以下簡稱：亨通集團）為盟固利的間接控股股東，江蘇亨通光電股份有限公司（證券簡稱：亨通光電；證券代碼：600487.SH）為亨通集團控制的企業，與盟固利互為關聯方。

江蘇亨通電力電纜有限公司（以下簡稱：亨通電力電纜）、蘇州亨通凱萊度假酒店有限公司（以下簡稱：亨通凱萊）、江蘇亨通線纜科技有限公司（以下簡稱：亨通線纜）、凱布斯工業電氣線纜（蘇州）有限公司（以下簡稱：凱布斯）、江蘇亨通電子線纜科技有限公司（以下簡稱：亨通電子線纜）、江蘇亨通電力智網科技有限公司（以下簡稱：亨通電力智網）為亨通光電的子公司。

據盟固利年報，2023年，盟固利向亨通光電采購79.18萬元，向亨通電力電纜、亨通凱萊、亨通線纜、凱布斯、亨通電子線纜分别采購38.94萬元、9.9萬元、2.41萬元、1.69萬元、0.94萬元。按此計算，2023年盟固利向亨通光電的關聯采購金額為133.07萬元。

但據亨通光電年報，2023年，亨通光電向盟固利出售勞務0.77萬元、銷售商品115.82萬元、提供餐飲住宿9.31萬元，向盟固利的子公司北京盟固利新材料科技有限公司銷售商品0.98萬元。按此計算，2023年亨通光電向盟固利的關聯銷售金額僅為126.89萬元。

分細項來看，亨通光電稱2023年向盟固利提供餐飲住宿9.31萬元，但盟固利表示，2023年向亨通光電的子公司亨通凱萊采購餐飲住宿9.9萬元。

另外，盟固利的年報“關聯交易情況”“采購商品/接受勞務情況表”處顯示，2023年，盟固利與亨通光電存在代繳社保公積金22.54萬元，與亨通電力智網存在代繳社保公積金0.77萬元，但亨通光電的年報并未披露上述資訊。

此外，盟固利披露的資訊似乎還存在自相沖突之處。盟固利的年報表示，2023年，盟固利向亨通電力電纜采購線纜38.94萬元；但據盟固利釋出的《關于2024年度日常關聯交易預計的公告》中“上一年度日常關聯交易實際發生情況”處披露的資訊，2023年，盟固利向亨通電力電纜采購線纜30.88萬元。

董監高為上市公司的關聯方。盟固利年報“董事、監事、進階管理人員報酬情況”處稱，2023年，盟固利的董監高（包括已離任人員）自盟固利領取薪酬合計438.68萬元。但年報關聯交易處稱，2023年，盟固利的關鍵管理人員報酬為683萬元。

此外，我們發現，2023年8月上市至今不足一年的時間，盟固利的管理層發生了非常大的變化，其原總經理、4名副總經理、1名财務總監陸續離任，其管理層似乎不是很穩定。

具體而言，2023年10月，盟固利的原董事孫義興因個人原因申請辭去公司董事職務；2023年11月，盟固利的原副總經理黃國華因個人原因申請辭去公司副總經理職務；2024年1月，盟固利的原董事長兼總經理朱衛泉、董事兼副總經理陳勁、副總經理劉中華、副總經理周青寶均因任期滿離任；2024年3月，盟固利的原财務總監雲曉軍因個人原因申請辭去公司财務總監職務。

而事實上，雲曉軍的原定任期為2024年1月3日至2027年1月2日。也就是說，雲曉軍在其新一屆任期剛開始、盟固利年報披露前辭去了公司财務總監職務。