新華财經北京5月11日電（記者翟卓）4月金融資料于11日重磅釋出。資料顯示，4月份，人民币貸款新增約7300億元，前4個月累計增加10.19萬億元；月末社會融資規模存量、廣義貨币（M2）餘額分别同比增長8.3%、7.2%。
業内專家普遍表示，4月貸款總量“小月不小”， 信貸結構持續優化，利率水準維持低位，人民币匯率在合理均衡水準上也保持基本穩定，為經濟高品質發展創造了良好的貨币金融環境。
4月信貸投放“小月不小” 新發貸款利率仍在曆史低位
根據中國人民銀行資料，4月信貸投放“小月不小”，節奏更趨平穩适度，當月新增人民币貸款同比多增。
業内人士普遍表示，央行引導貸款合理增長、均衡投放的成效顯著，信貸投放穩定性和可持續性增強。
如在銀河證券首席經濟學家章俊看來，往年金融機構“開門紅”導緻的信貸投放“過山車”現象在今年已經有所減輕，金融機構沖業績的名額導向弱化，信貸投放更趨穩健。
再從前4個月整體來看，人民币貸款累計增加10.19萬億元，保持在曆史同期較高水準；月末人民币各項貸款餘額同比增長9.6%，增速與上月末持平。
同期社會融資規模增長也相對平穩，前4月社融規模增量累計12.73萬億元；月末社會融資規模存量同比增長8.3%，依然明顯高于名義經濟增速，顯示金融對實體經濟的支援力度保持穩固。
往後看，華創證券首席宏觀分析師張瑜預計，後續政府債券将要加快發行，全年仍有可觀的淨融資規模，對社會融資規模增速形成穩定支撐。
與此同時，信貸結構持續優化，助力經濟轉型更新。4月份，中國人民銀行新設立了5000億元科技創新和技術改造再貸款，放寬普惠小微貸款支援工具支援範圍、延續實施普惠養老專項再貸款，通過完善政策激勵機制引導商業銀行做好金融“五篇大文章”。
做好“五篇大文章”已成為金融服務實體經濟的發力點。據招聯首席研究員董希淼分析，新的再貸款工具向金融機構提供了成本較低的穩定資金，有助于引導商業銀行更好地做好五篇大文章，撬動更多社會資本投入科技創新，助力推動新一輪大規模裝置更新。
同時，信貸投向優化還能展現盤活金融資源的要求。“對有真實合理融資需求、符合高品質發展方向的市場主體，提供更加便利、優惠的貸款支援，有利于盤活存量資金，緩解資金沉澱空轉，提升金融資源配置效率。”有業内人士如是說。
而除了總量與結構之外，資金價格也是反映金融支援力度一項重要名額。
記者從中國人民銀行獲悉，4月份企業新發放貸款權重平均利率為3.76%，基本與上月末持平，比上年同期低23個基點；個人住房新發放貸款利率為3.7%，比上月低2個基點，比上年同期低48個基點，均處于曆史低位。
多因素“拖累”M2增速放緩 未來幾月有望逐漸企穩
4月份，貨币供應量增速放緩，引發市場廣泛關注。根據中國人民銀行資料，4月末，廣義貨币（M2） 餘額301.19萬億元，同比增長7.2%，環比回落1.1個百分點。
“其實央行對影響貨币增速回落的因素早有預判，前期已認證國新辦新聞釋出會等場合持續對外發聲。貨币供應量增速放緩受多因素綜合影響，預計未來幾個月貨币供應量增速将有企穩。”張瑜說。
具體來看，一是今年以來債市持續上漲。居民購買理财的熱情升溫，銀行存款向理财等非銀産品分流轉化，非銀機構資金充裕，從銀行借錢購債的需求降低。
記者從業内人士處獲悉，近期資管産品募集增速回升較快，4月末同比增長超11%，較大程度分流了銀行表記憶體款。
“存款向金融市場‘分流’是引起M2增速下行的重要原因之一。M1增速受此影響也有回落，随着債券價格走高，相關理财産品投資的收益率上升，企業活期存款‘搬家’到理财的情況也較為明顯。”張瑜說。
二是資金空轉、手工補息等現象已在規範治理。有業内人士對記者表示，近期多部門對資金“低貸高存”空轉套利、銀行手工補息等現象的規範力度加大，過去相當一部分虛增的、不規範的存貸款有所減少，短期内有“擠水分”效應。
“但金融機構對有效的實體經濟需求依然充分滿足，金融總量對經濟的支援更實、效率更高。這既是金融高品質發展的展現，也能促進經營主體立足主業，避免資金沉澱空轉。”上述業内人士如是說。
三是金融業增加值核算優化調整也有影響。2024年第一季度，國家統計局對金融業增加值的季度核算方式進行了優化調整。短期看，這一調整或将下拉擾動貨币信貸總量，但長期有利于金融高品質發展。
據了解，以往核算方式主要參存考貸款餘額，但存在金融業增加值可能“虛胖”、加大貨币信貸總量月末波動以及加劇資金空轉現象等多種弊端，而優化後的核算方式則主要參考銀行利潤名額。
據業内專家分析，新的核算方法短期可能難免帶來“擠水分”的擾動，對貨币信貸總量造成下拉影響，但長期而言是好事，貨币信貸總量和金融業增加值資料的增長将更實，資金循環周轉的效率将更高，有利于推動銀行業務全面發展。
往後看，随着實體經濟融資需求逐漸向好，政府部門融資需求有望加快，以及債市逐漸向基本面邏輯回歸，業内人士普遍預計，未來幾個月貨币供應量增速将有企穩。
編輯：劉潤榕
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