協昌科技2023年業績下滑超兩成，募投項目規劃逾4年似乎仍未建設

近日，江蘇協昌電子科技集團股份有限公司（證券簡稱：協昌科技；證券代碼：301418.SZ）釋出了其2023年年報及2024年一季報。2023年，協昌科技實作營業收入44944.97萬元，同比下滑16.31%；實作歸母淨利潤8338.62萬元，同比下滑21.39%。2024年第一季度，協昌科技實作營業收入9120.80萬元，同比下滑22.47%；實作歸母淨利潤1920.27萬元，同比下滑14.14%。

除了業績下滑外，我們研究發現，協昌科技年報與其招股書“打架”，年報似乎也存在諸多自相沖突之處，資訊披露品質似乎有待提高。

來源：攝圖網

2023年業績下滑超兩成，2024年一季度仍未見改善

協昌科技主要從事運動控制産品、功率晶片的研發、生産和銷售，2023年8月21日于創業闆上市。近日，協昌科技釋出了其于創業闆上市後的首份年報。

2023年，協昌科技實作營業收入44944.97萬元，同比下滑16.31%；實作歸母淨利潤8338.62萬元，同比下滑21.39%；實作扣非後的歸母淨利潤7388.4萬元，同比下滑26.43%。協昌科技表示，2023年公司業績下滑，主要由于半導體行業仍處于下行周期，下遊市場需求疲軟。同時，協昌科技的控制器産品受市場競争影響，售價下降，毛利率下降，影響公司業績。

公告顯示，2019年至2022年，協昌科技的營業收入分别為46805.29萬元、48412.69萬元、52533.38萬元、53706.02萬元，歸母淨利潤分别為9420.56萬元、9674.80萬元、10274.33萬元、10608.24萬元，均逐年增長。而其2023年的營業收入、歸母淨利潤分别為44944.97萬元、8338.62萬元，已下滑至低于其2019年水準。

2024年一季報顯示，協昌科技的經營狀況仍未見改善。2024年第一季度，協昌科技實作營業收入9120.80萬元，同比下滑22.47%，實作歸母淨利潤1920.27萬元，同比下滑14.14%。

經營方面，2023年，協昌科技對前五大客戶的銷售金額為30664.55萬元，占其年度銷售總額的比例為68.23%。其中，協昌科技對第一、第二大客戶的銷售金額分别為17105.39萬元、10817.70萬元，占其年度銷售總額的比例分别為38.06%、24.07%。協昌科技的經營似乎對其前五大客戶，特别是第一、第二大客戶有一定依賴。

此外，我們研究發現，協昌科技似乎還面臨一定的核心技術人員流失風險。協昌科技于2020年6月釋出的招股書中将張亮、丁磊、侯宏偉三人認定為其核心技術人員。2023年8月，協昌科技釋出的招股書顯示，丁磊因個人原因于2023年6月離職，離任後不在協昌科技擔任任何職務。

2023年11月、12月，協昌科技先後釋出公告表示，收到核心技術人員侯宏偉、張亮的書面辭職報告，截至相關公告披露日，侯宏偉、張亮的辭職申請已經生效。離職後，侯宏偉、張亮将不在協昌科技擔任任何職務。至此，協昌科技于2020年6月釋出的招股書中認定的3名核心技術人員均已離職。

年報與招股書“打架”，資訊披露品質似乎有待提高

協昌科技的2023年年報“公司實物銷售收入是否大于勞務收入”處稱，2022年，協昌科技的運動控制器的産量為976.88萬個。但招股書“主要産品的産能情況”處顯示，2022年，協昌科技的運動控制器的産量為922.02萬個。

招股書“主營業務收入的構成分析”處顯示，協昌科技的運動控制産品包括運動控制器和運動控制子產品，2022年分别實作銷售收入44627.29萬元、3220.02萬元，2022年，協昌科技的運動控制産品的銷售收入為47847.31萬元。然而，協昌科技的2023年年報“收入與成本”處顯示，2022年，協昌科技的運動控制産品的收入為47974.03萬元。

此外，協昌科技的2023年年報似乎還存在自相沖突之處。例如，年報“社會公益”處稱，2023年，協昌科技的公益捐款合計為6.3萬元。但“營業外支出”處顯示，2023年，協昌科技的營業外支出僅為4.12萬元，且全部為非流動資産毀損報廢損失，不存在對外捐贈支出。

按《深交所創業闆股票上市規則（2023年8月修訂）》第7.2.3條第（三）款的規定，上市公司的關聯自然人直接或者間接控制的，或者擔任董事（獨立董事除外）、進階管理人員的，除上市公司及其控股子公司以外的法人或其他組織，為上市公司的關聯法人。

孫軍為協昌科技的獨立董事，兼任江蘇金陵體育器材股份有限公司（證券簡稱：金陵體育；證券代碼：300651.SZ）副總經理、董事會秘書。也就是說，金陵體育應當為協昌科技的關聯方。

同時，協昌科技的年報顯示，孫軍自金陵體育領取報酬津貼，也就是說，孫軍自協昌科技的關聯方處領薪。但協昌科技的年報“董事、監事、進階管理人員報酬情況”處卻顯示，孫軍不在協昌科技的關聯方處擷取報酬。

此外，張家港凱思半導體有限公司（以下簡稱：凱思半導體）為協昌科技的子公司。據協昌科技釋出的《2023年度非經營性資金占用及其他關聯資金往來情況彙總表》（以下簡稱：《彙總表》），2023年末，協昌科技的母公司有對凱思半導體的其他應收款1171.32萬元。

同時，《彙總表》顯示，2023年初，也就是2022年末，協昌科技母公司對凱思半導體的其他應收款餘額為4360萬元，2023年經計提利息11.32萬元、凱思半導體償還3200萬元後，形成期末餘額1171.32萬元。也就是說，2023年末，協昌科技母公司對凱思半導體的該筆1171.32萬元其他應收款的賬齡似乎應當在1年以上。

但協昌科技的年報“母公司财務報表主要項目注釋”之“其他應收款”處卻顯示，2023年末，其母公司的其他應收款的賬齡全部在1年以内（含1年）。

此外，“運動控制器生産基地建設項目”“功率晶片封裝測試生産線建設項目”“功率晶片研發更新及産業化項目”為協昌科技的募投項目，協昌科技于2019年6月申報時就規劃了該三項募投項目的建設。

2023年8月協昌科技上市，募集資金到賬，但年報顯示，直到2023年末，三個募投項目的投入金額仍均為0元。同時，公告顯示，2019年至2023年末，協昌科技的在建工程均為0元。

2024年1月，協昌科技釋出公告表示，拟将上述三個募投項目整體合并變更為“運動控制器、功率晶片研發及封裝基地建設項目”，并變更實施主體和實施地點。

協昌科技通過IPO募集資金95113.34萬元，扣除發行費用後的實際募集資金淨額為84794.86萬元，超募資金42743.64萬元。國金證券為協昌科技的保薦人及主承銷商，協昌科技支付保薦及承銷費用8483.60萬元。

協昌科技的發行價格為51.88元/股，上市後最低觸及28.02元/股，4月29日收盤價為35.74元/股，分别較發行價下跌46%、31%。