最近A村和港仔表現頗為靓眼，恒生指數更是連續大陽線，人心也跟着浮動。
行業闆塊中，牛市旗手券商和房地産，近期利好消息很多，“小作文”瘋傳。但具體行業闆塊中，要說目前還有哪個主賽道依然處于“曆史大坑”，非醫藥行業莫屬，關心醫藥的人也很多……
一、即将跌到2018年底部
以中證全指醫藥（000991）為例。
目前指數點位和2019年6月時的底部點位平齊，距離2018年的曆史性底部也隻差一丢丢。
可能稍微哆嗦下，就跌到2018年的曆史性最底部了。
資料來源：iFind；截至2024年4月26日
同時，醫藥生物是實打實的剛需産業。
話說晶片、半導體等科技領域，需要突破“卡脖子”，救命的醫藥生物就不需要突破“卡脖子”嗎？
此外醫藥生物是确定性的朝陽賽道。
是以，醫藥不僅有長期潛力，确定性也高。
指數點位也不高，明顯向下有限，向上無限。可能繼續磨底、行情會遲來，但卻不會不來。
當然了，醫藥領域是個主流大類。
不僅有相對寬泛的醫藥行業整體指數基金，還有細分的中證醫療指數、生物醫藥指數、中藥指數、創新藥、恒生醫療指數等指數基金。
完整7隻指數，6個大類（含港股醫藥、醫藥行業整體、創新藥、生物醫藥、中藥、醫療），我一共篩選找到24隻優質醫藥指數基金，需要的留言。
目前它們誰更有投資成本效益？
我一直認為，“決定長期回報率的，是資産的長期品質和今天的買入價格”。
對我們中小投資者來說，買的便宜才是王道！中低估值、中低價格買入，很容易獲得較高收益率，即使下跌損失也有限。至于火熱大牛時追買，赢了收益有限，萬一大跌回撤則深套其中……
二、7隻醫藥指數對比Pk
下面我們再具體對比、分析。
第一，市場表現和點評。
從下圖中可以明顯看出：近幾年恒生醫療指數表現最菜，遠遠在下面墊底，而且跌的快，漲的慢。
全指醫藥、醫藥100、中證醫療等指數2020年、2021年漲的很嗨，但前面有多靓後面就有多菜。
其實它們的下跌原因，我覺得很簡單，核心就是極端抱團高估，導緻後期極端殺跌。
資料來源：iFind；截至2024年4月26日
中藥因為受集采影響小、偏品牌消費，是“特立獨行”的存在，走出了獨立行情。它沒怎麼大漲，也沒怎麼大跌，甚至正好和其他醫藥指數表現相反，走的也比較穩。
資料來源：iFind；截至2024年4月26日
第二，最新估值資料對比和點評。
先從價值風格——偏市淨率的角度對比，目前恒生醫療指數市淨率PB僅1.68倍，也是其中最低的。
其次是中藥、生物醫藥、創新藥，在2.7倍左右。然後是全指醫藥、醫藥100指數，在3倍左右。
最高的是中證醫療，還在3.5倍。
資料來源：iFind；截至2024年4月26日
從圖中也可以看出醫藥之前有多瘋狂！中證醫療、生物醫藥，一度沖到12倍市淨率。
說人話就是賬面登記為1元的資産，市場價格沖到12元……
由于恒生醫療多數公司還未盈利，是以剔除負值的市盈率PE估值虛低，下圖隻側重看另外幾隻的：目前市盈率25倍左右。
資料來源：iFind；截至2024年4月26日
第三，回撤資料對比和點評。
也正因為之前的極緻抱團，市淨率沖到12倍，導緻了後來的巨大回撤。
以近5年為例，生物醫藥、中證醫療最大回撤分别為71.43%、68.06%，達到70%級别。同期，全指醫藥、醫藥100最大回撤50%級别。
大家可别以為最大回撤隻差20%，隻是小意思。實際上，後者等同腰斬，前者卻是腰斬之後再腰斬。
資料來源：iFind；截至2024年4月26日
恒生醫療最大回撤77%，回撤最大。不過它有很多特殊情況：
（1）成份股研發投入極高，更偏科創屬性，還經常和中概互聯同漲同跌；
（2）裡面大部分公司還未盈利，風險更高、波動更大；
（3）在港股市場上市，容易受國際影響和沖擊，比如之前老美的《生物安全法案》。
文末跟大家總結下我的觀點：
如果是我的話，我當下會首選恒生醫療基金。因為它的市淨率最低，低了近一半！又偏科創屬性，還經常和中概互聯同漲同跌。不過它業績還不穩，容易受國際沖擊，以波段政策為主。
其次是全指醫藥和醫藥100等大類寬泛指數基金，能優化波動和體驗，目前點位和估值也較合适。
然後是創新藥、生物醫藥、中藥，潛力子方向，目前估值不算貴。也是政策大力支援和鼓勵方向。
中證醫療可能還得再等等。
對于看不準細分行業的朋友，建議優選優秀的主動醫藥基金，自己控制倉位占比、投資節奏。
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