中國基金報記者 趙新亮
4月29日晚間，廣譽遠（600771.SH）釋出2023年年報及一季報。年報顯示，2023年度，廣譽遠實作營業收入12.84億元，同比上漲13.56%；實作歸母淨利潤9007.86萬元，順利實作扭虧為盈。
2024年一季度業績延續向好趨勢，扣非歸母淨利潤實作4849.4萬元，同比增長76.13%。
2023年全年，廣譽遠深度實施“全産業鍊打造高品質中藥”發展戰略，狠抓“三強兩降一控”工作，通過“強中台、強學術、強動銷”三大舉措，推升銷售額增長，營業收入較上年同期增長13.56%；其次深化“降應收、降成本” ，通過“老賬清收”“現款發貨”等舉措，推動經營現金流大幅增長、帶息負債規模持續降低，财務費用同比下降38.18%；通過“降本增效”行動，使産品毛利率提高至72.94%，同比增長5.42個百分點。截至報告期末，應收賬款餘額較期初降低3.62 億元，下降34.23%。
百年品牌優勢突出精品中藥營收大增22.44%
廣譽遠始創于明朝嘉靖二十年（公元1541年），是國内現存曆史最悠久的無斷代傳承的中藥企業與藥品品牌，也是商務部首批“中華老字号”企業。曆經數百年傳承，廣譽遠擁有特有的古法炮制工藝、國家保密品種及非物質文化遺産等共百餘種傳統中藥準許文号。
廣譽遠核心産品龜齡集、定坤丹、安宮牛黃丸的制作技藝先後入選國家級非物質文化遺産名錄，其中定坤丹、安宮牛黃丸獲得首批“山西精品”認定，而龜齡集是目前國記憶體世最完整的複方升煉技術的活标本，也被譽為“中醫藥的活化石”。截至2023年度，精品中藥營業收入2.81億元，同比增長22.44%。
事實上，精品中藥收入大增一定程度上，受益于“精品牽引”的産品戰略，目前，廣譽遠的精品終端門店總數已達到398家，報告期内新增103家，優化80家。不僅如此，廣譽遠積極打造企業品牌形象，全年參加16場國家級展會活動、14場品牌文化推廣活動，參與各類高端品牌峰會、論壇、品鑒會，并成功入選中國中成藥工業TOP30。
事實上，高端産品帶動低端産品銷售也在市場中屢見不鮮，公司傳統中藥2023全年也創造8.94億元營業收入，同比增長15.77%。
毛利、費用、應收賬款同步下降，治理成效初步顯現
在國資的規範治理下，除了營業收入增加外，産品毛利率和費用下降，也得益于廣譽遠有效實施各項管理舉措，從财報資料上看，公司管理制度和體系的整改效果較為積極。
傳統中藥和精品中藥一方面受益于營業收入增加導緻的成本攤薄，另一方面，降本增效行動也切實提高了産品毛利。截至2023年度，傳統中藥毛利率74.21%，同比增加5.23%；精品中藥毛利率83.28%，同比增加3.95%，綜合毛利率維持72.94%。2024年一季度，其毛利率進一步提升至75.86%。
在資訊化管理方面，廣譽遠近年來持續加強對營運體系“數智化平台建設”的工作部署，嚴控費用率，其營銷管理逐漸提質提效，2023年全年，廣譽遠銷售費用6.43億元，占營業收入的50.11%，較上年同期降低1.49億元，銷售費用大幅下降18.84% 。2024年一季度，銷售費率進一步下降至46.2%
廣譽遠表示，公司通過推行流向直連系統深化對商業及下遊客戶流向的管理，防止不合理費用；同時進一步拓展費用率較低的精品中藥市場，市場占比逐漸上升，導緻報告期内銷售費用下降。
應收賬款方面，也于2022年、2023年連續兩年開展“降應收”專項行動中，完善優化客戶信用管理，通過“老賬清收”“現款發貨”等舉措，推動經營現金流大幅增長、帶息負債規模持續降低。
結合經營性現金流量來看，廣譽遠2023年全年收到的銷售商品、提供勞務收到的現金15.35億、2024年一季度4.27億元，均突破了曆史最好水準，側面反映了其應收賬款大幅下降，盈利能力和現金擷取能力亦呈現穩步提升。
目前，廣譽遠多項财務名額有所好轉，内部控制管理能力及經營管理能力均得到明顯提升，年報業績扭虧為盈也彰顯了其經營韌性。
值得一提的是，近日，廣譽遠釋出2024年市場營銷政策并宣布啟動“龍鳳”千萬單品成長計劃，該計劃圍繞廣譽遠核心競争力産品龜齡集和定坤丹展開。廣譽遠還将充分挖掘9個獨家古方和104個經典名方，創新推出更多産品，實作多品類共同發展。此外，3月23日，“廣譽遠号”高鐵冠名專列首發，專列運作範圍有效覆寫廣譽遠重點市場及潛在市場。廣譽遠持續加強産品營銷，有效提升品牌影響力。
刮骨療毒整治内控曆史風險出清
廣譽遠迎來發展的曙光，也離不開轉變的陣痛期，自2023年12月28日收到《立案告知書》到4月10日收到證監局《行政處罰決定書》，在長達3個多月的調查和自救，最終落下帷幕，曆史風險全面出清。
1月30日公司釋出的差錯公告中，公司也明确表示不會對母公司财報産生影響，調整後，亦不會導緻公司已披露的年度财務報表盈虧性質發生變化。
目前，公司嚴格執行非品質問題不允許退貨的管理要求且推行現款發貨，能夠確定在商業公司簽收貨物後，貨物控制權實質轉移時再确認收入。随着内部管理走上正軌，長達五百年的重要老字号企業必将煥發新生。