汽車彈簧雖小卻是工業制造和汽車制造必不可少的配件。
作為中國最大的民營彈簧企業之一，華緯科技已經成為汽車工業的快速發展不可或缺的一員。
按照董事長金雷的說法，“你坐在自己的私家車座駕裡，說不定就有幾百種華緯彈簧在默默為你服務。”
2023年5月16日，華緯科技正式在深交所主機闆上市，發行價為28.84元。2023年，公司實作營業總收入12.43億元，同比增長39.63%；扣非歸母淨利潤1.55億元，同比增長53.43%。
遺憾的是，雖然公司經營資料亮眼，但股價依然在發行價附近徘徊。
展望未來，華緯科技還存在哪些增量因素，可以将一枚枚小彈簧做成一門門大生意？
彈簧“小巨人”
彈簧是一種利用彈性來工作的機械零件，作為通用零部件，彈簧應用領域涉及到國民經濟各個領域。其中，航空航天、軌道交通、汽車整車、工程機械、機器人等應用領域由于對彈簧産品的使用環境、性能名額有較為苛刻的要求，通常隻有較強技術實力的彈簧企業才能成為其合格供應商。
華緯科技自設立以來，主要從事中高端彈性元件的研發、生産和銷售，産品包括懸架彈簧、制動彈簧、閥類及異形彈簧、穩定杆等。
目前，公開市場暫無彈簧産品市場占有率的權威統計資料。鑒于公司主要産品懸架彈簧主要用于國内乘用車配套，少量應用于汽車售後市場，是以公司懸架彈簧産品的市場容量以釋出的國内乘用車産量資料為基礎測算。
按每輛乘用車配套4件懸架彈簧計算,在不考慮汽車售後市場的情況下，公司懸架彈簧的市場占有率測算情況如下：
根據中國機械通用零部件工業協會彈簧分會出具的證明，公司是中國彈簧行業知名度較高的彈簧及相關産品的制造企業，綜合實力位列國内彈簧行業排名前三位。
2023年，華緯科技盈利能力的提升主要得益于營收與毛利率增長的雙輪驅動。其中，公司主營的懸架彈簧實作營收7.52億元，同比增長37.82%；穩定杆實作營收2.64億元，同比增長101.28%；制動彈簧實作營業收入1.22億元，占公司營業收入比例分别為60.50%、21.26%、9.81%。
從客戶結構整體情況看，公司前五大客戶依次為比亞迪、吉利、一汽東機工、南陽淅減、長城。
2023年，前兩大客戶比亞迪、吉利分别實作銷售3.66億元和1.66億元，同比分别增長71.68%和38.7%，占公司營收比重分别為29.43%和13.35%，比亞迪占比同比增長5.50%。
在比亞迪，公司懸架彈簧占比約70%左右,穩定杆處于爬坡階段,目前占比10%以上。在吉利，因為懸架彈簧供貨方式有2種，合起來看懸架彈簧占比與比亞迪占比類似，穩定杆在30%左右。
對于2024年，華緯科技的客戶發展計劃是，一方面是比亞迪、長安、奇瑞等老客戶的自身增量，另一方面是對外資、合資、新勢力品牌的新開拓。據悉，公司與小米汽車正在進行相關接觸。
此外，華緯科技開始依靠可靠的産品品質開拓國際化市場，2023年獲得了Stellantis的定點項目，實作了海外客戶新的突破，為公司的國際化道路奠定了基礎。
三大增量可期
在金雷看來，“彈簧是個工業産業,汽車零部件隻是其中的一個品類。公司這兩年發展最快的是汽車産業,但我們的理念是不把一個産品過度集中在一個産業鍊裡,就和不要把雞蛋放在同一個籃子裡的概念一樣,需要進行風險分散,讓整個産業結構更加安全,使得受某個行業的波動風險相對減弱。”
展望未來，華緯科技的一大增量在于為軌道交通、工業機器人、農用機械等領域的收入彈性。
目前，華緯科技在工業機器人領域，已經和知名機器人企業之一ABB建立合作。公司供應在工業機器人上的彈簧主要是裝在平衡缸裡的,相當于一個杠杆的作用,可以降低對電機和功率的需求,其他也還有一些小彈簧。工業機器人公司配套部分是在一組1000元左右。未來工業機器人領域有望成為公司新的業務增長點。
其次，穩定杆仍會是2024年華緯科技的一大增量點。
彈簧和穩定杆都屬于汽車底盤功能件,用的材料基本都是彈簧鋼,技術的底層邏輯上具有一定的共通性。彈簧和穩定杆在主要的工序上,如成型、熱處理、抛丸、表面塗層等工藝技術上大同小異,工藝邏輯上有很大的相通性。
據悉，一輛車上需要4個懸架彈簧,傳統燃油車整車價格在130-200元之間。穩定杆一輛車上需要用到前後兩根,傳統燃油車整車價格在120-160元之間,新能源汽車相較傳統汽車,其整備品質增加,是以單車價值有20-30%的提升。
從毛利率角度看，2023年，華緯科技毛利率為27.38%，同比增長3.47%，其中懸架彈簧毛利率為30.51%，同比增長4.87%，穩定杆毛利率為17.32%，同比增長5.70%。
華緯科技表示，穩定杆前期處于研發投入階段,涉及的開發周期長,研發費用高,這也導緻了其毛利率不顯。但穩定杆已開始量産,穩定杆收入是呈上升趨勢,增量、增速非常快,并且還會繼續增長。在規模效益影響下,毛利率會逐漸向彈簧靠攏。
此外，華緯科技也在發揮自身技術優勢，積極拓展核心産品螺旋彈簧的業務。
一方面依托現有主要客戶比亞迪、吉利、長城等車企銷量增長，公司出貨量得以持續提升；另一方面，公司材料和工藝出衆，既重視彈簧鋼絲材料的開發，又形成一系列工藝技術，華緯科技有望憑借實力加速螺簧行業的國産替代程序。
根據華緯科技公開披露的投資者關系活動記錄表，公司在2023年已新增兩條穩定杆産線，2024年還有四條産線會陸續落地量産。
其中，“年産900萬根新能源汽車穩定杆和年産10萬套機器人及工程機械彈簧建設項目”預計在2025年年底完成。期間陸續會有部分産能釋放。
華緯科技表示，閥類及異形彈簧的産能建設是持續進行的，産能相較以往有所增長。公司目前重心仍在懸架彈簧和穩定杆，待後續懸架彈簧和穩定杆産能與需求相平衡後，會對其他品類進行進一步的擴産。