六大公募解讀《推動工業領域裝置更新實施方案》推動新型工業化發展 多個領域迎利好

中國基金報記者 方麗 曹雯璟

近日，工信部、發改委等七部門聯合印發《推動工業領域裝置更新實施方案》（下稱《實施方案》）。《實施方案》從先進裝置更新行動、數字化轉型行動、綠色裝備推廣行動、本質安全水準提升行動四個方向出發，共部署十二項重點任務。

《實施方案》對實體經濟、資本市場、上市公司等會帶來哪些積極影響？哪些投資機會值得關注？哪些行業、細分領域将迎利好？為此，中國基金報記者專訪了六位公募基金經理，他們分别是方正富邦基金首席權益投資官、政策投資部行政負責人兼基金經理湯戈，鵬揚基金副總經理、股票首席投資官朱國慶，光大保德信基金股票研究部總監、光大中國制造基金經理崔書田，博時基金行業研究部總經理助理兼基金經理黃繼晨，國泰工業母機ETF基金經理苗夢羽，創金合信興選産業趨勢基金經理張小郭。

受訪基金經理認為，《實施方案》是前期國務院印發的《推動大規模裝置更新和消費品以舊換新的行動方案》在工業領域的具體落地性方案，使裝置更新在工業領域的落地更加有章可循。同時，推動工業裝置及産業結構向着更高端、智能、綠色、安全的新型工業化方向發展。

《實施方案》對宏觀經濟、資本市場、上市公司都帶來積極影響，相關智能制造裝備、先進裝置、老舊裝置裝置更新等領域獲不少投資人士看好。

指引國内工業領域裝置更新方向

中國基金報：《實施方案》部署12項重點任務，七部門發文推動工業領域裝置更新，有哪些積極意義？

朱國慶：繼3月13日國務院印發《推動大規模裝置更新和消費品以舊換新行動方案》後，《實施方案》于4月9日印發，展現了對于工業領域生産力進行高端化、智能化、綠色化更新的高度重視。

首先，工業領域空間大、潛力足，能夠擴大有效投資。工信部資料顯示，2023年全國工業領域裝置投資規模達4.4萬億元，同比增長8.7%，占全社會裝置投資的70%以上。若2027年實作工業領域裝置投資規模較2023年增長25%以上，将擴大有效投資。

其次，先進産能比重持續提升，助力新質生産力發展。到2027年，規模以上工業企業數字化研發設計工具普及率、關鍵工序數控化率分别超過90%、75%。生産裝置進行數控化更新，提升生産服務裝置智能化水準，加速産業轉化為新質生産力。

最後，有利于推動綠色低碳發展。2027年重點行業主要用能裝置能效基本達到節能水準，新型裝置通常更加節能高效，有助于降低生産過程中的能源消耗和污染物排放。

黃繼晨：首先，《實施方案》為國内工業領域的裝置更新指引了方向，未來産業趨勢将聚焦于高端裝置的更新和落後低效裝置的替代，明确了裝置更新過程中數字化和綠色化的重要性。

其次，《實施方案》為裝置更新制定了量化名額，有助于工業企業數字化改造的有效推進以及相關重點産業低能效産能有序地退出，最終提升工業企業的生産效率及安全生産水準。

最後，以裝置開支為抓手帶動經濟循環，既是對需求端的刺激，也是對供給端的優化。裝置行業的增長也将進一步拉動上遊原材料、零部件以及配套産業。

張小郭：一方面，《實施方案》明确了本輪工業領域裝置更新的總體要求、具體任務以及相關的支援和保障措施；另一方面，明确了通過推動本輪工業領域裝置更新，以實作現有産能的更新更新、産業結構進一步優化調整的目标，以及通過先進裝置更新、數字化轉型、綠色裝備推廣、本質安全水準提升，使工業裝置及産業結構向着更高端、智能、綠色、安全的新型工業化方向發展的産業導向。

苗夢羽：《實施方案》專門針對工業這一領域的裝置更新提出了更加具體的落地方案，對先進裝置更新、數字化轉型、綠色裝備推廣、本質安全水準提升這四大任務涉及的細分行業、重點環節、行動目标等都給出了指引，并且明确了财稅、金融、資源保障等措施的形式。這一政策的出台有利于工業裝置更新加速落地，實作擴大有效投資、推動産能更新的目标。

對實體經濟、資本市場影響積極

中國基金報：《實施方案》對實體經濟、資本市場、上市公司等會帶來哪些積極影響？

朱國慶：第一，《實施方案》将提振投資、擴大内需，發揮拉動實體經濟作用。第二，參考曆史上裝置更新對行業發展的促進作用，《實施方案》的出台在經濟穩增長的同時，有利于扭轉市場對國内行業需求的悲觀預期，提振資本市場情緒，明确行業投資方向。第三，有助于工業裝置市場景氣度的改善以及企業報表的加速修複，有望驅動上市公司實作“戴維斯雙升”。

張小郭：對實體經濟來說，大陸是工業大國，工業增加值占GDP的比重超過30%，體量巨大。推動工業領域裝置更新，在刺激裝置更新需求的釋放，推動産能更新更新和産業結構優化調整的同時，也會對整體經濟形成較強的拉動效應。工業領域裝置更新也是我們經濟結構脫虛向實、建構新型工業化、打造新質生産力的重要環節，在總量和結構層面都會對實體經濟帶來積極的促進作用。

對資本市場來說，工業領域的裝置更新政策，會帶來裝置端更新需求的積極釋放，也會帶來相關産業供給端産能的優化更新，有望在供需兩端促進相關産業的高品質發展，進而為資本市場提供更多更高品質的投資機會。

對上市公司來說，《實施方案》明确了在财稅和金融支援、要素保障和标準引領方面提供相關保障措施，有利于降低制造企業在更新裝置、提升産能品質、落實生産的數字化、智能化、綠色化、安全化方面的投資成本，以形成更優質、高效、節能的生産能力，進而增強制造企業的競争實力。另外，落實裝置更新政策，也會為相關産業鍊公司帶來更多的業務需求，進而幫助企業實作更高品質的成長。

黃繼晨：對于實體經濟而言，有助于刺激内需、促進經濟循環和供給側優化，最終提高經濟發展品質。對于資本市場而言，刺激需求、優化供給後，有助于引導資金投向産業更新所鼓勵的方向。對于上市公司而言，龍頭企業有可能獲得相應資金和政策支援，繼而加速自身産能數字化和綠色化轉型程序，最終強化自身的産業競争力。

崔書田：裝置更新将成為實體經濟增長的重要發力點，下遊需求廠商通過裝置更新進行技術改造更新，提升生産效率和産品品質，強化企業競争優勢。裝置生産廠商的需求擴容、産品更新，驅動其業績增長，迎來新的發展機遇。

數字經濟、綠色能源、

裝置更新等領域迎利好

中國基金報：高端、智能、綠色、安全是工業領域裝置更新的重點方向，哪些投資機會值得關注？哪些行業、細分領域将迎利好？

朱國慶：《實施方案》更新行動可以總結為兩個方向：淘汰落後低效裝置和更新進階裝置。

淘汰落後低效裝置将直接拉動現有産品需求，進而利好相關行業上市公司的産品銷售和實作庫存出清，重點關注工業母機、農機、工程機械、建築、交運等傳統行業。

更新進階裝置将推動高端化、智能化、綠色化技術與行業再結合，實作裝置更新，助力企業更新高技術、高效率、高可靠性的先進裝置産品，新産品的需求和應用也将大幅提升，關注航空、光伏、生物等高科技行業的機會。

具體機會包括：一是數字經濟為值得重點關注的投資領域，其中尤其在于智能制造裝備以及數字基礎設施建設。大陸目前在數字智能裝備層面表現積極，加之全球新一輪科技革命浪潮，數字經濟領域有望成為重要投資主線；二是以工業母機、自動化機器、大飛機（包括航空發動機及總裝內建能力）、試驗檢測裝置為代表的先進裝置領域；三是與民生相關的老舊裝置裝置更新，如老舊管網更新等；四是工程機械層面有望迎來景氣反轉，如挖掘、起重等機械。

崔書田：最直接受益的是機械裝置行業，利好的細分領域比較多，如工程機械、機器人、機床，以及專用裝置的能源機械、農業機械、包裝機械、安全裝置等。

黃繼晨：有三方面機會值得關注：一是裝置更新聚焦高端化和高效化，關注存量換新+國産替代，軌交裝置、工程機械、農業機械、工業母機、電梯、科學儀器等是加快落後低效裝置替代的重點方向；二是數字化聚焦自動化水準和數控化率的提升，流程工業生産裝置、煤機裝置、工業軟體等領域值得關注；三是綠色化聚焦節能降碳，零部件的更新和國産替代值得關注。

張小郭：工業領域裝置更新政策的落地，會帶來多方面的投資機會，機械裝置、制造服務業、自動化數字化智能化、綠色能源、電力電網等相關闆塊尤其值得重視。

機械裝置領域如工業母機、農機、工程機械、通用裝置、石油化工裝置等闆塊，自動化智能化領域如工業自動化控制、工業網際網路、數字工廠、智能倉儲、新一代通信技術、人工智能、邊緣計算等闆塊，制造服務業領域如檢測服務、油氣開采服務等闆塊，綠色能源領域如光伏、風電、锂電等闆塊，電力電網領域如電網智能化、電表等闆塊，都有望迎來利好。

另外，石油、化工、冶煉、建材等行業中高耗能、高污染的闆塊也有望在本輪裝置更新中迎來産能結構的優化和生産成本的改善。

湯戈：橫向對比機械各細分闆塊的存量替換需求，通過各機械細分闆塊的裝置生命周期來推算，我們認為機床、鍋爐、油氣裝置、紡織裝置、工程機械、鐵路裝置等受到更新需求帶動彈性較強，裝置更換需求相對于2023年的彈性均位于100%以上，其中機床彈性居首。

高端化方面

工業母機、科學儀器、船舶等受益

中國基金報：《實施方案》提出，加快落後低效裝置替代。針對工業母機、農機、工程機械、電動自行車等生産裝置整體處于中低水準的行業，加快淘汰落後低效裝置、超期服役老舊裝置。在高端化方面，哪些子闆塊受益較多？

朱國慶：《實施方案》覆寫面較廣，或緻力于較為廣泛的産業裝置更新，這既是對傳統制造的降本增效，也是對各類前沿技術成果的産業化延伸，有望改善當下制造業産能過剩，尤其是低端産能明顯過剩的現狀。高端化方面，工業母機、農機、工程機械、船舶等子闆塊受益較多。

崔書田：裝置高端化方面，高端數控機床、新能源锂電光伏裝置明顯受益。高端數控機床仍是大陸制造業“卡脖子”的重點領域，尤其在航空、航天、模具制造等行業應用，國産化率還比較低，加快落後低效裝置更新有望加速高端數控機床的國産替代節奏。新能源锂電光伏裝置整體處于中高水準，更新更新先進裝置，有助于企業加速技術疊代，搶占新能源技術高地。

苗夢羽：《實施方案》提出要“重點推動工業母機行業更新服役超過10年的機床等”，是以，工業母機可能是受益較大的方向之一。

黃繼晨：兩個子行業值得關注：一是工業母機，一方面，機床高端化任重道遠，數控化率仍有較大提升空間；另一方面，産業鍊仍有較大國産替代的空間，這些需要優質的國産供給來滿足。二是科學儀器，國内高端的電子測量儀器、質譜儀、色譜儀等國産化率較低，技術有待突破，裝置更新方案給予的教育裝置補貼将為科學儀器公司帶來訂單。

張小郭：高端化既包括對現有落後低效裝置的替代，也包括高端先進裝置的更新更新。落後低效裝置替代方面，高端的工業母機、數控系統、檢測裝置、自動化裝置、儀器儀表、液壓零部件、電機、智能工廠、智能倉儲等子闆塊受益較多；高端先進裝置的更新更新方面，具有全球競争力的新能源裝置如锂電裝置、光伏裝置、風電裝置等子闆塊，以及航空、高鐵、船舶等相關産業鍊受益較多。

湯戈：重點關注三個方面，一是工業母機，更新需求迫切且作為基礎生産資料将同時受益于消費品以舊換新；二是工程機械，工程機械朝着電動化轉型的方向邁進，疊加建築和市政基礎設施領域裝置需求複蘇；三是檢驗檢測裝置，圍繞中試驗證和檢驗檢測環節，更新一批先進裝置，提升工程化和産業化能力。

智能化方面

智能制造裝備、人工智能等迎利好

中國基金報：《實施方案》提出要加快建設智能工廠，推動人工智能、5G、邊緣計算等新技術在制造環節深度應用，形成一批虛拟試驗與調試、工藝數字化設計、智能線上檢測等典型場景。在智能化方面，利好哪類上市公司？

朱國慶：受益環節主要有：一是工業機器人、工控等自動化裝置公司。這是制造業産線更新的核心硬體，有助于降低生産成本、提高生産效率。近幾年國産機器人依托锂電、光伏等中國優勢行業，産品競争力提升，但與外資品牌仍有差距，未來滲透率仍有較大提升空間。

二是以傳感器、儀器儀表為代表的流程裝置公司。這是智能制造實作精準控制與資料傳輸的必要前提，現在該領域的國産化率仍較低，尤其是傳感器此前大多進口，采購價格昂貴且周期較長。目前國内品類齊全、優質高效的供應商依然較少，未來國産替代空間廣闊。

三是工業軟體、智能檢測類公司。智能制造的實作是硬體、軟體産品螺旋式上升的過程，優秀的工業軟體和智能檢測是實作采購、生産、銷售閉環的重要載體。

湯戈：一是通用智能裝備，如工控、工業機器人和注塑機；二是空港裝置，如數字化機場建設和前期推遲的裝置采購有望在今年逐漸修複；三是物流裝備、傳感裝備。

崔書田：裝置智能化方面，智能制造裝備、人工智能、數字基建等相關公司迎接利好。随着智能工廠的建設推進，工業機器人、工控、傳感器等智能制造裝備的滲透率将進一步提升。人工智能的深度應用，推動工廠智能化水準再上台階，數字基礎設施建設為智能工廠提供支援。

黃繼晨：制造業的智能化更新以定制化需求為主導，包括流程工業自動化、工廠自動化産線更新與控制、數控系統、工業軟體等。

張小郭：智能化方面，在工業機器人、數控系統、工業網際網路等自動化、智能化相關産品方面具有較強産品力的公司，以及具有較強的智能工廠和智能倉儲內建能力的公司受益最大。

綠色化改造方面

關注節能環保、新能源等産業鍊

中國基金報：《實施方案》提出，加快生産裝置綠色化改造，推動重點用能裝置能效更新，以能效水準提升為重點。在綠色化方面，有哪些投資機會值得關注？

朱國慶：整體而言，明确受益的有兩大方向，一是大型裝置“綠色化”，工程機械、船舶等向低排放标準、電動化等清潔能源轉型；二是高耗能的生産裝置綠色化改造、提升能效，以及工程機械、船舶等大型裝置“綠色化”。

以工程機械為例，電動化趨勢在叉車、高空作業平台這兩個品類已經非常明确，但是，挖掘機、起重機等品類發展節奏還比較慢，面臨着價格高、充電難、技術配套不充分等現狀。未來伴随技術成熟度提升、基礎設施完善，電動産品全生命周期的經濟效益優勢有望展現，電動化替換節奏有望加快。

高耗能裝置綠色化改造、能效提升方面，對于鋼鐵、建材等高碳排放行業的生産裝置進行綠色化改造更新。同時，對重點用能裝置比如鍋爐、電機、空壓機、換熱器等産品能效更新。

崔書田：裝置綠色化改造方面，高效節能環保裝備的機會值得關注。今年的政府工作報告提出機關GDP能耗降低2.5%左右的預期目标，高耗能的行業如鋼鐵、建材、有色金屬等面臨降低能耗壓力，必須加快裝置綠色化改造，才能滿足降低能耗的要求，有望帶動各行業領域生産裝置、節能裝置、固廢處理和節水裝置的更新需求。

湯戈：《實施方案》提出，推動重點用能行業、重點環節推廣應用節能環保綠色裝備；推動石化化工老舊裝置安全改造、提升民爆行業本質安全水準和推廣應用先進适用安全裝備。具體來看，一是流程工業，新型工業化、節能降碳、超低排放發展方向等多次被提及，石化、冶金、有色等流程工業更新意願更強。二是綠色化轉型，推動工業等各領域重點用能裝置更新換代，推廣應用能效二級及以上節能裝置。

黃繼晨：在傳統高能耗領域，如鋼鐵、冶煉、化工等領域的裝置更新改造值得關注。對這些企業而言，降低裝置能耗有望帶來生産成本的顯著下降。在政策支援下，業主方會有更強的意願來加速裝置的更新改造，進而刺激需求側的上修。

張小郭：節能環保相關産業鍊，光伏、風電、水電、核電等綠色能源以及先進儲能等值得關注。