邁克爾·戴爾在糖果生産廠模型前留影，該廠安裝了戴爾科技公司的攝像頭、感應器和伺服器。圖檔來源：BEN SKLAR FOR FORTUNE
要讓邁克爾·戴爾講兩句豪言壯語是很困難的事情，即便給他時間準備也于事無補。當被問及AI熱潮會給這家以他名字命名的公司戴爾科技（Dell Technologies）帶來多大的增長機遇時，這位創始人兼長期首席執行官并沒有給出任何簡潔有力的準确描述，而是陷入了沉思。
他在思考之後說：“感覺這次熱潮的勢頭跟前幾次一樣大，而且可能會更大。”随後他補充說：“其實，可能要大得多。”他又停頓了一下，重新思考該如何措辭，然後給出了一個最為不确定的結論：“我也不确定。沒有人能知道。”
我們坐在奧斯汀郊區戴爾科技總部的一間會議室裡，這裡3月份的氣溫已經升至31攝氏度。戴爾走了進來，身着深色寬松長褲和深藍色粗棉布領扣襯衫（德州人稱之為商務休閑，四季皆宜）。他剛剛完成了照片拍攝，能看出來談不上享受，而是在應付。他并不是反對自己成為公司的品牌和形象代言人，畢竟很長一段時間以來都是如此，确切來說已經有40年了。他依然是戴爾科技最虔誠的信仰者，也是公司最大的股東，他和妻子蘇珊名下持有公司53%的股份，價值790億美元。然而，他在逢場作戲方面并沒有什麼天分，以前也是如此。事實上，他似乎在刻意避免給人留下這種印象，即便在其即将開展這一最偉大的壯舉時亦是如此。
與其他科技公司首席執行官不一樣的是，戴爾不會去講一些豪言壯語，也不會惺惺作态。他沒有從事什麼副業，例如将自己送入外太空。盡管成年後其所有生活都處于公衆視野當中，但他表現得十分慎重，頗有分析頭腦，而且幾乎是刻意表現得很平淡。是以，對于生成式AI會對其公司帶來什麼影響這個問題，他并沒有給出一個明确的回答，這一點也就不足為奇了。
不過，盡管戴爾傾向于回避這個問題，市場卻難掩其激動之心。就在我們進行采訪數天之前，2024年3月1日，當戴爾科技公布了超出分析師預期的營收之後，其股價飙升了38%，突破了創紀錄的131美元大關。這份财報讓外界十分看好戴爾不斷增長的終端科技産品組合的需求，也就是存儲和管理生成式AI應用運作時所需海量資料組所使用的裝置。針對AI優化後的伺服器訂單在上一季度增長了40%。首席營運官傑夫·克拉克在公司業績釋出會上曾表示：“我們剛開始接觸擺在眼前的AI機遇。”
受此影響的不僅隻有戴爾的公司。由于股價飙升，邁克爾·戴爾的個人淨資産據稱在3月初達到了1000億美元，對于在30歲就成為億萬富翁的戴爾來說，這依然是一個顯著的裡程碑。
然而，戴爾對這一切都處之泰然。過去幾十年中，面對一些大起大落，他始終保持着同樣的波瀾不驚。他曾經帶領公司實作了多次重大轉型。同時，他展現了一種不可思議的能力——讀懂客戶的需求，并在正确的時間做出合适的政策調整，無論是弱化PC轉而投身伺服器、感應器和存儲，還是在巨額收購交易中不顧卡爾·伊坎的強烈反對而帶領公司私有化時都是如此。
2001年10月25日，紐約市，微軟董事長比爾·蓋茨在新Windows XP作業系統産品釋出會上發表講話，戴爾首席執行官邁克爾·戴爾在認真傾聽。圖檔來源：MARIO TAMA—GETTY IMAGES
正是得益于這一私有化舉措，戴爾科技才能去把握目前的AI浪潮。在私有化後的過去五年中，戴爾才真正開啟了銷售筆記本和台式電腦之外的多元化之路。戴爾遠離了市場對季度業績的癡迷，轉而鞏固和擴張了其公司，成為了一家為企業客戶打造基礎設施工具的巨頭。在這一過程中，他策劃了曆史上最大的一次科技公司交易，以670億美元收購資料存儲提供商EMC。
如果戴爾并不是一個充滿活力、轟動型的演講者，這可能是因為他在過去40年中已經養成了傾聽的習慣，并通過其分析技能和強烈的好奇心來發現其客戶的需求，然後應對其所在領域的各種波折。他對我說：“我喜歡花時間去研究科技，也願意與客戶待在一起。”他補充說，至少就業務而言，“我真的沒有什麼别的愛好。”
戴爾科技依然在銷售戴爾個人電腦；事實上，公司的大部分營收來自計算機業務。不過，如今的戴爾科技與5年前或10年前大不相同，與40年前相比更是如此。唯一不變的就是戴爾自己。企業軟體制造商Salesforce聯合創始人兼首席執行官馬克·貝尼奧夫表示：“他可能是科技行業曆史上任職時間最長的首席執行官。”貝尼奧夫在談論戴爾時表示：“他比我小6個月，但我把他看作我的老哥。他在各個方面都是那麼出色。”
如果不是其龐大的規模，人們很難記住戴爾的總部。在朗德羅克的戴爾公司總部坐在戴爾對面，“出色”并非是我想到的第一個詞。不過，戴爾已經打造了一座為99%的世界500強公司提供科技構築材料的帝國，并樂此不疲。這些公司在AI新時代将出現新的需求。如果戴爾能夠精明行事，那麼AI的未來可能會讓這位首席執行官以及這家曾幾何時毫無目标的計算機生産商，比以往任何時候都更讨市場喜歡，這一切都将確定他能夠在未來繼續掌控公司大權。
在接受我們采訪之後的上午，戴爾在其母校得克薩斯大學奧斯汀分校的一個醫療創新峰會上發表了演講。（戴爾在這所大學讀完了兩個學期，然後便辍學開始全職銷售個人電腦。）投資者吉姆·布雷耶在戴爾的建議下于2019年從矽谷搬到了奧斯汀，他在提到這位首席執行官時毫不吝惜贊美之詞。他說：“邁克爾·戴爾是我合作過的最勇敢的企業家。”
戴爾的表現……還不錯。（很明顯，公開演講并不是他的舒适區。）不過，他表現得很自信，也很堅決。59歲的戴爾依然保持着青春的氣息，其卷發僅有淡淡的灰色。從觀衆的反應來看，很明顯，戴爾在校園大受歡迎，即便他從未拿到畢業證。
在有據可查的早些年間，這位古怪、沖動的創始人似乎從未出過錯。1984年，作為醫科大學預科生，他便開始在大學宿舍裡搗弄起了電腦。在19歲那年，他離開了學校，并将所有精力放在自己的生意上。他面臨着其他大得多的競争對手，包括IBM和蘋果，但戴爾開創了新的商業模式：他的電腦是可以定制的，而且直接面向消費者銷售，砍掉了中間商。1988年，他帶領戴爾計算機上市，籌集了3000萬美元，并使用這筆資金在全球進行擴張。在27歲那年，他成為了《财富》美國500強企業中最年輕的首席執行官。隻要個人電腦的需求在增長，公司的規模便一直在增長。
然而，個人電腦最終成為了公司的緻命弱點。2001年，戴爾成為了全球領先的電腦制造商，超越了曾經叱咤風雲的康柏。不過，其銷量在不久後便開始下滑。亞洲制造商加入了戰局，為美國消費者提供價格更低的産品。在21世紀00年代末，智能手機和平闆蜂擁而至，進一步放緩了桌面和筆記本的需求。戴爾曾嘗試進軍移動領域，但其産品并不叫座。戴爾的“平闆手機”定位于手機和筆記本之間的非必要尴尬地帶，剛面世一年便停産了。
在此之前，戴爾耗費了數年的時間嘗試業務的多元化。1995年，他攜手PowerEdge進軍伺服器市場，該産品線目前依然存在，針對的是那些無法依靠現有裝置管理海量資料的企業。2006年，公司成立了支援雲計算的業務部門，包括支援“混合雲”的工具，也就是能夠與公共雲（第三方托管資料）進行整合的私人雲（按客戶儲存資料）。
然而，該業務的擴張速度還不夠快，無法抵消電腦銷量的下滑。戴爾的股價一落千丈。2013年，在個人電腦營收下滑兩年多之後（而且在股價跌破11美元來到谷底之後），戴爾本人決定對其掌上明珠私有化，因為他認為讓公司遠離華爾街逐利的短視行為，是從長遠角度出發對公司進行重新定位的最佳方式。
貝尼奧夫将這一交易稱之為戴爾的“神奇壯舉”。不過，該舉措進展的并不順利，而且十分難堪。戴爾回憶說：“我并不知道此事的難度有多大。在啟動這一程序之後，[我覺得]‘是不是一兩周就能完成？’沒想到耗費了8個月的時間。”
邁克爾·戴爾與Salesforce聯合創始人兼首席執行官馬克·貝尼奧夫合影。圖檔來源：COURTESY OF DELL
戴爾并不是一個人在戰鬥。私募股權公司Silver Lake聯合首席執行官埃貢·德班從一開始就成為了其戰友。這兩位向戴爾的股東提供了一個他們認為還不錯的收購方案——用股權和債務資助的244億美元交易，是科技行業曆史上最大的一次杠杆收購。然而，公司劫掠者卡爾·伊坎進入了人們的視野，迅速購買了公司相當大一部分股權，并索要更高的價格。在衆人了解這一資訊之前，戴爾和德班已經與伊坎打響了戰鬥，因為伊坎給出了還價方案，涉及由他來收購公司，并讓戴爾辭去首席執行官職務。
最終，伊坎做出讓步，戴爾拿下了交易。戴爾和德班将其每股收購價格提升了10美分，并向一些股東發放了特别派息。2013年10月29日，戴爾電腦成為了一家私營公司，由邁克爾·戴爾和Silver Lake共同所有。
在這個漫長的鬥争中，兩位對手的個性可謂是展露無遺：伊坎通過财經頻道和其他媒體來闡述其觀點，戴爾則低調行事。然而在近些年，戴爾開始公開談論這場沖突。他在2021年出版的自傳《誠信為本，無謂輸赢》（Play Nice But Win）講述了其中一個場景：戴爾到伊坎家拜訪，吃了頓普通的烘肉卷晚餐，試圖達成共識，但以失敗告終。盡管戴爾說他并不會記仇，但他稱有必要“揭露”伊坎的手段。
十多年之後，很明顯，他們并沒有反目成仇。戴爾說：“伊坎的出現是收購過程中最難熬的部分。這是一個漫長、痛苦的時期，這一可怕的局面影響了所有人。”戴爾依然認為，伊坎從未真的打算收購其公司，隻是希望從交易中賺更多的錢。在一次電話采訪中，伊坎自己表示，他的舉措迫使收購交易得到了“實質性改善”。伊坎說：“股東因為我而拿到了更多的錢。”
很明顯，這兩位人士都引用了二戰時期上司人的話語來描述其沖突。“溫斯頓丘吉爾說了句什麼話來着？”戴爾反問我說，随即便援引了這位前英國首相的名言：“縱使前路鋪滿荊棘，也要繼續走下去。”與此同時，伊坎則引用了富蘭克林·羅斯福在1936年競選時的講話：“戴爾恨我，但我對此持歡迎态度。”
然而，雙方的對決據稱讓戴爾成為了一個更好的上司者。這位首席執行官身邊的人士表示，他對完成這一交易的決心和信念讓公司度過了困難時期。德班說：“這場戰鬥讓公司内部更加親密無間。”德班依然是戴爾的密友，他的公司也是戴爾科技最大的股東之一。那個時期的雇員稱，戴爾與員工之間的關系比以往任何時候都更加緊密，而且與基層的溝通也順暢多了。
同樣重要的是，戴爾向更廣泛的商界證明，他是一位有分析頭腦、果決的首席執行官。摩根大通（JPMorgan Chase）首席執行官傑米·戴蒙在評價戴爾私有化交易時指出：“戴爾冒了很大的風險，不采取這一舉措的話事情會簡單一些，但他不達目的不罷休。”在描述戴爾時，戴蒙提及了“OODA循環”，這是一個用來描述高效決策的軍用術語，他稱這種方式是科技公司首席執行官的執掌秘訣。（OODA是“觀察、導向、決定、行動”四詞的首字母縮寫）。
這種冷靜的頭腦也注定戴爾的愛好少得可憐。貝尼奧夫對我說，他的這位朋友最近開始打獵，用的是弓和箭。（戴爾公司并未确認此事。）貝尼奧夫稱，戴爾會捕獵鳥類，而這種神出鬼沒的目标隻有在獵手十分冷靜、沒有情緒波動而且異常專注時才能命中。
戴爾科技首席營運官傑夫·克拉克是邁克爾·戴爾除創始人之外最親近的人，他于1987年加入了團隊。在通過視訊會議與《财富》交談時，穿着印有紅白藍“Texas”字樣T恤的克拉克稱，公司的私有化時期是其職業生涯中最快樂的時光。克拉克說：“真的是松了一口氣。”
退出公開市場意味着戴爾可以大膽地冒險并投資研發，即便沒有直接收益也無所謂。公司可以圍繞向家得寶（Home Depot）和CVS Health等企業客戶提供各類基礎設施來進行重新定位。這些客戶最大的需求越來越多地涉及其自身不斷積累的海量資料。2016年，戴爾和德班在戴蒙的幫助下上演了另一場金融大戲，以670億美元的價格收購EMC及其軟體子公司VMware。戴爾稱，這是一場夢寐以求的收購。
然而，該交易是一場巨額豪賭，讓戴爾公司背上了沉重的債務負擔，而且在随後引發了動蕩。合并後的公司開始再次上市交易，其股票類别與其在VMware的所有權權益挂鈎。兩年後，公司回購了上述股票，并用新股票門類進行了置換。這一過程中，VMware投資者（包括戴爾的老朋友伊坎）提起訴訟，稱這一複雜的交易低估了其股價，戴爾科技最終以10億美元和解。然而，收購為戴爾的業務增添了更廣泛的資料存儲和管理資産組合，無疑讓公司變得更加強大。
戴爾的公司從不“做市”，也就是創造此前不存在的需求。不過，戴爾并不用刻意為之。多年來一直關注戴爾及其競争對手的分析師帕特裡克·摩爾赫德稱：“戴爾的強項在于了解應該在什麼時候進入市場。他們就在客戶身邊，而且這些客戶都是他們所熟知的客戶。”帕特裡克·摩爾赫德如今經營着市場研究公司Moor Insights & Strategy。
這種親密關系從最初便深深紮根于戴爾，當時，邁克爾·戴爾自己每一次隻為一名客戶組裝電腦。1988年，戴爾寫下了公司的首個文化規範清單，首當其沖的便是“提供高品質産品和卓越客戶服務”。他的盟友稱，他在這一方面的關注度沒有多少改變，而且他有一個中心任務，就是繼續開展公司的轉型。
在2018年12月28日，重新命名的戴爾科技破繭而出，以一種新股票類别在紐交所上市。更名後，這家公司擺脫了其作為滞後個人電腦制造商的形象，而是變成了企業基礎設施巨人。事實證明，企業對基礎設施的需求要比現在大得多，而且有可能需要更多的個人電腦，不過隻是有可能。
回到朗德羅克，戴爾正嘗試解釋什麼是“AI個人電腦”，以及為什麼所有人都想得到一台這樣的電腦。“我列了一個清單”，他邊說邊站起來前往辦公室拿起手機。這位首席執行官回來之後便開始逐一介紹各種功能。
他解釋說，它擁有适時的基于人工智能的翻譯，以及一個名為“圈中搜尋”的功能，能夠讓電腦使用者選出某個詞或某句話，然後計算機就會提供與之相關的更多背景資訊。它還有“生成式AI編輯”，可以協助任何類型的寫作或内容創作。戴爾承認，以他的專長還不足以預見客戶最終會用這些電腦來幹什麼。“但我認為，人們會找到有創意的用法，而且各大公司也希望自己能夠提升其雇員的生産力。”
事實上，戴爾從其早期筆記本定制業務中吸取的經驗依然适用于AI時代：關鍵是要足夠的靈活，并借此來滿足客戶的需求。貝恩咨詢公司（Bain & Co.）董事長奧裡特·加迪耶什表示：“戴爾如今的競争優勢在于，公司可以按照你在AI領域的幾乎所有需求，來提供定制式服務。它具有靈活性。”奧裡特從事了數十年的咨詢工作，而且是戴爾的追随者。
科技行業内外的企業客戶已經在尋求終端機器——既能儲存又能對生成式AI應用收到的資料進行分析。在這個大型平台創造者OpenAI和谷歌正在競相競争企業客戶之時，戴爾科技并不用擔心誰是最終赢家。其科技“堆棧”無需了解不同類型的生成式AI，就像其雲産品始終相容混合雲、私人雲和公共雲政策一樣。與雲端化趨勢一樣，戴爾預計AI領域會出現一個普遍特征；所有公司，無論打造或部署了何種AI技術，都希望掌握資料存儲硬體的控制權。
邁克爾·戴爾與英偉達聯合創始人兼首席執行官黃仁勳合影。圖檔來源：COURTESY OF DELL
誠然，戴爾并不知道生成式AI會像現在這樣呈現爆炸式發展；他将這一功勞歸功于傑夫·克拉克，後者制定了公司大部分的AI路線圖。然而，戴爾在很久前就曾琢磨過，全身心地投入資料基礎設施是戴爾科技在未來立足的最佳出路。
Sliver Lake的德班稱，結果，“為了挖這座AI金礦，他不僅提供了鎬和鏟，還提供了食宿。”
戴爾科技公司的人工智能曆程尚處于初期。即便增速很快，戴爾的AI伺服器産品僅占其業務的一小部分。然而，大多數金融分析師似乎十分看好公司的未來。甚至有人希望這一AI浪潮将迅速推高人們對電腦的需求，具體來說應該是AI電腦。因為，對處理器有着更高性能需求的不僅僅隻有資料中心（伺服器和存儲系統負責處理各大公司的資訊），同時還有消費者和員工與之互動所需的桌面端和筆記本端。
今年2月，戴爾科技公司宣布推出其首個Latitude人工智能電腦生産線，它看起來就是一個普通電腦，但其中安裝了一個名為神經處理器的小部件，它是承擔生成式AI工作的關鍵。戴爾并非是看好這一領域的唯一企業，惠普和聯想也釋出了類似的産品。不過，我們并不清楚其需求何時才能起飛。彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）分析師寫道，“銷量和發貨量在2024年可能會讓投資者感到失望，但有望在2025年帶來更大的影響。”
即便是戴爾也承認，需求的增長需要一定的時間。盡管如此，戴爾表示：“如果你是某家公司的電腦維護負責人，你最不願看到的就是，一部分電腦無法從事使用者需要它們從事的工作。我确實認為會出現新一輪的需求。”
得州大學創新大樓的最頂層依然是空的，這座新的大樓最初的用途是初創中心。然而，人們隻要朝窗外看一看，靈感就會如潮水般湧來。人們在欣賞360度奧斯汀天際線景色的同時也會發現，幾乎所有的方向都存在吊車和施工。
得州大學校長傑·哈特澤爾帶我參觀了這個地方，并指出了所有地标，包括那座以該校最出名的辍學生名字命名的大樓。邁克爾·戴爾并沒有成為醫生，但他的名字卻列于其母校醫學院、大學的教學醫院以及兒科研究中心的發名冊上。（還有奧斯汀的猶太社群中心。）
哈特澤爾表示：“當我們談論一個大學應該培養什麼樣的人，以及人們為什麼應該來此就讀時，戴爾就是典範。”他稱贊戴爾不僅是得州大學畢業生的一位首要雇主，同時還幫助大範圍改善了奧斯汀的科技生态系統。多年來，從Meta到蘋果這樣的科技公司已經在奧斯汀設立了辦事處。像Vista Equity Partners和太平洋投資管理公司（Pimco）以及吉姆·布雷耶這樣的投資者也都在這裡安營紮寨。得州大學最近迎來了首批就讀全新人工智能碩士項目的學生。
戴爾是休斯敦人，他從未想過将總部搬離得州，即便有人建議他将總部遷至矽谷時亦是如此。奧斯汀市長科克·沃森在接受電話采訪時對我說：“在他的幫助下，奧斯汀才有了如今的知名度。如果邁克爾·戴爾離開奧斯汀，那麼整個城市将變得完全不同。”
戴爾在奧斯汀之外的城市亦留下了足迹。在任何時候，戴爾夫婦于1999年建立的邁克爾和蘇珊·戴爾基金會（Michael & Susan Dell Foundation）在全球都擁有800個活躍項目。這些項目專注于教育、教育訓練和健康創新，以幫助生活于貧困中的兒童。（戴爾夫婦最近又向基金會捐贈了36億美元，使其總捐贈額達到了52億美元。）戴爾稱，他每年在基金會上的精力在逐漸增加，同時也會更多地過問家族理财室的工作，後者緻力于投資房地産開發和酒店公司等。
這些工作在未來是否會交由其妻子打理？戴爾下個階段的任務可能會十分漫長：即便在上司戴爾公司40年之後，戴爾依然很年輕，59歲。然而，一想到自己要承擔目前工作（執掌這個以其名字命名的公司）之外的職責，他似乎會感到難受。當被問及是否會在未來20年繼續執掌戴爾公司時，戴爾稱還沒有想過那麼久遠的事情，但也沒有其他特别想做的事情。最後，他總算講了一句類似于名言的話語：“我之前曾說過，即便不在了，我依然會心系戴爾。”
漫長而又曲折的道路
邁克爾戴爾的公司于1984年設立，是一家緻力于賣電腦的有限公司，僅此而已。幾次重大轉型幫助公司不斷發展，并讓戴爾不僅能夠緊跟趨勢，還成為了行業主導者。
1995
戴爾計算機釋出了第一代PowerEdge企業伺服器，這是該公司首次嘗試向企業銷售資料存儲産品。當時，戴爾計算機已經是一家《财富》美國500強公司。
2006
戴爾進入了雲時代，宣布設立新業務部門，向客戶提供雲産品和服務。很長一段時間以後，需求才逐漸顯現。
邁克爾·戴爾攜手私募股權公司Silver Lake的艾岡·德班實作了戴爾的私有化，以便重新讓公司專注于企業資料基礎設施需求。圖檔來源：STUART ISETT—FORTUNE BRAINSTORM TECH
2013
邁克爾·戴爾與私募股權公司Silver Lake埃貢·德班（見上圖，左邊是戴爾）實作了戴爾的私有化，以便重新讓公司專注于企業資料基礎設施需求。
2016
戴爾以670億美元的價格收購EMC及其在VMware的股權，是當時最大的科技并購交易，也使得戴爾的資料存儲和管理資産組合得到大幅擴張。
2023
戴爾科技釋出了一系列針對生成式AI進行優化的基礎設施産品，包括伺服器和存儲産品。
2024年2月，戴爾宣布推出其AI電腦，其中安裝了用于處理AI工作的“神經處理器”。圖檔來源：COURTESY OF DELL
2024
今年2月，公司宣布推出其AI電腦，其中安裝了用于處理AI工作的“神經處理器”。3月初，戴爾科技的股價創下曆史新高。（财富中文網）
譯者：馮豐
審校：夏林
在财富Plus，網友們對這篇文章發表了許多有深度和思想的觀點。一起來看看吧。也歡迎你加入我們，談談你的想法。今日其他熱議話題：
檢視《教育部：重點治理掐尖招生等操作》的精彩觀點
檢視《美參議院讨論把“位元組剝離TikTok”限期延長至一年》的精彩觀點