（圖檔來自海洛）
// 國内開啟新一輪配電網增長周期 //
4月11日，A股電工電網闆塊多支個股表現強勢。其中中國西電、華盛昌、新宏泰漲停，許繼電氣、欣靈電氣、華明裝備、金盤科技、三星醫療、平高電氣收盤分别上漲8.52% 、10.02%、7.33%、7.31%、7.26%、7.13%。
行業消息來看 ，近期，國網計量裝置 1 批（電能表1批）中标公示，總計公示中标金額為123.80億元，環比下降 13.23%，同比增長37.28%。根據國網電子商務平台的資料顯示，電表中标企業數量一般整體維持在70家以上，市場分散。本批次總計有81家企業實作中标。
值得一提的是，當天西力科技公告稱，中标國家電網A級單相智能電能表、B級三相智能電能表、C級三相智能電能表和集中器及采集器，中标總金額為2.4億元（含稅）。
銀河證券分析表示，2024-2025年國家電網電表将迎來新一輪更換峰值。國家電網2024年計劃2月、7月和10月招标三批次電能表，高于平常年2批次，該機構認為全年招标金額有望超預期，預計整體招标數量有望達9000萬-1億隻。假設各級電表需求數量占比和中标單價保持與2023年一緻，則2024年電能表招标金額有望超250億元同比增長32%。考慮到2014-2015年為第一代智能電表招标高峰，狀态更換政策逐漸推廣下，輪換周期約延長為10年左右，且新一代智能電表技術标準正在逐漸實施落地，預計2024-2025年電表将迎來新一輪更換峰值。
此外，國家發展改革委、國家能源局修訂印發了《增量配電業務配電區域劃分實施辦法》。華福證券認為，增量配電網業務配電區域劃分實施辦法正式版釋出，配網建設有望進入高景氣周期。
通過複盤了“十二五”、“十三五”期間的配電網相關政策及對應期間的投資增速變化，并結合2023下半年-2024上半年國家發改委、能源局等層面推出了“十四五”期間的相關政策，天風證券預計相關政策的推進，有望帶來新一輪配電網投資增長周期，上一輪配電網增長周期配網投資占比由2017年的53.2%增長至2019年的63.3%，2023年回落至55%，該機構預計2024年或為本輪增長周期的起點。
// 海外電網進入新一輪更換周期 //
除了國内市場，電網裝置的海外市場也值得關注。1-2月大陸變壓器累計出口金額39.03億元，同比增長60.8%；1-2月電表出口累計同比增長32%。
由于海外電網供應商集中度較低，國内電力裝置企業出海具備良好的條件。國泰君安證券指出，歐美為首的世界各國普遍存在電網投資滞後現象，加大電網投資迫在眉睫。具體而言，歐美地區新能源轉型程序加大并網需求，而老舊的電網基礎設施無法承載這一激增的新能源并網需求；另一方面，電網建設周期遠長于新能源建設周期這一事實又使歐美國家無法快速彌補電網承載力與新能源并網需求之間的差距，電網投資不足或成清潔能源轉型的巨大障礙。另一邊，随着新興市場國家社會用電量的增加與清潔能源發電比例逐漸提高，各國政府積極部署電網投資計劃，但開始出現電氣化率與電網可靠性跟不上節奏、财政資源不足以支撐電網投資等問題。
該機構進一步指出，海外電網進入了新一輪更換周期，海外電網投資空間廣闊。海外電網投資空間廣闊，2030年前歐美或投入超14000億美元，全球預計每年投資5000億美元于電網，2030年後電網投資将進一步增長。
值得注意的是，近期行業多家公司釋出2023年度報告，許繼電氣實作歸母淨利潤10.05億，同比增長28.03%；平高電氣歸母淨利8.16億元，同比增加284.47％。除了業績高增，2023年海外業務進展順利，許繼電氣2023年簽訂智利 AMI二期和意大利中壓計量。平高電氣簽訂24- 36KV 環網櫃産品單筆最大海外訂單、印尼南蘇電氣一體化等工程合同，海外進展加快。
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