（图片来自海洛）
// 国内开启新一轮配电网增长周期 //
4月11日，A股电工电网板块多支个股表现强势。其中中国西电、华盛昌、新宏泰涨停，许继电气、欣灵电气、华明装备、金盘科技、三星医疗、平高电气收盘分别上涨8.52% 、10.02%、7.33%、7.31%、7.26%、7.13%。
行业消息来看 ，近期，国网计量设备 1 批（电能表1批）中标公示，总计公示中标金额为123.80亿元，环比下降 13.23%，同比增长37.28%。根据国网电子商务平台的数据显示，电表中标企业数量一般整体维持在70家以上，市场分散。本批次总计有81家企业实现中标。
值得一提的是，当天西力科技公告称，中标国家电网A级单相智能电能表、B级三相智能电能表、C级三相智能电能表和集中器及采集器，中标总金额为2.4亿元（含税）。
银河证券分析表示，2024-2025年国家电网电表将迎来新一轮更换峰值。国家电网2024年计划2月、7月和10月招标三批次电能表，高于平常年2批次，该机构认为全年招标金额有望超预期，预计整体招标数量有望达9000万-1亿只。假设各级电表需求数量占比和中标单价保持与2023年一致，则2024年电能表招标金额有望超250亿元同比增长32%。考虑到2014-2015年为第一代智能电表招标高峰，状态更换策略逐步推广下，轮换周期约延长为10年左右，且新一代智能电表技术标准正在逐步实施落地，预计2024-2025年电表将迎来新一轮更换峰值。
此外，国家发展改革委、国家能源局修订印发了《增量配电业务配电区域划分实施办法》。华福证券认为，增量配电网业务配电区域划分实施办法正式版发布，配网建设有望进入高景气周期。
通过复盘了“十二五”、“十三五”期间的配电网相关政策及对应期间的投资增速变化，并结合2023下半年-2024上半年国家发改委、能源局等层面推出了“十四五”期间的相关政策，天风证券预计相关政策的推进，有望带来新一轮配电网投资增长周期，上一轮配电网增长周期配网投资占比由2017年的53.2%增长至2019年的63.3%，2023年回落至55%，该机构预计2024年或为本轮增长周期的起点。
// 海外电网进入新一轮更换周期 //
除了国内市场，电网设备的海外市场也值得关注。1-2月大陆变压器累计出口金额39.03亿元，同比增长60.8%；1-2月电表出口累计同比增长32%。
由于海外电网供应商集中度较低，国内电力设备企业出海具备良好的条件。国泰君安证券指出，欧美为首的世界各国普遍存在电网投资滞后现象，加大电网投资迫在眉睫。具体而言，欧美地区新能源转型进程加大并网需求，而老旧的电网基础设施无法承载这一激增的新能源并网需求；另一方面，电网建设周期远长于新能源建设周期这一事实又使欧美国家无法快速弥补电网承载力与新能源并网需求之间的差距，电网投资不足或成清洁能源转型的巨大障碍。另一边，随着新兴市场国家社会用电量的增加与清洁能源发电比例逐渐提高，各国政府积极部署电网投资计划，但开始出现电气化率与电网可靠性跟不上节奏、财政资源不足以支撑电网投资等问题。
该机构进一步指出，海外电网进入了新一轮更换周期，海外电网投资空间广阔。海外电网投资空间广阔，2030年前欧美或投入超14000亿美元，全球预计每年投资5000亿美元于电网，2030年后电网投资将进一步增长。
值得注意的是，近期行业多家公司发布2023年度报告，许继电气实现归母净利润10.05亿，同比增长28.03%；平高电气归母净利8.16亿元，同比增加284.47％。除了业绩高增，2023年海外业务进展顺利，许继电气2023年签订智利 AMI二期和意大利中压计量。平高电气签订24- 36KV 环网柜产品单笔最大海外订单、印尼南苏电气一体化等工程合同，海外进展加快。
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