本周CBOT美豆期價再創反彈新高，美聯儲降息在即，全球再通脹交易火熱，提振商品走勢；阿根廷産區過量降水導緻洪澇災害，産量或是以受損，巴西大豆CNF升貼水依舊堅挺，南美豐産壓力暫時小于預期，綜合導緻美豆期價再上一層樓。
國内油廠大豆斷檔導緻開機率偏低，油粕價格持續上漲，内盤表現明顯強于外盤，國内油廠榨利改善，有利于後期進口大豆買船，持續正循環下，國内市場購銷情緒明顯好轉，豆二期現貨價格穩步走強，但随着阿根廷大豆收獲臨近，豐産壓力或将重新在美盤顯現。
國産豆收購陸續增加，産區現貨價格企穩反彈，農戶售糧心理價位擡升，導緻收購進度放緩，豆一期價上行遇阻，随着收購進行，後期豆一供需存在趨緊預期，近弱遠強格局料将持續。
3月份全球商品市場再通脹交易火熱，美聯儲降息在即，提振市場對商品的做多情緒，黃金價格屢屢創出曆史新高，原油價格表現堅挺，春節後國内農産品價格漲勢喜人。文華農産品指數從2月7日的最低點172.37上漲至3月21日的最高點183.81，最大漲幅高達6.62%，其中油脂油料闆塊漲幅居前。
經過2月至3月的持續上漲，農産品市場購銷心态逐漸改善，近期油廠大豆斷檔導緻開機率偏低，油粕價格持續上漲，内盤表現明顯強于外盤，國内油廠榨利改善，有利于後期進口大豆買船，持續正循環下，國内市場購銷情緒明顯好轉，豆二期現貨價格穩步走強。
阿根廷方面，本周澇災影響尚待評估，由于澇災影響比旱災相對有限，阿根廷大豆産量下調預計有限，随着阿根廷大豆收獲期臨近，豐産壓力或将重新在美盤顯現。
據Mysteel農産品調研顯示，截至3月15日，全國港口大豆庫存416.15萬噸，周環比減少73.38萬噸，同比減少8.49萬噸。随着4月的到來，國内大豆到港量月環比将增加，國内進口大豆供需偏緊的局面将會改善，國内油粕市場價格短期漲幅已經巨大，投資者需謹防期價超漲回調。
3月份東北産區大豆現貨價格企穩，并環比上漲20～40元/噸。近期現貨價格上漲後，農戶售糧心理價位擡升，收購進度有所放緩，後期産區現貨供需或将趨緊。總體來看，豆一近月期價遇阻回落，短期或将震蕩走弱，中期仍需密切關注外盤美豆價格走勢，在近月寬松而遠月趨緊的供需格局下，投資者可進行買遠賣近的反套套利。（原文刊登于2024年3月23日糧油市場報B03版）
來 源丨糧油市場報
總值班丨劉新寰 編輯丨從申
