AI成半導體牛鼻子！博通市值暴漲2500億元 或坐穩英偉達之後第二把交椅

《科創闆日報》12月12日訊（編輯 鄭遠方）美股當地時間周一，費城半導體指數上漲3.40%，創下2022年1月5日以來的新高，博通、格芯、AMD、英特爾、安森美等多隻半導體個股聯袂大漲。

值得注意的是，其中漲幅最為顯著的是博通，其單日大漲9%，創下5月以來最大單日漲幅，股價創下曆史新高。博通最新市值4248億美元，單日市值大漲351億美元，約合2520億人民币。

在眼下這場AI浪潮中，除了風頭正勁的英偉達，市場也開始逐漸認識到博通的增長潛力。

花旗在最新一份研報中恢複了對博通的覆寫、給出了“買入”評級，并将目标價上調至1100美元，預計博通2025年最高可達$60 EPS。該報告指出，對于博通而言，人工智能帶來的利好足以抵消半導體行業的低迷，公司核心業務實力與收購VMware帶來的增長，都有望推動其股價走高。

ASIC方面，博通參與設計了谷歌的每一代TPU處理器，且後者也是博通定制計算解除安裝ASIC業務的大客戶。除此之外，博通還在日前的電話會議上透露，已與更多大公司達成合作。由于近期Marvell（美滿電子）、聯發科等頻傳捷報，分析師認為博通有望獲得更多ASIC潛在訂單。

以太網交換器方面，根據博通資料，2022财年其已有超2億美元的以太網交換機被應用在AI領域，2023财年将增長至8億美元，而2024财年則進一步翻倍，達到16億-20億美元。雖說英偉達InfiniBand在AI網絡市場中市占率高達90%，但由于以太網為開放式設計、成本較低，且客戶傾向于從英偉達獨供轉向多元化供應，分析師依舊認為博通有望保持其份額及優勢。

VMware方面，該公司是雲基礎架構和移動商務解決方案廠商，也是世界第四大系統軟體公司，在虛拟化和雲計算基礎架構領域處于全球領先地位。博通預計，VMware業務将以兩位數的年複合增長率增長。

花旗指出，博通可直接受益于AI需求，成為僅次于英偉達的第二大半導體公司。其網絡業務中，AI基礎設施帶來的營收有望從2023年的40億美元增長至2024年的80億美元，同比增幅高達100%。

▌AI強勢提振相關晶片公司業績與股價

當然，不僅是博通，晶片巨頭們、特别是AI晶片相關巨頭們，近日都取得了較為強勁的漲幅：例如AMD近三天累計漲超15%，同期英偉達累計漲幅近8%。

其中，AMD剛剛推出了旗艦資料中心AI晶片AMD Instinct MI300XGPU，同時将未來四年資料中心加速器市場規模CAGR從40%上修至70%，即預計将從2023年的300億美元增長至2027年的超4000億美元；且AMD預計MI300X系列2024年出貨約達30萬-40萬顆，最大客戶為微軟、谷歌，若非受限台積電CoWoS産能短缺及英偉達早已預訂逾四成産能，該系列出貨可望再上修。

今年由ChatGPT引發的AI熱潮，一舉将英偉達捧上了“半導體第一”的王座——在算力晶片的狂熱需求下，英偉達的收入已超越了英特爾與台積電這兩家巨頭。而上述博通、AMD等的股價表現，也進一步印證了AI對相關晶片公司業績與股價的強勢提振作用。

正如台積電魏哲家所言，半導體是AI應用發展的關鍵，不僅要持續開發AI技術并提升算力，同時也必須專注于降低能耗。

東興證券複盤半導體行業周期後指出，2022年半導體行業出現一定程度的“長鞭效應”。每輪“長鞭效應”後，科技新龍頭找到拉動行業增長的新引擎，引領行業創新浪潮。而2023年以來AI拉動下遊行業需求增長，預計AI有望維持3-5年中長期次元的增長，硬體端英偉達等公司拉動算力增長，建議繼續重視AI相關産業鍊投資機會。

落實到具體方向上，開源證券認為，AI帶來了多種創新，短期算力伺服器相關配套環節需求旺盛，且國産化重要性持續提升，建議關注受益于算力需求提升的相關環節标的；長期則建議關注AI在邊緣端的應用及落地情況，智能互動更新的AI終端有望成為拉動産業需求的重要驅動力，看好相關SoC晶片廠商及相關終端的ODM及品牌商。

（科創闆日報 鄭遠方）