新華社發
截至一季度末基金重倉持有部分國防軍工個股 資料來源：Wind
伴随着C919大型客機完成商業航班首飛，5月29日，資本市場大飛機相關闆塊在早盤活躍後有所震蕩。值得注意的是，以大飛機為代表的國防軍工闆塊在一季度末已獲得包括主動權益類在内的多隻基金布局。
機構人士普遍看好商飛領域的中長期發展潛力，認為短期震蕩不改中長期向好趨勢，國産大飛機順利完成首次商業飛行，未來有望進入加速放量階段。而随着大飛機生産傳遞的加速，業績将在産業鍊上市公司身上得到釋放。
大飛機概念股早盤走強
5月28日，中國東方航空使用中國商飛全球首架傳遞的C919大型客機執飛，開啟這一機型的全球首次商業載客飛行。
5月29日，大飛機概念股早盤表現活躍，但随着抛壓進行，部分概念股收盤翻綠。具體來看，早盤潤貝航科一字漲停，西測測試漲超10%，通達股份、廣聯航空、博雲新材、盛幫股份、中航西飛等紛紛高開。截至當日收盤，潤貝航科漲停，西測測試漲逾3%，中航高科漲1.23%，中航電子、博雲新材均漲1.01%。
市場人士表示，短期震蕩不改中長期向好趨勢，在市場空間面前，大飛機産業鍊條将明顯受益。随着大飛機生産傳遞的加速，産業鍊内上市公司業績将得到釋放。
值得注意的是，伴随大飛機發展，受益的不隻是航空制造業，對國民經濟多個行業都将産生帶動作用。中信證券分析師付宸碩等認為，大飛機産業屬于資金、技術和資源高度密集型産業，是現代高新技術的高度內建，産業鍊長、輻射面寬、聯帶效應強，除制造環節外，對上下遊科研教育、交通運輸、公共管理、現代服務等都産生明顯帶動。
萬億級産業鍊迎新機遇
國産大飛機産業長期發展空間巨大。信達證券研報顯示，據《中國商飛市場預測年報（2022-2041）》預測，未來20年大陸航空市場将接收9284架客機（占全球21.9%），傳遞價值達1.47萬億美元（占全球23%）。C919方面，目前訂單充沛。據中國商飛公開消息，C919訂單數量超1200架，未來5年C919年産能将達150架。中國商飛預測，2022年至2041年，中國市場C919對應座級的飛機或将傳遞6288架，對應價值量約7493億美元。
“國産大飛機已邁入商業營運時代，揭開了國産民機事業的新篇章。随着未來大陸民航客機制造業和産業鍊逐漸成型，中國商飛和其旗下的各系列客機有望背靠大陸完善的工業體系與較大的航空需求市場，迅速崛起并拓展至全球市場，未來民航客機制造業或将進入三足鼎立階段。”天風證券分析師李魯靖等指出。
信達證券也認為，C919與競品飛機空客A320、波音B737飛機相比具備性能優勢和價格優勢，随着商業營運的常态化進行，C919或将進一步擴大影響力，市場滲透率有望逐漸提升。
“國産大飛機産業鍊景氣度有望提升，C919項目已從全面研制向産業化階段轉型。未來5年，大飛機産業鍊将受益‘C919産業化程序提速+ARJ21穩定批産’雙輪驅動。”浙商證券分析師邱士梁等在研報中表示。
此外，業内專家還表示，國産大飛機順利完成首次商業飛行，未來有望進入加速放量階段，配套産業鍊或将持續受益。
“C919成功實作商業航班首飛，從顯性層面來看是國産大飛機的突破，深層次的意義在于其配套的産業鍊生态将長期受益。”安信證券分析師趙陽說。
伴随C919客機的驗證傳遞，供應鍊的國産化程序或将加速發展。天風證券認為，按照不同系統部件的技術難度和國内産業基礎劃分，國産大飛機不同系統部件的國内産業鍊配套替代進度或有所不同，在完成國内供應替代的程序上存在時間差異，這将使未來國内大飛機産業鍊不同企業的受益節奏有所差異。
基金積極布局相關闆塊
對于大飛機領域相關闆塊，包括國防軍工ETF以及多隻主動權益類基金在内的産品已有所布局。
《經濟參考報》記者根據Wind資料統計，截至今年一季度末，公募基金共重倉持有92隻國防軍工個股，合計持股總數為28.56億股，合計持倉總市值為962.19億元。其中，持有中航光電、中國船舶的基金數量均超過百隻，持有中航西飛、振華科技、西部超導等12家上市公司的基金數量均在50隻以上。
具體到大飛機領域，截至一季度末，大飛機機體原材料和結構件企業中航高科共有38隻基金重倉持有，基金合計持股數量為1.50億股，持股總市值為33.43億元。其中，易方達國防軍工、富國軍工主題、華夏軍工安全、南方軍工改革以及華夏産業更新5隻基金持股數量超1000萬股。大飛機核心系統企業航發動力共被70隻基金重倉持有，基金合計持股數量為1.22億股，持股總市值為52.46億元。其中，國泰中證軍工ETF、富國中證軍工龍頭ETF持股數量超1000萬股，鵬華中證空天軍工、華夏軍工安全等6隻基金持股數量超500萬股。
德邦證券分析師何思源認為，國産大飛機騰飛在即，建議關注産業鍊投資機會。目前國産大飛機在發動機、飛控系統等關鍵領域采用全球供應鍊，提升采購內建效率。國内供應商重點參與領域為機身結構件與部分系統裝置，現階段建議重點關注機身結構件與裝配領域、零部件與裝置。後續建議關注國産化率提升領域，如航空發動機、機載系統、先進材料等。
川财證券也表示，從設計、生産、裝配到後續維護和維修服務，在航空産業長流程中，較為完整的大飛機産業鍊有望在中國培育和形成，并繼續推進核心系統的國産化和自主可控，建議關注國産化率高的機體相關原材料和結構件企業、專注核心系統的相關企業以及國内民用航空維護及維修服務等領域。
□記者 羅逸姝 李靜 北京報道
來源： 經濟參考報