導語：2023年開年即遭政策提振，PVC市場普遍對春節後行情存在一定看漲情緒，即使在目前春節因素導緻庫存增加，需求減少的供需壓力下仍然出現了期現雙漲格局。那麼面對目前的市場節奏，除去供需環節，2023年關注點聚焦在去庫節奏、政策對内需的促進力度以及出口預期上。
高庫存再遇春節累庫，2023年去庫壓力明顯
圖一：PVC行業雙庫庫存對比圖
2022年PVC行業雙庫庫存持續在高位運作，年内基本無明顯降庫走勢，在PVC行業旺季依然未能改變，也充分展現了2022年需求弱的基本格局。而2023年開局即突破前兩年最高位置，且在春節期間按照往年累庫量預計将達到40萬噸附近，照此推算春節後PVC行業庫存将對行情産生明顯壓力。整個2023年将面臨較大去庫壓力。
需求釋放力度來源于政策的落實與推進
表一：國内各地區下遊制品企業春節期間概況表
如上表所示，國内PVC下遊制品企業在今年春節放假時間早于往年，主要是受到目前訂單不佳影響，局部線纜等企業放假時間略晚。而年後多數開工早于往年，但整體備貨量少，多基于訂單備貨鎖價，訂單偏少導緻對高價抵觸，部分等待年後對終端簽單後才考慮對原料再度接貨。是以在年後需求上迅速啟動的可能性不大。
出口量能預期減弱，2023年内需是亮點
表二：2023年供需平衡表預測
如上表所示2023年以高庫存開局，産量将有小幅增量，而進口量變化不大，出口量則受到人民币升值、國外貨源競争壓制以及在2023年印度對中國反傾銷的力度加強等因素制約，将有回落預期。而内需則在國内政策的刺激下，将有7.5%的預估增幅。
綜上，2023年國内PVC供應量增大，而需求上即使有政策的刺激也多數在2月中旬後才能啟動，其需求增長速度受到制品企業訂單情況影響。高庫存現象在2023年尤為明顯，在國内外價格不能大漲的前提下，整個庫存去化将貫徹全年。另外出口在價格、匯率、供應方面有所限制，其量能或将低于2022年。全年看供需壓力将随着時間而逐漸消化，在2023年下半年整個行業格局好于上半年，但需警惕下半年國外宏觀的風險。