随着美聯儲更快地收緊貨币政策、炙熱的美國通脹預期及交易員質疑美聯儲阻止經濟陷入衰退的能力，美聯儲主席鮑威爾在5月5日的政策會議聲明中重申，“通脹高得離譜，長久上行的通脹壓力仍然存在”，并暗示将會在下兩次會議中可能繼續加息50個基點（自3月以來已加息75個基點），直到通脹得到控制，鮑威爾表示，“縮表速度将比上次更快，從6月份宣布開始縮表”。
美聯儲主席鮑威爾
這意味着美聯儲在俄烏沖突引發物價急漲的目前壓力下，在貨币利率正常化的政策上正式服軟，且将比市場預期更快更大幅的提高的美元的借貸成本（美元利率上升），正式發出最強的貨币轉向信号。
要知道，金融資産價格波動的核心邏輯就是資産負債表的擴張速度和預期，這意味着美聯儲正式扔出引爆美國金融市場的核彈，更意味着此輪強勢美元指數周期對市場的吸籌效應将會提前開始。
美元指數和曆史事件
據路透社在5月6日公布的外彙政策師的一項最新調查顯示，美元指數在近期的大部分漲幅将至少再保留至2022年第四季度，請注意，參與調查的這些受訪政策師多年以來大多數一直認為美元會走弱，但現在他們改變看法。
5月6日，美元指數上漲1.16%，一度觸及103.94，美元兌一籃子貨币觸及2002年12月以來最高，英鎊兌美元下跌2.25%，報1.2351美元。歐元兌美元觸及1.0518美元，跌幅0.98%，在美國股市遭大幅抛售提振避險貨币美元的需求的同時，市場亦認為美聯儲收緊貨币政策的力度超過其他主要央行。
資料顯示，美指自去年年初以來的漲幅超過14.0%，其中約一半漲幅是在2022年創下的，且這一漲勢幾乎沒有減弱的迹象，因為美聯儲剛在5日進行了市場所期待的50個基點的加息，并對未來幾個月的數次加息敞開大門，以抑制40年來最高的通脹率。
随着美元指數震蕩上漲，在供應鍊瓶頸和國際油價維持高位推升通脹的環境下，因美元主導了全球外彙和國際貿易的貨币地位，這也使得美國經濟可以将自己不斷增長的債務赤字、金融和通脹風險輸送給全球市場，這也意味着美聯儲緊縮貨币政策産生的負面外溢效應更會影響到一些經濟結構單一、外部債務高企和外儲短缺的市場。
根據美國财政部5月6日公布的資料，由于應對新冠病毒持續蔓延以刺激經濟期間積累的高額借貸和赤字，美國聯邦債務在5月5日已經突破30.42萬億美元（具體債務赤字細節請參考下圖），這個令人震驚的數字比之前預計的提前了三年。
據路透社在5月1日監測到的資料、美财政部及美聯儲網站公布的資料統計表明，自2020年3月以來，美國财政部和美聯儲在過去的38個月内總計印鈔放水了達35萬億的基礎貨币流動性、資産負債表的購買、增加債務上限、2022年度的财政預算赤字和一攬子經濟刺激方案，雖然，美聯儲已經在3月開始加息75個基點和将從6月份開始進行縮表（每月縮減650至950億美元），但這些債務的增長速度隻不過速度比以前慢了些而已，并沒有真正停止下來，下面的這條線完美诠釋了這個過程。
對此，高盛預計美國正式開啟量化緊縮将損害全球市場的流動性，同時，美聯儲自6月開始分階段啟動大規模的縮表更會導緻超額準備金耗盡，美國金融網站零對沖在5月5日分析稱，美聯儲最終可能會削減5萬美元的負債表（目前約為9萬億美元），這些均将對有效聯邦基金利率和短期國債收益率産生上行壓力，這種走勢随着美元流動性将由澇轉旱處于底部過程中可能會更顯著。
對此，高盛在5月6日釋出的報告中預計一些脆弱的市場會在2023年第二季節時會出現“美元荒”的現象，而早在3月份，IMF總裁格奧爾基耶娃就已經警告表示，部分的脆弱的新興經濟體必須為美國升息做好準備，特别是那些持有較高美元債務的經濟體。
比如，據華爾街日報在5月5日報道稱，目前，斯裡蘭卡可用的儲備金已經接近零，斯裡蘭卡财政部長表示，該國目前嚴重的經濟危機料将再持續至少兩年。他同時警告稱，斯裡蘭卡即将出現“錢荒”，表示該國外儲即将耗盡，恐很難繼續維持經濟運轉。據印度商業标準報的分析，該國之是以出現這種困境，主要是受全球公共衛生危機以來使得該國能獲得主要外儲收入來源的旅遊業受到重創後，再疊加全球美元流動性預期趨緊和通脹等因素引發經濟風險 ，使得外儲大幅下降。
對此，彭博社在稍早前援引的一份最新報告指出，美國的債務赤字和高通脹風險正利用松緊美元周期轉嫁給一些脆弱國家，除斯裡蘭卡外，還包括阿根廷、黎巴嫩、巴西、巴基斯坦、印度、越南、土耳其、埃及及印尼等10國或都會由于高企外債與外儲呈倒挂模式而面臨美元荒或美元融資成本變高的困境。
而近二個月以來，越南市場的大幅震蕩也更意味着此輪美元對一些脆弱經濟市場的吸籌效應已經提前開始，國際機構在上個月最新釋出的報告中稱，由于越南經濟可能會在2022年底逼近該國規定GDP的67%的債務比例上限，是以将該國列為了東南亞最需要鞏固财政的國家。
國際貨币基金組織在4月21日發表的報告中警告越南注意通脹和金融風險，比如，美聯儲收緊貨币政策、俄烏沖突可能會對越南經濟的複蘇步伐和通貨膨脹大幅上行産生較遠影響。
投資者檢視胡志明證交所大樓内的交易闆
根據越南快報的一份最新報告，IMF預計越南的通脹率将到年底前達到3.9%。另外的一些直接風險還包括全球金融狀況、供應鍊短缺、房地産和公司債券市場的發展，資料顯示，越南經濟在2021年增長2.6%，遠低于2020年前7%的增長趨勢。這對以越南房地産和股市為代表的高估值資産構成威脅，一旦有經濟體是以出現金融和貨币危機就很容易形成多米諾骨牌效應。
BWC中文網财經團隊注意到，這種吸籌效應較早的生動案例可以參照委内瑞拉、辛巴維（威），最近發生的案例也可以參考斯裡蘭卡、巴西、阿根廷、土耳其、印尼和黎巴嫩這六個國家的經濟也已經分别陷入貨币與債務危機的脆弱模式，這在全球公共衛生危機存在不确定性和美國轉嫁高通脹和債務赤字的背景下将變得更加困境重重，我們也将其稱之為經濟上的“玻璃八國”。
越南城市一角
按現在的資料和分析來看，在通脹上行、外部美元債務及供應鍊經濟結構對外依存性的風險層面考慮，越南經濟很有可能将不可避免地陷入第九個在金融市場中成為“新玻璃之國”的脆弱經濟體。分析認為，越南和印度多年以來一直樂此不疲地沉浸在美元債務陷阱之中，一些人更與華爾街利益集團進行交易，這在油價高企、供應鍊短缺及美聯儲發出最強的貨币緊縮信号的市場環境下将變得更加明确。
盡管越南經濟正在進行多方面經濟改革和近十年以來取得一些亮眼的經濟資料，但目前越南仍是一個低收入國家，一大特點是，外部債務高企，以農業經濟為主，嚴重依賴外資，靠低端制造業支撐經濟，資料顯示，農業占越南國民生產毛額30％，農業人口占越南總人口80％，這也特别容易讓人想到深陷美元債務陷阱中被稱為“香蕉經濟國家”的印度。（完）