2022年4月26日，歌爾股份釋出了2022年第一季度的财務報告。一季度，歌爾股份實作營收201.12億元，同比增長43.37%；其中，包括VR裝置在内的智能硬體業務增速迅猛，同比增長125.05%，達到了101.44億元，在總營收中占比高達50.44%。
作為VR/AR硬體龍頭企業，歌爾股份的營收增長情況和各業務營收占比，很大程度上也反映出了VR/AR産業發展狀況。據IDC近日公布資料，2021年全球AR/VR頭顯出貨量為1123萬台，同比增長92.1%。其中VR頭顯出貨量達1095萬台，突破年出貨量1000萬台的行業重要拐點。預計2022年VR頭顯出貨量将達到1573萬台，同比增長43.6%。
1.業務線此消彼長
顯然，在VR/AR硬體出貨量不斷增長的的大背景下，歌爾股份正在加速擴大VR相關硬體業務的規模，以此來抓住下一代智能終端普及期的紅利。一個時代的結束，總是意味着一個新時代的開始，至于這個新的時代是都屬于VR/AR，産業資本正在用實際行動給出答案。
從歌爾财報披露資訊來看，目前公司的主營業務由精密零元件、智能聲學整機和智能硬體三大業務構成。其中，精密零元件業務主要産品包括聲學、光學、微電子、結構件等；智能聲學整機業務主要産品包括有線耳機、無線耳機及智能音箱産品等；智能硬體業務主要産品包括VR虛拟現實/AR增強現實、智能可穿戴、智能家用電子遊戲機及配件、智能家居等。
2022年一季度，智能硬體和智能聲學整機兩項業務占比分别為50.44%和32.16%，合計超過80% ，已是歌爾股份最大的兩項業務。其中智能聲學整機業務增長主要來自于蘋果公司Airpods的貢獻，而智能硬體的增長主要由以Meta公司Oculus為代表的AR/VR頭顯裝置、索尼公司的PS遊戲機等帶動。
與營收份額占比不斷增長的智能硬體相對的，是占比不斷下滑的精密零元件業務。在2018年上半年時，歌爾的精密零元件業務營收還有48%的占比，到了2019年上半年則隻有29%，營收占比幾乎是斷崖式下跌。
2.新舊時代的交替
究其原因，在于歌爾的精密零元件業務主要産品是MEMS、mic等電子器件，其最大的下遊應用領域在手機方面。而從近年行業趨勢來看，全球智能手機行業增長已經顯著放緩，2021年全球智能手機出貨量約13.5億部，同比僅微增約5.3%左右。
歌爾2021年财報
相比之下，以VR/AR頭顯、智能無線耳機、智能可穿戴、智能家居為代表的新興智能硬體産品則增速迅猛。即使不看2022年一季度125.05%的同比增速，歌爾股份的智能硬體早在2020年和2021年度，營收同比就分别取得107.34%和85.87%的高增速，是歌爾股份增長最快的闆塊。
毫無疑問，無論是根植于智能手機時代的精密零元件業務，還是過渡期的智能聲學整機，都在給VR/AR硬體産品讓路，歌爾股份有意将其塑造為自身業績增長的新引擎。歌爾股份方面也曾公開回應稱，随着智能硬體業務的快速成長，其占比有可能繼續提升。
另外值得一提的是，與歌爾關系密切的VR頭顯廠商Pico，近日将今年VR裝置出貨量目标從100萬台上調至180萬台。如果說歌爾此前其智能硬體業務增長受益于與Meta、索尼等國際客戶的長期訂單，那麼未來随着以Pico為代表的國内VR/AR廠商的崛起，歌爾股份的業務規模有望迎來進一步增長，這裡面的想象空間非常之大。