最近資本市場最火爆的事件莫過于世界首富、特斯拉創始人、火星探索先驅者、全世界最懂火箭的商人馬斯克斥資440億美元收購推特了。
本場資本大戲可謂跌宕起伏，馬斯克的收購剛開始遭遇了頑強抵抗，可沒多久對方就繳械投降了，接下去要做的即是一手交錢、一手交貨，馬斯克拿出440億美元現金換取推特公司的股權，并讓推特成為一家徹徹底底的私人公司。
手握30億美元現金的馬斯克如何搞定440億美元收購款
馬斯克雖貴為世界首富、坐擁千億美元身價，但手上的現金可沒那麼多，離440億美元差得非常遙遠。
大家不要奇怪，富豪們的身價更多展現在紙面财富上，他們資産中的大部分為上市公司股權，身價高低和持股市值密切相關，手裡的真金白銀反倒沒有多少。
馬斯克同樣如此，據悉這位大佬能夠動用的現金一共隻有30億美元，在普通人眼裡30億美元毫無疑問是天文數字但連440億美元收購款的零頭都不到。
那麼問題來了，馬斯克從哪裡搞定剩下的400多億美元呢？
馬斯克的資金主要來自兩部分，一是向摩根等投行們借錢，馬斯克将持有的特斯拉股權質押給銀行，大緻能夠借到200多億美元。
所謂股權質押其實就是将上市公司股票作為借款的抵押品，如果借款人沒能按時歸還借款銀行可以将質押的股票賣掉并就獲得的款項優先受償。
二是在二級市場賣出特斯拉的股票，馬斯克準備賣掉部分特斯拉股票自籌210億美元。這也是最近特斯拉股價在馬斯克宣布收購推特後單日跌超12%的原因，大股東巨量減持不管在A股還是美股均是特大利空，特斯拉的散戶股東們屬于本次收購的“犧牲品”，韭菜屬性十足。
推特推出毒丸計劃對抗資本大鳄
在馬斯克搞定收購資金前還遇到了一件更大的麻煩事，推特董事會不歡迎這位資本大鳄入駐。
資本曆史上有不少類似的事件，國内最著名的莫過于當年的“寶萬之争”，寶能想要成為萬科的大股東，但以王石為首的管理層不願意并将寶能老闆姚振華稱為野蠻人，最終寶能沒能如願。
回過頭來看，現在的寶能自身難保、陷入現金流與債務危機，如果當時寶能獲得了萬科的控股權的話後果還真是不堪設想。
是以，很多時候管理層确實有理由防着外面的“狼”，尤其是那些隻是想從上市公司撈好處的資本。
推特董事會起初并不歡迎馬斯克，在其從二級市場偷偷摸摸累計買入9.2%的推特股權成為最大股東并宣布收購時立馬做出了強烈回應。
推特知道“拼錢”是拼不過馬斯克的，于是啟動了“毒丸計劃”，理論上這一招可以對抗任何惡意收購，哪怕收購者資金再多也能将其擋在門外。
什麼是毒丸計劃呢？簡單來說就是通過不斷增發新股稀釋收購者持有的股份比例。
比如，張三想要收購A公司，在其累計買入的A公司股份達到20%時啟動毒丸計劃，規定A公司可以無限制增發新的股份，除了收購人以外的其他所有股東均可以以非常便宜的價格買入。
大家一看，A公司股票比市場價便宜那麼多便會積極買入，而張三沒法買這些增發的新股，結果是持股比例被稀釋。
這招可以反複循環使用，哪怕張三之後又從二級市場高價買入股票提高持股比例，隻要達到20%了A公司又能發行新的便宜的股票了，張三的持股比例再次被稀釋。
張三的資金畢竟是有限的，而且高價買入會導緻産生巨額浮虧，無法堅持下去，最終放棄收購A公司。
推特的毒丸計劃不像例子中的那麼誇張但原理是一樣的。
推特董事會在4月19日準許了一項股東權利計劃，具體為當有人在未經董事會準許下累計持有推特股份比例達到15%時（擺明了針對馬斯克），公司将發行新股并以半價出售給收購人以外的股東進而稀釋收購人持有的股份比例，讓資本擁有無法獲得對推特15%以上的控制權。
實施毒丸計劃後推特管理層看着好像穩了，媽媽再也不用擔心資本大佬打推特的主意了，但馬斯克不是一般人，人家火星都能搞定難道會搞不定一個市值不到400億美元的推特？
馬斯克給出令人無法拒絕的報價，推特董事會“慫”了
4月25日，馬斯克突然宣布已經與推特董事會達成協定，以每股54.2美元對其進行收購，耗資總額即為前文提到的440億美元。
怎麼回事？推特董事會宣布推出毒丸計劃不到一周就妥協了，這顆毒丸看來是夭折于實驗室了。
有人說推特的董事會裡出了叛徒，被馬斯克搞定了。
真要這麼說倒也沒有錯，隻不過更準确的表述應該是推特的所有董事都成了叛徒，他們旗幟鮮明地站在了馬斯克一方。
我不禁感歎這變臉的速度比川劇還快啊！
讓推特董事會自己打自己臉的關鍵在于“金錢”，馬斯克給出了一個令大家都滿意的收購價，本來就是做生意嘛，賣給誰不是賣呢？
54.2美元每股的收購價相對于推特4月1日傳出馬斯克将要收購公司前的每股39.31美元來說高出了整整38%。
别看現在推特的股價已經上漲到了将近50美元每股，如果收購計劃終止，股價從哪裡來的就跌回哪裡去，是以，54.2美元的價格算很有誠意了，打動了推特董事會的心。
其實實施毒丸計劃的前提是管理層覺得收購者出于“惡意”，所謂“惡意”不就是錢沒給到位嗎，隻要價格夠高“惡意”自然變成了“善意”。
就好比張三有一套市值300萬元的房子，李四想要以310萬元的價格購買并天天來找張三談，張三覺得煩了選擇了報警。
結果某一天李四突然決定出價500萬元購買，誠意十足的價格讓張三立馬改變了觀點，别說報警了，立馬拉着李四去房産交易中心過戶，生怕第二天對方後悔不買了。
毒丸失效是因為馬斯克找到了解藥，其中最重要的一味材料就是金錢。
資本向來如此，隻要有利可圖，昨晚吵翻天的兩方今天早上就能坐在一起笑嘻嘻地合影，上演一出大團圓結局。
我已經能夠想象出這麼一幅畫面，在推特上擁有8600萬粉絲的馬老闆坐在豪宅裡刷着自己家的APP揮斥方遒、引導輿論。
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