兆訊傳媒A股挂牌上市展現龍頭優勢 技術投入将釋放巨大發展紅利

2007年，中國鐵路第六次大面積提速啟動，“和諧号”動車組大規模上線運作，部分路段列車最高營運速度250千米/小時，中國首次在全國局部地區初具規模開行營運速度200千米/小時動車組列車。由此，中國鐵路正式邁入高速時代。

同一年，兆訊傳媒橫空出世，其敏銳捕捉到高鐵媒體資源傳播的價值，并始終将目光聚焦于鐵路媒體資源的開發和營運。

時至今日，中國高速鐵路軌道已遍布國内大大小小的城市，憑借先進的技術優勢和科技含量也跻身世界先進水準行列。

而兆訊傳媒與之一同成長壯大，截至目前，已與國内18家鐵路局集團中除烏魯木齊局集團外的17家簽署了媒體資源使用協定，自建了一張覆寫全國的高鐵數字媒體網絡。

2022年，兆訊傳媒邁入了新的發展階段。1月6日，兆訊傳媒在創業闆首次公開發行股票注冊申請獲中國證監會同意。3月，公司啟動詢價及推介後，正式登陸資本市場。

至此，A股市場迎來“高鐵傳媒第一股”，給投資者提供了更多可選的龍頭标的。

“高鐵傳媒第一股”

兆訊傳媒自2007年成立以來就始終在鐵路媒體領域深耕和挖掘，基于中國高鐵網格狀的布局自建了一張覆寫全國的高鐵數字媒體網絡，并以此為依托從事高鐵數字媒體資源的開發、營運和廣告釋出業務。公司作為高鐵數字媒體領域的先行者，已經發展成為全國高鐵站點布局廣度、數字媒體資源數量排名前列的高鐵數字媒體營運商。

一組資料或可證明兆訊傳媒的市場地位。

公司已簽約鐵路客運站558個，開通營運鐵路客運站432個，其中90%以上屬于高鐵站(含動車)，營運5,607塊數字媒體螢幕，為高鐵數字媒體廣告行業中媒體資源覆寫最廣泛的數字媒體營運商之一。

如此高的資源覆寫意味着，人們的日常高鐵出行中，在高鐵站看到的某一數字媒體螢幕，極大機率便來自兆訊傳媒。

這種行業地位的背後是業務的快速增長。2018年，兆訊傳媒的主營業務收入為37,479.94萬元，短短兩年後就增長到48,806.36萬元，年均複合增長率為14.11%。2021年，仍将實作較快發展，公司預計2021年度營業收入為61,908.07萬元，較上年同期增加26.84%；預計歸屬于母公司股東的淨利潤為24,064.14萬元，較上年同期增加15.59%。

又一分拆上市成功案例

值得注意的是，兆訊傳媒的IPO還是分拆上市的成功案例。

2020年之後，監管部門鼓勵上市公司通過分拆以優化資源配置，但同時抱持着謹慎态度設定了相關名額。兆訊傳媒由聯美控股分拆而來，符合各項規定，對二者來說可謂“雙赢”。

聯美控股是以科技創新為動力的“綜合能源智慧營運商”，本次分拆上市後，聯美控股及下屬其他企業将專注發展在供熱、供電、供汽、工程及接網等業務方面的優勢，進一步突出主業、增強公司獨立性。

而兆訊傳媒通過分拆上市獲得獨立的資金募集平台，公司可直接從資本市場獲得股權或債權融資以應對現有業務及未來擴張的資金需求，加速發展并提升經營及财務表現，進而為聯美控股和兆訊傳媒股東提供更好的投資回報。

平安證券指出，市場主要将聯美控股作為公用事業進行估值，PE（TTM）較低，高鐵傳媒業務被明顯低估，分拆上市将推動兆訊傳媒價值獲得重估。

“強者恒強”兆訊傳媒壁壘優勢明顯

就高鐵傳媒資源而言，兆訊傳媒當之無愧地處于第一梯隊，這種優勢還将随着時間的推移得到持續強化。

首先是行業的增長屬性。兆訊傳媒在形式上屬于戶外數字媒體，目前，戶外媒體已經超越電視，成為廣告主預算配置設定的第二大重要管道，并且幾乎沒有受到移動網際網路廣告的沖擊，尤其是數字戶外反而在移動網際網路技術的加持下，逐漸獲得廣告主更多的預算比例。

從2019年開始，在投放支出排名TOP 100 的廣告主中，有超過四分之一的客戶，增加了他們的年度戶外廣告投放預算。CTR《2021年廣告主營銷調查報告》顯示，2021年廣告主對國内經濟形勢、行業發展前景、公司經營情況的打分均超過往年，尤其是在廣告營銷預算方面，增加營銷預算的廣告主占44%，遠遠超過前四年的水準。根據群邑資料，2021年戶外廣告支出将增長23％，占所有廣告支出的3％。

從資源整合的角度上來看，戶外媒體廣告行業具有一定的進入壁壘。無論是新進入行業的企業還是市場上現存的區域性小微企業，都難以在短期内廣泛覆寫資源網絡，要重建一個覆寫全國的媒體網絡的時間成本和資金成本更是巨大。

這就不得不指出兆訊傳媒自建的高鐵數字媒體網絡的核心優勢，其展現在覆寫的廣度和深度上。目前，公司已建成了一張覆寫全國97%省級行政區、年觸達客流量超過10億人次的自有高鐵數字媒體網絡，觸達人群較廣；最近一年選擇全國套餐客戶收入占比已超過 50%。

而不斷擴張中的高鐵網絡還将帶來更多的市場機會，“十四五”期間将有多條重要高鐵線路落地。

兆訊傳媒對行業競争的現狀有着清晰的認識，“有必要通過募投項目的建設，持續拓展鐵路客運站點資源，同時對部分現有站點進行裝置更新，抓住日益增長的鐵路媒體市場機遇，提高核心競争力，應對愈發激烈的競争市場。”

兆訊傳媒計劃通過新增121個鐵路客運站數字媒體營運站點，覆寫更多低線級城市、縣級市的鐵路客運站。通過新增鐵路客運站數字媒體營運站點，覆寫更多地級城市、縣級市的鐵路客運站，進一步擴大公司媒體營運網絡，助力公司全國範圍内的鐵路媒體營運站點布局。

新科技帶來的想象空間

在已經牢牢占住行業頭部地位之後，兆訊傳媒如何進一步提升公司媒體資源價值和廣告精準投放效率？

科學技術的發展将給這種拓展帶來事半功倍的效果。

以數字媒體和計算機資訊處理技術為代表的新媒介和新技術在廣告行業的應用，帶來了以精準化傳播和差異化定制為主要特點的新媒體廣告行業的發展和壯大，并使其成為未來廣告業的主要發展方向之一。而程式化、LBS和AR等新一代資訊技術的更新與成熟，将進一步推動高鐵數字媒體廣告行業持續發展。

從市場應用角度來看，不斷成熟的AR技術的一個重要商業化應用場景就是廣告，幫助品牌主更加真實生動地向消費者展示商品和提供消費體驗，而在所有的廣告媒體中，數字戶外是和AR廣告最契合的展示場景。

一方面，數字戶外在螢幕展示空間大小上不受限制，更加能夠比對AR的視覺效果，實作趨近于真實的商品展示和消費體驗；另一方面，數字戶外廣告自身有較強的場景屬性，可以結合AR技術産生更為豐富的互動創意。是以，未來AR技術在戶外廣告的應用将不斷深化，進而實作越來越強的廣告真實化效果。

在體驗為王的時代，通過AR、VR等技術手段，數字戶外也将逐漸邁進體驗化的發展方向。傳統戶外廣告更多是一種展示，數字戶外廣告則需要更多的互動體驗；傳統戶外廣告作用于閱聽人的視覺，而互動體驗式的戶外廣告則能夠滿足閱聽人的全方位感覺。

戶外場景媒體最為擅長的創意手段就是利用空間優勢實作使用者視覺侵占，達成空間沉浸，比如：高鐵進站口、電梯、地鐵車廂等。在技術的加持下，戶外廣告可以實作最深度的空間沉浸。借助投影、裸眼3D以及全息等技術，數字戶外媒體将會給閱聽人帶來前所未有的廣告體驗。

作為智能化營運的數字媒體網絡，兆訊傳媒始終對相關新技術、新形态保持高度敏感性，并緻力于打造融合高新技術的廣告端點應用。

兆訊傳媒在招股書中表示，将進一步強化營運中心職能、優化IT系統功能，同時提升大資料相關技術的應用能力。公司将通過對營運總部的建設，實作各營運站點媒體資源裝置的實時監控；同時針對公司現有IT系統進行進一步優化更新，嵌入大資料分析、處理等新興技術，提升各營運站點對使用者畫像的采集、分析能力，實作廣告位資源優化布局及廣告精準投放，提高資料價值和使用率。

随着科技的發展運用，兆訊傳媒未來将運用更多新技術，整合全國戶外媒體資源，不斷創新傳播場景，創造更好的客戶體驗，更好地服務于品牌需求和傳播需求。

本文僅供參考，不構成投資建議。