動力電池價格今年普漲15%左右，有的企業漲幅甚至在10-30%之間。在動力電池漲價潮中，哪些企業會遭受最大損失？
動力電池目前是新能源汽車的成本中心環節，随着原材料價格上漲和補貼進一步退坡，電池成本下降曲線中，也會出現階段性反複。這些反複如何影響整個新能源汽車市場，是我們比較關心的事情。
我們先從1月份動力電池市場情況說起。
2022年1月動力電池月度資料的釋出，從總量來看，可以得到這麼一些資訊：
l 1月的産量超過29.7GWh，環比12月的31.6GWh下降6.2%，繼續保持高位運作。
l 1月的裝機量處在高位——16.2GWh，環比下降38.3%，這個資料和2021年相比，同比增長了86.9%，顯示整體需求依然堅挺。
2021年高增長之後，2022年的需求和供應将發生怎樣變化？在本文中，我們先探讨一下2022年動力電池市場可能出現的增量在哪裡，再看看電池漲價中，哪些企業可能受損，最後再看看對于主要動力電池供應商，我們可以有怎樣的期待？
主要結論是：
鐵锂成本上升，和三元價差縮小；
插電混動動力電池需求會繼續飛起；
純電動動力電池總量會上升，但占比會降低到70%左右；
漲價潮中，三線整車企業和三線電池企業因為規模小，很難堅持下去；
三元甯德獨大；鐵锂群雄逐鹿；
可期待的技術：新材料體系；CTC技術；換電。
圖1 中國動力電池三年的情況對比
1
産量慣性拉動增長
1月動力電池産量總體有29.7GWh，三元電池産量10.8GWh，占總産量36.5%，同比上升57.9%，環比下降5.4%；磷酸鐵锂電池産量18.8GWh，占總産量63.3%，同比上升261.8%，環比下降6.3%。
我們可以看到：
用途局限于中高端純電動乘用車和部分插電的三元電芯，占比進一步減少
随着磷酸鐵锂的拓寬，在産量上已經提高到了63.3%，這個比例的穩步提升
目前最大的挑戰在于，碳酸锂價格快速上揚，帶動鐵锂成本上升，鐵锂和三元機關價格差異是縮小的。
2
插電動力電池需求繼續飛起
從1月和去年1月的環比資料來看，純電動乘用車19.86GWh，相對平滑降到12.93GWh；插電混動乘用車動力動力電池的需求從1.82GWh，略微下降至1.68GWh；而對應和補貼關系密切的商用車，不管是專用車和大巴都有大幅度下降。
不同車型環比下降幅度和市場化程度是具有反比關系的，表征了插電混動對補貼依賴度最低，市場化程度最高；純電動乘用車市場次之。
從2021年的需求來看，插電混動的動力電池需求，在2022年會繼續起飛，漲價10%對于10kwh-20kwh的PHEV的成本影響隻有1000-2000塊。
圖2 2021年12月和2022年1月中國動力電池的使用變化
從整年來看，2021年純電動乘用車使用了121.73GWh，占比78.7%，預計2022年這部分随着純電本身的增速下降，在總體占比會降低到70%左右，預計2022年會上升到175-185GWh（45-52%的漲幅）。
2021年純電大巴、純電商用車和插電混動乘用車各自在10-12GWh的年需求量，而2022年這個資料會有進一步分化，預計插電混動按照平均15kWh的電量估算，150萬輛這個市場的需求量會上升到22.5GWh。
圖3 2022年的動力電池市場，預估的變化
3
三線企業很難堅持
2022年1月，新能源汽車市場隻剩下35家動力電池企業實作裝車配套（這裡還覆寫了乘用車和商用車）。1月份排名前3家、前5家、前10家動力電池企業裝車量分别為12.7GWh、14.1 GWh和15.3GWh，占總裝車量比分别為78.6%、87.1%和94.8%。
由于上遊的壓力，我們看到動力電池企業的收縮，從現在開始我們可能隻需要關注前20家企業就可以了，這是由于車企的需求量非常集中。
按照漲價幅度來看，目前頭部公司的政策，都是根據需求量來劃分，需求量越大漲價幅度越低。電池成本對量少的整車企業非常不友好，也加劇了分化。在如今上遊材料漲價和保供的情形下，三線整車企業和三線電池企業都很難堅持下去。
（作者注：動力電池漲價的難度很大的，消費類由于客戶分散，漲價比較容易。）
圖4 2022年1月中國動力電池各個供應商的情況
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三元甯德獨大，鐵锂群雄逐鹿
從資料來看，三元電池、磷酸鐵锂電池裝車量分别為7.3GWh和8.9GWh，同比分别上升 35.2%和172.7%，環比分别下降34.0%和41.0%。
在三元的7.3GWh裡面，玩家已經局限于有限的幾家，在這裡基本是甯德時代一家獨大，中航是努力跟随的。接下來要看孚能電池能否在2022年在奔馳的需求裡面把量做上去，LG新能源能否在特斯拉的份額裡面拿回來一些。
圖5 三元動力電池實際的情況
而在鐵锂的8.9GWh裡面，就比較熱鬧了。
甯德時代國内裝車量3.96GWh，比亞迪3.24GWh，國軒高科0.87GWh，後續億緯锂能0.21GWh。2022年，轉向鐵锂的中航和全面推行短刀片鐵锂的蜂巢，在磷酸鐵锂這個技術層面來看，是都有很大的機會的。
（作者注：特斯拉出口的這部分，LG和甯德時代占比多少不得而知，大概也在2GWh）
圖6 中國1月鐵锂裝車量的情況
随着特斯拉進一步擴大自己的電池供應商圈子，如果後續排名前列的鐵锂供應商進入之後，将逐漸改變鐵锂市場的格局。在2021年，車型設計轉型鐵锂需要時間，鐵锂上遊供應鍊也緊缺。等到2022年下半年，這些問題逐漸解決，擴産的鐵锂能讓二線企業有更多的機會。
05
可期待的新技術
說完2022年的市場增長點，接下來看一下對于2022年的市場，我們還可以期待些什麼新東西？
新的化學體系：甯德時代與投資機構的溝通中，透露其正計劃推出的新産品M3P磷酸鹽體系的産品，成本較三元下降。從目前來看，作為一種戰略産品，在各家車企裡面作為替代中鎳三元的産品在推廣，屆時将進一步拉低傳統三元電池的量。
CTC：目前可以分為甯德時代打造CTC方案和各個車企的CTC概念——前者的目标是把驅動系統和核心部件都進行标準化，按照甯德說法是以更高成本效益、更低電耗的産品來加速電動化替代，通過甯德與車企的專業化分工，将各自長處發揮極緻以推出有競争力産品；而對于普通汽車企業來說，不掌握電芯生産的CTC，整體意義和現在的CTP差異不算大。
換電：随着甯德時代推出巧克力換電方案，加上之前對于需求量較小的小車企的價格漲幅，未來量能較小的車企是否随着這一波換電做一次嘗試，是最大的看點。
06
小結
很幸運，動力電池行業一直處在高速變化中，作為一個觀察者和價值評估的參與者，每個月回顧這些變化和發展，也确實很有意思。下月再見。
——END——