半導體史上規模最大并購案塵埃落定 AMD完成對賽靈思的收購

經濟觀察網 記者 錢玉娟2月14日，美國半導體晶片設計巨頭AMD（超威半導體，NASDAQ：AMD）宣布以全股份交易方式，完成了對可程式設計晶片（FPGA）企業賽靈思（Xilinx）的收購。

據悉，該收購交易早于2020年10月27日便對外宣布，最初交易估值為350億美元，伴随着AMD股價的持續上漲，這一交易價值也在飙漲。截至美東時間2月14日收盤，AMD報收114.27美元/股，總市值達1370億美元，與最初宣布收購時的965.4億美元相較，市值增超400億美元。

盡管AMD官方并未公布交易的具體價值，但據估算，其交易估值已漲至約500億美元，已然成為半導體史上規模最大的一次收購案。

交易終于“落槌”

“半導體行業從分散走向集中，是個必然趨勢。”身在晶片産業中創業的楊豐林對記者說，在此大背景下，半導體産業領域的整合、并購也頻頻展開，其中尤引關注的便是AMD對賽靈思的收購案。

記者了解到，由于AMD對賽靈思的收購也需要獲得美國、中國等主要市場監管部門的準許，故而耗時一年多。

原本AMD官方預計該交易會在去年底完成，結果推遲了2個多月，不過，相較英偉達此前對軟銀旗下Arm的收購計劃流産，AMD與賽靈思終究“牽手”成功。

“對賽靈思的收購，将一系列高度互補的産品、客戶和市場，以及差異化的IP和世界一流的人才彙集在一起。”在AMD總裁兼首席執行官蘇姿豐看來，收購完成後，将進一步提升和鞏固AMD在高性能和自适應計算領域的上司地位。

針對賽靈思在FPGA、自适應SoC以及人工智能引擎和軟體專業知識方面的能力，蘇姿豐予以肯定，她認為AMD經此賦能，會帶來“超強的高性能和自适應計算解決方案組合”，同時能幫助其在可預見的約1350億美元的雲計算、邊緣計算和智能裝置市場機遇中占據更大份額。

蘇姿豐将擔任合并後公司的首席執行官，而賽靈思的所有業務将歸屬于新公司的自适應和嵌入式計算事業部（Adaptive and Embedded Computing Group），繼續由其原首席執行官Victor Peng上司。

加入AMD的Victor Peng也表示，兩家公司的結合，“将提供非常全面的自适應計算平台組合，為廣泛的智能應用提供動力，進而加速我們定義計算新時代的能力。”他還強調，上述事業部仍會專注于核心市場，推動FPGA和自适應SoC及嵌入式産品路線圖。

對标增勢顯著

“AMD補齊了牌，強者愈強。”來自市場研究機構Gartner的VP分析師盛陵海分析認為，并購可以進一步加強AMD的産品系列，使得其擁有了平台化的産品方案，即便很難改寫産業格局，卻讓“AMD在對标英特爾方面具有了更強實力”。

需要知道的是，FPGA作為一種半定制、程式設計可定義的計算架構，與CPU、GPU相比，擁有管理能效更高，靈活性更強，延遲更低的優勢，但因開發周期長且更為複雜，使得其門檻也高。

盡管全球包括英特爾、IBM、三星等在内的數十家産業巨頭，先後斥巨資投入以挖掘各自在FPGA市場的份額，但“FPGA需要積累和生态，不是一兩天能做成的。”盛陵海說，目前該領域中相對領先的便是美國的賽靈思、阿爾特拉等企業。

不難想象，賽靈思在先進技術開發方面的優勢助力AMD後，進一步增強後者在包括晶片堆疊和封裝技術、小晶片和互聯技術、人工智能和特定領域架構及軟體平台的研發能力。

據AMD方面透露，合并後的新公司将擁有1.5萬多名工程師，并采用高度依賴台積電的完全外包制造戰略。另外，公司的規模将進一步擴大，并且能夠提供包括AMD CPU和GPU在内的一系列擴充解決方案。

在收購賽靈思而獲得的多重收益中，蘇姿豐提及，AMD總體有效市場将從800億美元增加至1350億美元。

據了解，賽靈思的合作關系覆寫了包括有線和無線通信、汽車、工業和測試、航空航天和國防、廣播、測量和仿真以及消費市場等領域，合并完成不但很好地補充和擴大了AMD在PC和資料中心市場的客戶群，更幫助其實作了多元化并邁入了一個新市場。

AMD方面預計，該收購将在第一年增加非GAAP毛利率和營業利潤率、非GAAP每股收益以及自由現金流的産生。換句話說，對于賽靈思的收購會進一步加強AMD的财務模型，通過具有長生命周期、高利潤的産品，為其在新的終端市場提供多種不同的收入流。