作者/星空下的烤包子
編輯/菠菜的星空
排版/星空下的炒肝
輕量化，是當今乃至未來一段時間汽車圈繞不開的話題之一。
汽車輕量化有多重要，随便舉個栗子。純電動汽車的重量每降低10公斤，續航裡程就可以增加2.5公裡。是以為了解決裡程焦慮的問題，除了三電（電池、電控、電機）系統自身要給力之外，讓汽車變得更輕，也是手段之一。
要實作這個目标，兩條腿走路或許是個不錯的方法：一方面我們可以通過使用一些更牛的材料，比如鋁合金、鎂合金、碳纖維之類的，另一方面呢，我們可以嘗試用更好的工藝，比如壓鑄工藝。
前者市面上已經有很多相關的報道了。今天我們就來盤一盤壓鑄工藝的關鍵裝置——壓鑄機，一探這大型機器背後的奧秘。
壓鑄機示意圖（伊之密官網）
一、壓鑄機市場美不美，全看下遊
由于壓鑄機在我們的生活中也不常見，是以先簡單科普下。壓鑄其實是鑄造工藝中應用最廣的金屬成型工藝之一。通俗說，就是用壓力把已經融化的金屬射到做好的模具中，等它冷卻之後，金屬就被定型了。鎂合金和鋁合金是常用的壓鑄材料，其中光鋁合金占比就超過了80%。
壓鑄工藝示意圖
而壓鑄機，就是為了完成壓鑄工藝而存在的。那壓鑄機一般會在什麼場景下被派上用場呢？半壁以上（65%）的江山都被汽車和機車拿下了，而且這個比例近些年還有上升的趨勢。可以說，壓鑄機跑得快不快，全看汽車制造需求強不強。
壓鑄機應用領域（中國産業資訊網）
其實，真正讓壓鑄機出圈的，還是去年特斯拉推出的一體化壓鑄工藝，并在Model Y中試用。傳統的汽車車身制造，需要對各式各樣的零部件進行上百甚至上千次焊接，焊接也都是通過機械臂自動化完成，投資成本較高。而特斯拉前輩使用的一體化壓鑄，将70多個零件減少到1-2個。在實作輕車輕量化的同時，也提高了生産效率，又降低了生産成本。
一石三鳥，特斯拉讓造車像做玩具一樣簡單，而且形成了鲶魚效應，去年中旬的國際壓鑄展中，布勒就釋出了新的壓鑄機機型。國内玩家力勁集團釋出了當時全球最大的9000T巨型智能壓鑄單元。
業内比學趕幫超，一個不能少。
Model Y一體化壓鑄
近些年，随着新能源汽車的滲透率加速提升（今年新車滲透率有望突破23%），對鋁制的輕量化車身的要求也就更加強烈，這對賣鏟人——壓鑄機玩家也是重要利好。汽車壓鑄機的市場規模也在逐年提升，年複合增長率超過20%，2020年的規模已經超過170億元。
壓鑄件市場規模（前瞻産業研究院）
二、玩家不多，各有各的特色
說起這個賽道的玩家們，主要來自德國、瑞士、日本和咱們國家。大陸雖然起步晚，但也在奮起直追。
以瑞士的布勒集團為例，它坐擁瑞士、美國和江蘇三大壓鑄機生産基地，擁有超過160年的曆史，壓鑄機所在的闆塊收入超過30億人民币，而且還擁有世界最大的9200T壓鑄機，是當之無愧的老大哥。
看完了外國的月亮，再來看看咱們自己的選手。國内的壓鑄機集中度較高，力勁科技（00558）壓鑄機的營收占比接近70%，其壓鑄機的市場規模超過了50%，上面講到的特斯拉一體化壓鑄，就是力勁提供的裝置。第二位的伊之密（300415）有差不多15%的份額。
國内壓鑄機市占率（各公司公告）
從财務表現上看，力勁在14至19年壓鑄機的收入從14.2億元增加至21.9億元，年均複合增速9%，由于20年疫情的影響，稍有下降，公司整體的毛利率也維持在25%左右（壓鑄機毛利未披露），比較穩定。而第二名伊之密的營收中僅有16%（2020年資料）來自壓鑄機，其毛利率始終在30%以上。
力勁壓鑄機營收（公司公告）
伊之密壓鑄機産品毛利率（公司公告）
既然壓鑄機既能助力實作輕量化，又能提效降本、提高零件強度，那城外的玩家會不會一擁而上呢？也就是說，行業的壁壘在哪裡呢？筆者認為主要有兩點：
1.技術積累。這麼大型的裝置，需要行業生産商在工藝上know how端有較長時間的積累和沉澱，才能保證産品的良率。
2.客戶優勢。作為汽車車身零部件的裝置，一旦與知名客戶建立深度合作，打通供應體系，在成就客戶的同時其實也成就了自己。
最後，在汽車輕量化勢在必行的趨勢下，壓鑄裝置的玩家們，一方面要抓住下遊增長機遇，一方面要抓住自主化國産替代的浪潮。希望某一天，能做到：
兩手都要抓，兩手都要硬。
注：本文不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。