龍頭歸來！“蘋果茅”重回公募電子持倉首位 庫克給産業鍊吃下定心丸

《科創闆日報》（上海，編輯 宋子喬）訊，硬體産品的熱銷讓蘋果再次交出了靓麗财報。2022财年首季，除了iPad，蘋果的其他旗艦硬體産品表現均超市場預期：iPhone實作營收716.3億美元，市場預期677.4億美元，同比增長9.2%；Mac收入108.5億美元，分析師預期95.3億美元，同比增長25%。

蘋果CEO蒂姆 庫克（Tim Cook）表示，整個iPhone 13産品系列的市場需求都很大，長期來看，“蘋果對iPhone持非常樂觀的态度”。另外，從供應鍊緊張程度來看，第一财季和第二财季要比上一财年第四财季要嚴重，而第二财季的情況相較于第一财季會有所緩解。

值得注意的是，蘋果的産品銷量不僅直接影響公司本身的營收，也與供應鍊公司的業績挂鈎。眼下，國内消費電子指數仍在高位震蕩（見下圖），蘋果的超預期業績有望提振市場對蘋果産業鍊的信心。

而經過長時間的回調，蘋果的核心供應商已經重新進入公募基金的視野。據華泰證券分析師黃樂平近日釋出的研報資料，經曆了一個季度的調整後，2021年Q4在iPhone 13系列暢銷以及“元宇宙+蘋果MR預期”的雙重驅動下，以立訊精密、歌爾股份、鵬鼎控股為代表的蘋果産業鍊龍頭獲得公募基金大幅增持。

其中，無論是從4Q21電子闆塊公募基金重倉持股的持股市值來看，還是從4Q21電子闆塊公募基金重倉持股的基金數量來看，立訊精密都位列首位，歌爾股份也總現身Top5。不過，機構對于立訊精密的态度出現了分歧，公募大幅增持但北上資金有所流出，主要為後者獲利了結。

新品蓄勢待發 有望為果鍊增添動能

今年蘋果将繼續更新現有産品線，包括iPhone 14、搭載新一代晶片的Air Pods Pro及Watch新品等，最近的一款産品或是最便宜的蘋果5G手機——第三代iPhone SE，搭載自研晶片的Mac mini或MacBook Air也可能一同亮相，備受矚目的AR眼鏡則有望在今年底或明年初釋出。

對此，黃樂平認為，随着iPhone SE 3啟動備貨以及部分訂單遞延至今年Q1，旺季動能有望持續，預計蘋果2022年出貨量将有望達到2.46億台，同比增長6.5%，全球市場佔有率為17.6%，創曆史新高。

浦銀國際分析師沈岱進一步表示，看好國内的蘋果産業鍊。該分析師稱，目前的中國大陸供應商龍頭開始向供應鍊縱深拓展，并初步打通下遊組裝環節，具備了國際化大型電子制造組裝及服務的基本能力，有機會通過建立下遊組裝平台，推動自身産值的增加和利潤的增厚，并且建構護城河。同時，還可以借助自身平台化能力，幫助蘋果等電子品牌減輕日益增長且複雜的供應鍊管理的壓力。“蘋果的硬體産品對中國供應鍊而言，既是基本盤，也是增量空間。”

A股廠商中，鵬鼎控股、東山精密為蘋果FPC供應商，随着iPhone SE 3釋出，今年Q1公司産能使用率有望進一步提升；超聲電子為蘋果PCB供應商；藍思科技為其供應蓋闆玻璃、金屬中樞；德賽電池、欣旺達供應電池；長電科技、環旭電子則為sip/aip封裝廠商。