特斯拉财報：業績亮瞎眼，股價盤後卻大跌6％，你還敢買嗎？

1月26日夜，電動汽車界的天王巨星又出新動态。

美股盤後，特斯拉公布了2021年第四季度财報。據财報顯示，特斯拉2021年第四季度營業收入高達177.2億美元，同比增長65%；淨利潤達23.21億美元，同比增長760%；每股盈利為2.05美元；調整後EPS為2.54美元，整體資料均超出市場預期。

縱觀2021年全年，特斯拉營業收入高達538.23億美元，同比增長約71%。其中，汽車業務營收472.32億美元，同比增長約73%，GAAP淨利潤為55.19億美元，同比增長665%。斯拉此次的财報都可以稱得上是驚豔。

可是交出這樣一份成績單後，特斯拉的股價盤後竟一度跌去6%。

具體來看這份财報。

在盈利方面，特斯拉第四季度毛利率為27.4%，環比提升了0.8個百分點，其中汽車業務收入為159.7億美元，同比增長71%，單車毛利率高達30.6%，這個成績在汽車行業中可以說是十分驚人了，衆所周知整車廠利潤一直不高，連豪華品牌保時捷等公司的單車毛利率都不足20%，國内造車新勢力三強雖然2021年表現也不錯，但蔚小理三家的單車毛利率還是拍馬難追，據2021年二季報披露，蔚來汽車和理想汽車的單車毛利率分别為18.6%和18.9%。

在傳遞量方面，2021年第四季度，特斯拉傳遞了近31萬輛汽車，2021年全年共傳遞了936172輛汽車，同比增長87%，其中Model 3和Model Y為主力軍，二者就傳遞了超91萬輛，占總傳遞量的比例超97%。

2021年特斯拉銷量

而導緻股價一度下滑的原因在于供應鍊，财報中特斯拉強調，供應鍊目前是限制特斯拉發展的主要因素，2022年公司依然面臨晶片限制問題，直到2023年才會得到緩解。

但即便供應鍊有所限制，特斯拉明年的銷量還是有所保障的，在電話會議上，特斯拉創始人馬斯克對于2022年傳遞能力很自信，馬斯克表示特斯拉2022年傳遞量将輕松做到同比增長50%，這意味着特斯拉今年将傳遞超過140萬輛汽車。

在産能上，據财報披露，位于美國德克薩斯州的奧斯汀工廠已建造完成，自2021年年底開始，該工廠已啟動Model Y的試生産，待通過最終認證後，就會開始傳遞該工廠生産的電動汽車。與奧斯汀工廠同步，特斯拉的第二個海外工廠柏林工廠也在2021年年底開始了試生産，但仍未獲得當地政府的一些審批，目前仍無法确定正式的投産時間。

對位于美國的另一工廠——弗裡蒙特工廠，特斯拉表示将會繼續提高該工廠的産能，最終該工廠的總産能會突破60萬輛，而對上海工廠，馬斯克也寄予厚望，表示特斯拉僅憑弗裡蒙特和上海工廠即可實作50%的傳遞量增長。

從2020年-2021年特斯拉産量和傳遞量之間幾乎可以忽略不計的差距來看，需求仍是特斯拉最不需要擔心的問題，是以特斯拉明年銷量的增長還是有據可依的。

此外，特斯拉此次财報還有幾點值得我們注意。

一是新車型的推出，馬斯克在電話會上表示2022年特斯拉不會推出新車型，稱：“如果我們推出新車，那麼由于種種限制，汽車總産量就不會有任何增長。是以，今年我們不會引入新車型。這樣做是沒有意義的。”對于此前賺足了眼球的電動皮卡Cybertruck和電動超跑Roadster兩款車型，馬斯克表示或許将推遲到明年。

二是4680電池的進展，目前4680自建電池廠和供應商産能均處于建設過程中，馬斯克表示，特斯拉正在奧斯汀工廠生産配備4680電池的Model Y，第一批4680電池汽車将于本季度傳遞。而柏林工廠與傳聞相反，并未率先使用4680電池，柏林工廠的首批車型将繼續采用2170電池。

三是軟體業務的發展，在2021年第四季度，特斯拉對FSD進行了7次更新，并且測試規模不斷擴大，目前特斯拉在美國有近6萬輛搭載了測試版的全自動駕駛汽車。同時，美國權威機構IIHS在防撞功能和Top Safety Pick+方面給予了特斯拉Model 3和Model Y最高的評級。在電話會上，馬斯克表示，FSD未來會成為特斯拉營收的最大來源，并且今年FDS的訂閱量可能迎來突破。

四是保險業務，目前特斯拉在美國五個州推出了保險服務，在電話會上，特斯拉方坦言，保險業務在美國全國範圍内推廣仍面臨地方法規限制問題，目前仍在與地方政府溝通中，對于保險業務，特斯拉計劃在今年年底前讓美國80%的使用者能擁有選擇特斯拉保險的權利，同時可能會把保險業務推廣至歐洲市場。

整體來說，2021年正如馬斯克所說，是特斯拉突破的一年，公司的汽車業務多點開花。在如今全球碳中和的背景下，造車新勢力崛起、傳統車企紛紛轉型，對特斯拉來說，如何保住蛋糕成了目前最大的問題，目前特斯拉給出的解法是擴産能，産能的擴張必然能提升特斯拉的量，而在價方面，還要看4680電池的應用和軟體業務的推廣，前者能有效降低生産成本，後者毛利率極高，都能對特斯拉的毛利率起到提振作用。

雖然在1月4日以來，特斯拉的股價已消去了近22%，但整體來看還是處于高位，公司質地固然好，可是在全球大放水的背景中，股價難免泡沫化，如今美聯儲加息的确定性越來越強，消泡的日子遲早會到來，浪潮過後，新能源車的競賽或許才真正開始。