大象來了！大型化工行業沖進局锂電材料産熱潮 下磷酸鐵會供不應求嗎？

記者：朱成祥 編輯：梁偉

2021年，"短缺"是锂電材料的關鍵詞。從VC添加劑碳酸鹽到六氟磷酸锂，從正負極材料，電解質到更上遊的化工原料，锂礦石...缺貨，價格上漲的聲音。

在二級市場，锂電材料相關上市公司也受到投資者的追捧。以VC添加劑制造商永泰科技（002326，SZ）為例，從7月1日至10月22日上漲了249.67%。

锂電材料熱需求帶來的供給缺口，以及二級市場的火爆市場，也引起了傳統化工企業的關注。一時間，磷化工企業、钛白粉引領進入磷酸锂正向，甚至泰禾科技（300801、深圳）的主要水處理添加劑、主要餘熱發電海螺創業公司（00586，HK）也想入闆。

事實上，磷酸鐵锂前幾年一直在為産能過剩而打價格戰，大量化工企業對磷酸锂的跨境布局也引發了對未來産能過剩的擔憂。

"短期内，由于産能擴張緩慢、市場需求激增等因素，市場将保持供需緊平衡，"海德豹研究所分析師黃琦對《每日經濟新聞》記者表示。但從長遠來看，随着磷酸锂企業的快速擴張和化工企業不斷進入市場，磷酸锂産能很可能出現過剩的局面。"

<h2>磷酸锂的時代即将到來嗎？</h2>

根據海德豹研究所的資料，2020年國内領先的磷酸鐵锂正極材料是德國納米（300769，深圳），産能為4萬噸，以21%的比例在國内磷酸鐵锂正極材料市場中排名第一。據德國納米2020年年報顯示，公司锂電池正極材料産能（即磷酸锂正極锂）産能為3.858億噸，産能使用率為84.12%，實際産量為32.5萬噸，銷售額為30.7萬噸。

進入2021年，磷酸鐵锂電池的爆炸式增長導緻磷酸锂的生産和銷售急劇增加。根據中國汽車動力電池産業創新聯盟的資料，2021年1月至8月，中國磷酸鐵锂電池累計産量為58.1GWh，同比增長301.8%。根據财新證券研究報告，2021年9月，磷酸鐵锂電池總裝機量9.54GWh，同比增長309.30%，同比增長32.26%，磷酸鐵锂電池連續三個月裝機量領先于三元電池。

在锂電正極材料方面，德國納米2021年半年度報告顯示，上市公司上半年銷售磷酸锂31.1萬噸，同比增長191.87%，2021年上半年銷售額超過2020年全年總銷量。

一方面，磷酸鐵锂電池需求量迅速增加，裝機容量不斷超過三元電池，锂離子行業迎來了"磷酸锂時代";黃琦告訴記者："相比三極正極，磷酸锂正極技術難度較小，生産壁壘低。"

對于一批跨界跨界進入磷酸锂正極領域的企業，黃琦認為："新能源汽車産業增長迅速，磷酸鐵锂電池需求旺盛。跨境企業大多是化工企業，以規模化生産為依托或以其（自給自足）為動力電池産業鍊的原材料。"

<h2>大型化工行業跨界潮，多家上市領軍企業進入董事會</h2>

在需求端的刺激下，德國納米锂等磷酸锂正極廠家積極擴大産能。據德國納米2021年半年度報告顯示，公司已完成納米磷酸鐵锂産能建設（不含在建項目和規劃産能）約12萬噸/年。此外，德國計劃與锂離子動力制造商億威锂電能源（300014，深圳）簽署合資協定，年産能為10萬噸。

此外，公司還與曲靖經濟技術開發區管委會達成初步合作意向，投資建設年産15萬噸的磷酸锂生産基地。基地包括與億威锂電能源合資，年産10萬噸，其餘5萬噸磷酸锂産能初步規劃由德國納米獨立負責實施。

2020年，德國納米磷酸鐵正極銷量僅為30.7萬噸，導緻産能在2021年上半年迅速擴大到每年12萬噸，并計劃年産能15萬噸。

更令人驚訝的是化工企業的"激增"跨界布局，尤其是CNR钛白（002145，深圳）和龍安集團（002601，深圳）這兩家钛白粉"雙雄"。

2021年2月4日，中國核钛白粉宣布，公司拟投資建設年産50萬噸磷酸鐵锂項目。消息一出，立即在業内引發激烈争論。畢竟，2020年磷酸鐵锂電池總裝機量僅為24.4GWh，根據GGII報價資料，2020年國内磷酸锂正出貨量僅為12.4萬噸。

2021年8月13日，龍宇集團宣布拟投資建設20萬噸磷酸鐵锂項目。10月19日，《每日經濟新聞》記者緻電隆宇集團辦公室秘書，作為私募股權研究員，詢問公司作為钛白粉生産企業，跨境生産磷酸锂有哪些優勢，以及公司是否積累了相關技術，其從業人員表示："（磷酸锂正锂）本身的技術并不特别複雜， 我們的優勢主要有兩點，一是成本，硫酸法钛白粉有一種副産物叫硫酸鐵，可以作為磷酸鐵的原料;擁有大型化工生産線，即大型化工行業的優勢。磷酸鐵、磷酸锂生産線相比钛白粉生産線要簡單得多。"

不僅僅是钛白粉絲錐，萬華化工（600309，SH）的MDI水龍頭也即将問世。9月9日，美山高新技術産業園管委會首次公布萬華化工（四川）有限公司環境影響評價"年産5萬噸磷酸锂锂電正極材料一體化項目"。該項目的建設包括5萬噸/年的磷酸鐵和5萬噸/年的磷酸鐵锂。

據海螺創業10月10日披露，公司與安徽蕪湖市開放區管委會就磷酸鐵锂正極材料項目簽訂了投資協定，其中一期項目投資約10億元，規劃建設年産5萬噸磷酸鐵正極材料項目及配套設施， 計劃年内開工建設，明年年底投産。随後，公司将根據市場情況和項目具體審批進度，計劃建設年産50萬噸高性能磷酸鐵锂新能源電池正材料項目。據悉，海螺創業和水泥主導海螺水泥均為安徽海螺集團有限責任公司企業。

10月15日晚，水處理制藥商泰禾科技宣布拟成立子公司，建設年産1萬噸磷酸锂的高端正材料項目。

<h2>技術難度和進入門檻</h2>

可以看出，磷酸鐵锂電池的熱度吸引了各類化工企業甚至非化工行業企業的謾戰，钛白粉水龍頭、MDI水龍頭甚至水處理制藥廠家紛紛跨界，意在磷酸鐵锂熱潮下一塊餡餅。

那麼，磷酸鐵锂正的技術門檻高嗎？越過邊界不是很困難嗎？

對此，10月19日，《每日經濟新聞》記者作為私募股權投資人稱太和科技，其證券部從業人員表示："我們對新能源行業比較樂觀，前期已經布局了新能源行業。關于技術的來源和技術的門檻，該從業人員表示："我們公司擁有研發團隊，也向高校、科研院所的老師征求意見。我聽說技術很簡單，但我并不特别了解技術，我們也不了解。"

此前，有業内人士告訴記者，一些大型化工企業進軍磷酸鐵锂正極生産，在成本上會更有優勢。龍威集團員工也表示："首先，我們也是一家大型化工企業，其次你可以看到，自從磷酸鐵锂電池一直受到追捧以來，很多朝這個方向轉變的是钛白粉企業，主要原因是钛白粉副産品硫酸鐵這塊。以前硫酸鐵主要用于鐵顔料，如鐵黃、鐵黑，以及飼料級硫酸亞鐵，相對較高的附加值不制成硫酸鐵。"

以成本生産的副産品硫酸亞鐵是否比德國納米和Bertrand（835185，NQ）更具優勢？該從業人員表示："肯定有一定的（成本）優勢和資源，我從一開始就強調了成本優勢，否則就不會有那麼多钛白粉行業企業突然宣布進軍磷酸鐵、磷酸鐵锂生産。"

至于企業已經規劃了巨大的産能，不會造成未來産能過剩，龍業集團員工表示："首先，規劃産能隻是規劃，就我們公司而言，20萬噸也要分三期建設。在期限結束時，第三階段至少需要兩年才能完成。在需求方面，市場确實很火爆。"

至于磷化工、钛白粉企業是否具備産業鍊優勢，豹子研究院院長分析師餘浩坤表示："大多數化工企業都有磷酸鐵锂産業鍊上遊主要原料産能，如磷源、鐵源等。大多數钛白粉企業選擇跨境，因為钛白粉副産品硫酸亞鐵可以精制電池級磷酸锂原料。"

于浩坤說："磷化工企業進軍磷酸鐵锂的優勢同樣顯著。從産業鍊來看，磷化工産業鍊的上遊從磷礦開始，通過硫酸浸泡、加熱等方式生産中遊産品磷酸和黃磷等。這些産品最終将被制成磷酸铵、磷酸二铵、草甘膦、磷酸鐵锂等産品。磷化工企業可以為磷酸鐵的大規模發展提供原料保護。同時，磷酸锂的技術路線與傳統的磷化工技術路線相似，企業可以節省一定的裝置成本，是以磷化工企業生産磷酸鐵锂具有成本優勢。"

那麼，傳統化工企業的跨界是否會對磷酸锂正向廠家産生影響呢？10月19日，德國納納米辦公室秘書辦公室的從業人員回複記者："我們也看到需求相對較大。我不知道他們是否有技術，也許他們計劃先做，他們要麼從外面購買，要麼需要找人來開發它。目前，我們的技術是獨一無二的，市場上隻有一家是在做液相法的。"

根據Smart Bud提供的資料，德國Nano及其附屬公司在全球126個國家公開了超過116項專利申請和57項有效專利申請。其絕大多數專利都與锂離子電力及其制造技術有關。從公司的專利關鍵詞分析來看，超過68項與磷酸鐵锂電池相關的專利。

圖檔：智慧花蕾

對于行業的未來，于浩坤表示："未來我國磷酸锂正極材料市場将形成技術、産業鍊上下遊資源主導的健康競争格局，市場将逐漸具備技術優勢和産業鍊資源集中的企業負責人。從長遠來看，行業門檻很高，如果企業隻是火爆，抓住熱點，長期将面臨被逼出局的可能。"

<h2>锂資源是真正的瓶頸</h2>

值得注意的是，雖然各大化工企業都計劃了巨大的磷酸锂正産能，但真正的瓶頸是锂礦。據悉，磷酸锂的制備方法主要分為固相法、液相法，其中固相法占80%以上。以固相法為例，電池級碳酸锂的成本約占50%，前驅體中磷酸鐵的成本約為30%。

中核钛白、龍宇集團、萬華化工等這些大型化工企業的布局，是磷酸鐵锂和前驅體磷酸鐵，卻沒有提及電池級碳酸锂是如何獲得的。

對此，上述龍宇集團從業人員表示："我們需要購買磷礦、锂礦，購買磷礦後有自己制備的磷酸裝置，購買锂礦後還可以獨立生産碳酸锂。是以，我們需要的資源隻是最上遊的礦産，如果未來有好的（礦産）目标，我們不會排除收購相關礦産資源，就像我們在钛白粉産業布局上所做的那樣。"

"锂資源是锂電池核心的上遊原材料，由于行業屬性造成的采礦周期長，預計短期内将難以使用，"餘先生說。"

黃說："上遊供應碳酸锂的锂電池級锂可以出現供應緊張、缺貨的局面。锂精礦在全球範圍内的擴張速度很慢。根據政府間組織釋出的資料，Greenbushes第三階段項目将推遲到2024-2025年，西澳洲州的其他生産礦山沒有新的産能計劃，MtHolland将于2021年下半年開始建設礦山，加工廠和冶煉廠，預計将于2024年開始生産。是以，未來兩到三年，全球锂供應仍将保持緊張，锂精礦價格仍将居高不下且不斷上漲。"

每日經濟新聞