财聯社（北京，記者 張曉翀）訊，國家統計局周三資料顯示，12月全國CPI（居民消費價格指數）同比上漲1.5%，環比下降0.3%。PPI（工業生産者出廠價格指數）同比上漲10.3%，環比下降1.2%。當月CPI和PPI雙雙回落，CPI重回“1”時代。
此前财聯社“C50風向指數”調查顯示，市場預估國内12月物價全面回落，CPI同比将降至1.6%，PPI同比将降至10.7%。
市場人士稱，新冠期間全球各國巨量貨币和财政刺激的後遺症或在今年凸顯，通脹很可能成為今年全球最大的宏觀風險。短期輸入性通脹對國内的傳導壓力有限，未來一段時間我國通脹形勢将繼續處于整體溫和的局面，不會對貨币政策操作形成掣肘。
東吳證券宏觀團隊對财聯社表示，從供需兩端來看，12月PPI主要受供給端保供穩價政策影響，CPI方面除了蔬菜、豬肉等供給增加外，疫情反複下的需求疲弱依舊是重要拖累。
PPI高漲向CPI傳導繼續受阻
國家統計局城市司進階統計師董莉娟稱，12月生産資料價格上漲13.4%，漲幅回落3.6個百分點；生活資料價格上漲1.0%，漲幅與上月相同。
興業證券固收團隊指出，12月煤炭、油氣、黑色、有色等上遊原材料價格跌幅較大，疊加去年基數較高，導緻PPI同比讀數加速回落。煤荒和限電限産的緩解使上遊工業品供給彈性增大，後續需關注穩增長措施對需求端的邊際影響。中下遊工業品價格受制于居民消費較弱的事實，環比讀數多為下行，但随着上遊原材料價格下跌，中下遊行業的經營壓力有望出現緩解。
東方金誠首席宏觀分析師王青對财聯社表示，12月物價資料顯示，目前PPI高漲向CPI傳導繼續受阻。在目前居民消費不振、消費品供應充足的背景下，盡管前期上遊鋼材、煤炭、化工等原材料價格上漲明顯，但下遊企業很難提高終端産品價格。12月PPI與CPI剪刀差仍處明顯高位，表明下遊中小微企業經營困難仍未明顯緩解，如果這種狀況持續下去，最終将影響就業市場穩定。
預計今年CPI同比中樞将溫和上行
董莉娟指出，12月食品價格同比由上月上漲1.6%轉為下降1.2%，影響CPI下降約0.22個百分點。非食品價格上漲2.1%，漲幅比上月回落0.4個百分點，影響CPI上漲約1.69個百分點。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅與上月相同。
王青預計，1月CPI同比繼續下行的可能性不大，但大幅反彈并超過2%的可能性也很小。2022年全年，由于上年價格基數偏低，居民消費修複，CPI同比漲幅将有所上揚，但全年CPI漲幅中樞有望控制在2.5%以内，核心CPI将控制在2.0%以内。
英大證券研究所所長鄭後成對财聯社表示，在“豬”、“油”對沖的背景下，疊加2022年新冠肺炎疫情完全消除機率較低，預計2022年CPI當月同比中樞大機率較2021年溫和上行。