（文/旁观者.com李鹏涛编辑/于哲）凭借《武则天》换头，帮助知名KOL徐老师换妆，被网友称赞国内美界"大佬"毛戈平"美丽手回春"，即将采取毛戈平化妆品有限公司（以下简称：毛戈平）登陆A股。
10月21日，毛戈平的首次亮相将获得批准，距离登陆A股仅一步之遥。
早在2016年12月，毛泽民就向上海证券交易所提交了A股IPO招股说明书。然而，在毛戈平重新提交招股说明书后，审查于2017年暂停。
未来五年，毛泽东一直处于"披露前更新"状态，他的招股说明书在2017年之后不会更新。
但观察网指出，作为即将成为"A股民族商品化妆第一"的毛戈平，其营收主要依靠MGPIN品牌，占总收入的70%，而其所有品牌均为合同生产，研发投入更是少之少。
根据2017年的招股说明书，毛泽东的IPO有望筹集近5.12亿元。除了补充流动资金外，这种筹资的主要用途还包括渠道建设（约44.7%）、研发中心建设（约13.9%）和形象设计培训机构建设（约11.9%）。
单品牌收入占70%。
公开资料显示，毛戈平，原名杭州汇渡，成立于2000年。2015年，公司更名为杭州汇都，以创始人毛戈平先生的名字命名为茂戈平化妆品有限公司。
茂戈平主要从事彩妆、护肤品的研发、生产、销售及彩妆技能培训等业务。该公司的品牌包括MGPIN和Love Lifetime。
尽管毛泽东的招股说明书仍保留在2017年9月，但毛泽东招股说明书的基本面仍然可见一斑。
值得注意的是，国有企业信用信息披露系统已经披露了毛泽东2018年至2020年的业绩，但在证监会发布第113次工作会议（10月13日）前两天，毛戈平2013-2020年年度报告进行了修订。
根据招股说明书，从2014年到2017年6月底，毛泽东分别实现营收2.8亿元、3.21亿元、3.43亿元和2.01亿元。母亲的净利润分别为人民币47，112.6百万元、5462.47万元、5331.97万元和3561.97万元。
根据国有企业信用信息的经营数据，毛戈平的业绩增速近两年有所加快。
具体而言，公司于2018年至2020年分别实现营收3.89亿元、5.56亿元及7.3亿元;
从主营业务收入构成来看，MGPIN这个彩妆品牌占毛戈平总收入的70%，严重依赖单一品牌。
2014年至2017年6月底，MGPIN品牌实现营收分别为1.92亿元、2.14亿元、2.47亿元和1.42亿元，分别占总收入的71.61%、69.23%、74.16%和72.8%。
同期，另一个化妆品牌"爱一生"分别实现营收466.512万元、5063.55万元、3715.47万元和2207.39万元，占总收入的不到20%。
此外，同期彩妆培训业务收入分别为2548.43万元、39073.1万元、4208.96万元和3661.95万元。
据发现，玛高平旗下品牌"MGPIN"和"爱生活"产品涵盖护肤系列（包括基础护肤、奢华护肤等）、彩妆系列（包括隔离、遮瑕等）、工具系列（包括化妆刷、睫毛夹等）。
在产品定位上，MGPIN品牌定位为高端品牌，以高端百货专柜直销模式，是面向城市女性本土高端化妆品品牌，产品平均价格在300元至450元之间。
终身品牌的热爱立足于二三线城市的女性消费者，致力于完善公司的产品覆盖群体和销售区域，产品平均价格在150元至260元之间。
"感觉毛戈平一直在吃旧书"
作为毛戈平的一大高端品牌，在研发投入上，远不及点对点可比企业。
根据招股说明书，从2014年到2017年上半年，毛泽东的研发费用分别为244.69万元、3051.1百万元、342.27万元和157.17万元，仅占总收入的0.88%、0.95%、1.00%和0.78%。
同期，上海嘉华2014-2017年的研发费用分别为1.4亿元、1.31亿元、1.25亿元和1.61亿元，分别占总收入的2.62%、2.24%、2.35%和2.48%。
截至2017年6月底，毛泽东的研发团队只有15人，占公司1，321人的1.14%。研发团队还包括毛戈平和毛惠平兄妹，两名大学生和三名中学生。
毛戈平研发的不保密，最终导致公司产品更新缓慢。截至2017年上半年，毛戈平只有四个研究项目。目前，这四个系列是该公司最畅销的产品。
此外，自2014年以来，毛戈平的化妆品产品基本上没有得到回应。目前，最畅销的彩妆品还是MGPIN高光膏、粉底膏。
对此，有消费者对观察网表示，"觉得毛戈平一直在吃旧书，不要超前思考，其产品线单一，好好利用口碑就上几，几年就算了一天。"
除了研发投入小，毛戈平还没有独立的生产线，其所有产品都是合同生产，主要是"合同外加工"和"外部协议制"两种形式。
其中，委外加工方法是公司独立完成原材料采购，原材料交付给国外加工公司，由国外加工公司按照毛戈平的要求加工成品。
国外协议制度是根据毛戈平的要求，由国外加工企业完成原材料的生产，然后，国外厂家将测试合格的材料进行调配、灌装，最后成品检验进入仓库。
根据招股说明书，"MGPIN"品牌和"Love Life"品牌占产品总成本的50%以上。
《2020年全国商品彩妆市场研究报告》指出，为了快速进入市场，绝大多数国货彩妆品牌都依赖代工生产。这导致来自多个品牌和不同品牌的产品同时融合。
产品圈外依赖个人IP
从毛利率数据来看，毛戈平可谓"财力滚滚而来"。
具体而言，Mao2016年的综合毛利率为78.22%，其中MGPIN品牌为85.03%，最喜欢的终身品牌为68.14%。
与同期同行的毛利率合计相比，毛戈平的综合毛利率不仅超过同类企业平均水平76.19%，还超过了欧莱雅、资生堂、自然美等大型国际品牌，仅次于欧舒丹的83.32%。
毛戈平在招股说明书中解释，主要产品结构（主要是高端）和生产模式（都是停产加工方式）是不同的。不过，毛戈平是否仍保持如此高的毛利率水平，目前尚待更新。
除了产品毛利率高之外，近年来毛戈平渠道策略逐渐"精细化"。
毛戈平早期将销售渠道集中在一条线上。根据招股说明书，截至2016年6月30日，全国共有115家百货公司。
根据CBNData的数据，到2020年3月，该国的柜台数量已增长到224个，占其收入的70-80%。
近两年来，随着线上渠道为中国化妆品市场贡献了较大增幅，毛戈平也在努力抓住线上渠道的机遇。
在化妆视频与博主"深夜徐先生"走红后，毛戈平品牌开始频繁出现在B站美女大师的视频中，小红书帖子。
基于创始人毛戈平自己的专业形象IP加上在B站的影响力，许多90，00成为毛戈平的粉丝后，其同名品牌MGPIN系列产品逐渐被消费者所熟知，单一MGPIN高亮贴频率"圈外"。
与此同时，毛戈平也开始与淘宝的首席主播合作。在今年的双十一预售活动中，茂氏品牌"MGPIN"双色遮瑕膏、粉底霜和蜂蜜粉饼3款产品进驻Via Double Eleven直播室。
毛戈平淘宝旗舰店作为"明星产品"双色遮瑕膏销量最高，销量达到8万，粉底霜购买人数超过3万人。
截至10月21日，MGPIN淘宝旗舰店销售榜上，榜首是价格在100-300元之间的彩妆产品，其主打高端护肤线是"很少问"。
此外，毛戈平还开启了震撼人心的电商直播。国源证券研究报告显示，今年6月，毛戈平成为震音电子公司彩妆类第二大国产品牌，仅次于华西子，GMV达到3116万，环比增长近7倍。
目前，国内A股尚未上市化妆企业。如果毛戈平成功上市，不仅意味着公司将成为"A股国货彩股第一股"，也意味着中国彩妆品牌在资本市场上将再添一个"大将军"。
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