摘要：直到20世纪90年代，大陆才最终确定了以木浆为主的路线，通过关、停、并、转等多种方式，淘汰了大量万吨以下小厂，原料重心向木浆造纸转移。据统计，截至2022年大陆纸浆产量为8587万吨，同比增长5.01%。
一、定义及分类
纸浆是以植物纤维为原料，经不同加工方式加工制成的纤维状物质，其依照原料来源、加工方式、加工程度等可以分为很多细分品种，并可广泛应用于造纸、人造纤维、塑料、化工等领域。按制浆材料分，纸浆可划分为废纸浆、木浆与非木浆。其中，废纸浆多用于生产包装用纸，其产量占比最大。木浆可细分为针叶浆和阔叶浆，主要用于文化纸、白卡纸、特种纸和生活用纸的生产。非木浆主要为竹浆、芦苇浆、甘蔗浆等浆种，其占比较小，也用于生活用纸的生产。
二、行业政策
纸浆行业是大陆鼓励发展、重点推进的产业之一，国家相关部门出台了多项政策性文件予以鼓励和扶持。2023年国家发改委发布《产业结构调整指导目录（2024年本）》，将“轻工-单条化学木浆30万吨/年及以上、化学机械木浆10万吨/年及以上、化学竹浆10万吨/年及以上的林纸一体化生产线及相应配套的纸及纸板生产线（新闻纸、铜版纸、餐巾纸原纸、面巾纸原纸、卫生纸原纸、白纸板除外）建设，采用清洁生产工艺、以非木纤维为原料、单条10万吨/年及以上的纸浆生产线建设，先进制浆、造纸设备开发与制造”列为鼓励类。
三、行业壁垒
1、资金壁垒
纸浆行业是资金和技术密集的基础原料工业，大陆纸浆业百元产值占有的固定资产与冶金、化工、石油工业相当，且纸浆业与其它行业的关联度高，涉及许多领域的技术发展与应用，没有一定的资金和技术支撑，难以参与和立足激烈的造纸行业市场竞争。目前一般达到一定经济规模的纸浆公司投资额都在数亿元以上。
2、技术设备壁垒
纸浆企业由于其生产过程的复杂性，对管理和技术人员素质要求高于一般的轻化工企业。高品质合格的产品在现代造纸工业中是依靠先进的设备来完成的，生产制造流程的合理配置也是一个关键因素。
3、环保壁垒
纸浆业是造成水污染的主要行业之一，环保的要求也比较高。纸浆企业的废水污染治理具有废水排放量多、治理难度大、资金投入大等特点，另一方面，《环境保护法》对现有企业采取整顿治理、“关小治大”、减少分散污染源点的政策，对新建企业以及新、改、扩建工程的治污能力更是提出严格达标排放标准。这两方面因素共同形成了限制进入纸浆行业的主要关键因素。
四、产业链
1、行业产业链分析
纸浆行业产业链上游为林木及纤维资源等，纸浆下游应用于医疗包装原纸、食品包装原纸及工业特种纸等；纸浆业是典型的长链条、重资产、需求多样的长周期型行业：典型产业链为“林木-制浆-造纸-下游各类用纸”。其中，培育制浆用速生林需要储备林地及栽培，林木的成熟周期较长，需要至少5年以上才能采伐用于生产；生产纸浆与机制纸需购入大型造纸设备并配套投放产能，周期虽相对较短，但仍需1至2年时间；而下游各类需求在经历中国高速成长阶段后增速放缓，周期性正逐步取代成长性，文化用纸与包装用纸方面周期性已明显，生活用纸仍处于成长阶段。
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