上市连锁公布开店计划：老百姓计划三年新开1.5万家，益丰2024年计划并购700家……
整理 | 阿田
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上市连锁，
门店扩张再提速
2023年，头部连锁仍保持门店规模高速增长。
根据六大民营上市连锁刚刚发布的年报，2023年老百姓、益丰、大参林开店节奏持续加快，增幅达到历史高位。
数据来源：企业财报，健之佳门店数含便利店，一心堂为直营门店数
其中，大参林2023年净增门店数是2022年的两倍有余，超过4000家，截至2024年一季度末，其门店数已逼近1.5万，而老百姓、益丰门店数也达到1.4万左右。
除一心堂、健之佳之外，加盟业务在连锁新增门店中占据较高比重，也是驱动门店高速增长的一大因素。老百姓、大参林、漱玉平民新增加盟店占总新增门店数的比例分别达到46.8%、50.3%及58.3%。
2023年六大民营上市连锁新增门店情况
数据来源：企业财报
并购方面，报告期内，大参林发生19起同业并购，合计并表门店750家，其中华东地区60家，东北、华北、西北及西南地区690家。
2023年益丰总共发生22起同行业投资并购业务，完成并购交接项目19起。分区域看，有14起并购发生在河北，此外，湖北、江苏、江西及湖南均有并购发生，持续巩固现有优势区域。
老百姓在陕西、江苏、安徽、山东四省共发生9起股权/资产收购，涉及门店数351家（报告期内签订收购协议的门店数），其中在安徽收购两家连锁，合计涉及231家门店。中康药店通监测数据显示，老百姓在安徽市场的门店总数已进入当地TOP3，暂居于高济及华人健康之后。
健之佳2023年共开展4笔同业资产收购业务和1项股权收购，合计支付对价1.77亿元，收购门店260家，其中在重庆两起收购共涉及207家门店，截至2023年底，健之佳在重庆门店数已达594家。
六大连锁横向对比来看，健之佳2023年并购门店数相对较少，对此，健之佳表示，随着监管日趋严格、市场竞争加剧，药店经营情况有所分化，中小连锁经营压力增加，有出售意向的企业较多，但对出售估值的预期仍较高，多高于市场给予上市公司估值水平。公司与有出售意向的企业审慎洽谈，有进展但进度较慢，公司坚持估值底线，稳健推进。
数据来源：企业财报，其中一心堂仅统计已单独披露的收购项目
02
老百姓、益丰喊出“4000家”目标，
一心堂、健之佳加速省外布局
随着2023年报及2024一季度报的披露，各大上市连锁陆续召开投资者调研及业绩说明会议，对业绩发展及未来规划做出解读，其中，门店扩张计划备受投资者及同行关注。
老百姓在业绩解读会上介绍，2024年新开门店主要聚焦拓展湖南、天津等11个优势省份。同时，公司在已有一定规模的地级市不断加密，以提高市占率、品牌影响力及消费者的心占率。2024年计划开店4000家以上。2025-2026年公司门店将保持快速扩张，2025年计划开店5000家，2026年计划开店6000家。
老百姓还表示，加盟在今年依然保持很高的拓展目标，聚焦9+7核心重点省份，其中在去年的基础上今年刚刚成立了内蒙古战区，将辐射超70个城市、644个重点区县进行属地化、精细化、持续化的开发市场，特别三四五线下沉市场，以农村包围城市。长期以来，老百姓积极布局下沉市场，截至2024年3月31日，老百姓县域+乡镇门店数占比45%，聚焦发展95个地级以上城市，785个县域，未来将抓住医共体建设的机遇，将持续布局县域市场。
对于2024年门店扩张计划，益丰同样提出新增4000家的目标：2024年坚持新开+并购+加盟的模式，并购带动直营，直营带动加盟，其中自建1800家，并购700家，加盟1500家。
当前，健之佳已布局的六省市中，云南、河北为两大利润中心，重庆、辽宁被定位为第二梯队，四川、广西为第三梯队。健之佳介绍，在云南地区持续通过自建方式下沉至地级、县级市场，密集布点、持续提升云南地区的门店覆盖率；四川、广西以“自建+收购”模式由中心城市向地级、县级市场深耕，薄弱区域加密布点；重庆地区重点整合重庆红瑞乐邦仁佳项目，尽快融入公司现有体系。通过核心业务垂管及地区化管理相结合，进一步提升管控质量和效率，迅速复制云南的成功模式。
健之佳还表示，云南地区存在3年后接近拓展上限的风险，公司提前规划，在夯实云南利润中心的基础上，逐步将资源向云南之外的市场倾斜，在其他各省区，特别是薄弱和空白区域，拟继续通过收购，帮助公司依托成熟门店、团队快速拓展。
一心堂同样加速了由云南向省外迈进的脚步，将提升云南以外区域门店数量占比，重点布局川渝区域。一心堂在回复关于“省外门店布局趋势”时介绍，经过23年的发展，一心堂在云南已成为老百姓家喻户晓的药店品牌，覆盖省、市、县、乡四级市场；其次就是海南市场，门店数发展接近500家，目前重点发展区域是川渝市场、山西市场及广西市场。“今年将会正常推进门店数量扩张，继续向县级、乡镇级扩张。”
总体来看，头部连锁门店数量快速增长仍将持续。太平洋分析师周豫、赵悦伦发表的研报认为，中长期来看，门诊处方外流和门店扩张仍是药店增长的两大引擎，团队持续看好行业龙头从行业的集中度提升中获益。
而随着市场竞争日渐激烈，有“抱团”或出售的企业将越来越多，将进一步加速头部连锁的规模扩张速度。在规模优势及政策驱动下，期待头部连锁实现以“门店规模”带动“顾客规模”，创造更多价值，迈入“五百亿元”时代。
整理自企业财报、投资者调研会议纪要、业绩解读会、每日经济新闻