上市連鎖公布開店計劃：老百姓計劃三年新開1.5萬家，益豐2024年計劃并購700家……
整理 | 阿田
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上市連鎖，
門店擴張再提速
2023年，頭部連鎖仍保持門店規模高速增長。
根據六大民營上市連鎖剛剛釋出的年報，2023年老百姓、益豐、大參林開店節奏持續加快，增幅達到曆史高位。
資料來源：企業财報，健之佳門店數含便利店，一心堂為直營門店數
其中，大參林2023年淨增門店數是2022年的兩倍有餘，超過4000家，截至2024年一季度末，其門店數已逼近1.5萬，而老百姓、益豐門店數也達到1.4萬左右。
除一心堂、健之佳之外，加盟業務在連鎖新增門店中占據較高比重，也是驅動門店高速增長的一大因素。老百姓、大參林、漱玉平民新增加盟店占總新增門店數的比例分别達到46.8%、50.3%及58.3%。
2023年六大民營上市連鎖新增門店情況
資料來源：企業财報
并購方面，報告期内，大參林發生19起同業并購，合計并表門店750家，其中華東地區60家，東北、華北、西北及西南地區690家。
2023年益豐總共發生22起同行業投資并購業務，完成并購交接項目19起。分區域看，有14起并購發生在河北，此外，湖北、江蘇、江西及湖南均有并購發生，持續鞏固現有優勢區域。
老百姓在陝西、江蘇、安徽、山東四省共發生9起股權/資産收購，涉及門店數351家（報告期内簽訂收購協定的門店數），其中在安徽收購兩家連鎖，合計涉及231家門店。中康藥店通監測資料顯示，老百姓在安徽市場的門店總數已進入當地TOP3，暫居于高濟及華人健康之後。
健之佳2023年共開展4筆同業資産收購業務和1項股權收購，合計支付對價1.77億元，收購門店260家，其中在重慶兩起收購共涉及207家門店，截至2023年底，健之佳在重慶門店數已達594家。
六大連鎖橫向對比來看，健之佳2023年并購門店數相對較少，對此，健之佳表示，随着監管日趨嚴格、市場競争加劇，藥店經營情況有所分化，中小連鎖經營壓力增加，有出售意向的企業較多，但對出售估值的預期仍較高，多高于市場給予上市公司估值水準。公司與有出售意向的企業審慎洽談，有進展但進度較慢，公司堅持估值底線，穩健推進。
資料來源：企業财報，其中一心堂僅統計已單獨披露的收購項目
02
老百姓、益豐喊出“4000家”目标，
一心堂、健之佳加速省外布局
随着2023年報及2024一季度報的披露，各大上市連鎖陸續召開投資者調研及業績說明會議，對業績發展及未來規劃做出解讀，其中，門店擴張計劃備受投資者及同行關注。
老百姓在業績解讀會上介紹，2024年新開門店主要聚焦拓展湖南、天津等11個優勢省份。同時，公司在已有一定規模的地級市不斷加密，以提高市占率、品牌影響力及消費者的心占率。2024年計劃開店4000家以上。2025-2026年公司門店将保持快速擴張，2025年計劃開店5000家，2026年計劃開店6000家。
老百姓還表示，加盟在今年依然保持很高的拓展目标，聚焦9+7核心重點省份，其中在去年的基礎上今年剛剛成立了内蒙古戰區，将輻射超70個城市、644個重點區縣進行屬地化、精細化、持續化的開發市場，特别三四五線下沉市場，以農村包圍城市。長期以來，老百姓積極布局下沉市場，截至2024年3月31日，老百姓縣域+鄉鎮門店數占比45%，聚焦發展95個地級以上城市，785個縣域，未來将抓住醫共體建設的機遇，将持續布局縣域市場。
對于2024年門店擴張計劃，益豐同樣提出新增4000家的目标：2024年堅持新開+并購+加盟的模式，并購帶動直營，直營帶動加盟，其中自建1800家，并購700家，加盟1500家。
目前，健之佳已布局的六省市中，雲南、河北為兩大利潤中心，重慶、遼甯被定位為第二梯隊，四川、廣西為第三梯隊。健之佳介紹，在雲南地區持續通過自建方式下沉至地級、縣級市場，密集布點、持續提升雲南地區的門店覆寫率；四川、廣西以“自建+收購”模式由中心城市向地級、縣級市場深耕，薄弱區域加密布點；重慶地區重點整合重慶紅瑞樂邦仁佳項目，盡快融入公司現有體系。通過核心業務垂管及地區化管理相結合，進一步提升管控品質和效率，迅速複制雲南的成功模式。
健之佳還表示，雲南地區存在3年後接近拓展上限的風險，公司提前規劃，在夯實雲南利潤中心的基礎上，逐漸将資源向雲南之外的市場傾斜，在其他各省區，特别是薄弱和空白區域，拟繼續通過收購，幫助公司依托成熟門店、團隊快速拓展。
一心堂同樣加速了由雲南向省外邁進的腳步，将提升雲南以外區域門店數量占比，重點布局川渝區域。一心堂在回複關于“省外門店布局趨勢”時介紹，經過23年的發展，一心堂在雲南已成為老百姓家喻戶曉的藥店品牌，覆寫省、市、縣、鄉四級市場；其次就是海南市場，門店數發展接近500家，目前重點發展區域是川渝市場、山西市場及廣西市場。“今年将會正常推進門店數量擴張，繼續向縣級、鄉鎮級擴張。”
總體來看，頭部連鎖門店數量快速增長仍将持續。太平洋分析師周豫、趙悅倫發表的研報認為，中長期來看，門診處方外流和門店擴張仍是藥店增長的兩大引擎，團隊持續看好行業龍頭從行業的集中度提升中獲益。
而随着市場競争日漸激烈，有“抱團”或出售的企業将越來越多，将進一步加速頭部連鎖的規模擴張速度。在規模優勢及政策驅動下，期待頭部連鎖實作以“門店規模”帶動“顧客規模”，創造更多價值，邁入“五百億元”時代。
整理自企業财報、投資者調研會議紀要、業績解讀會、每日經濟新聞