一
大部分人可能都想不到，这3天走势最强的居然是港股。
恒生科技，这3天分别上涨1.8%、3.4%、3.6%。
消息面上，上周五证监会发布5项对港合作措施，包括放宽ETF产品范围、纳入REITs、支持人民币交易柜台、优化基金互认和畅通上市融资渠道。
新规有助畅通互联互通机制，为香港资本市场引入资金活水、提升流动性。
但老司基只看本质，港股能否上涨，还是要看资金还是占大头的外资。
之前华尔街做过一次调研，最拥挤的交易是做多美股7巨头、做空中国，分别占比49%、22%。
这2天美股7巨头大跌，空头对港股平仓，估计才是港股大涨的主要原因。
最近，外资投行开始唱多港股，核心不是唱多中国，只是为了吸引更多接盘侠。
所以，如果有同学港股仓位较重，可适当止盈。
一
最近3天红利都在下跌，不少人又在喊见顶。
如果你认为1.5%的银行存款利率，比稳定分红5%+的股票更有吸引力，我无话可说。
如果你认为稳定分红5%+的股票性价比更高，那就淡定持有，不要被市场波动搞得魂飞魄散。
来源：Wind、近10年，截至于24.4.23
至于煤炭最近的大跌，主要受一季报利润同比大幅下滑影响。
在煤价没有企稳回升前，5月有可能还会继续调整。
不过夏季用电高峰期一来，煤价也会重新开始上涨，煤企的利润也会企稳回升。
如果简单地将一季度净利润的大幅下滑，当作行业的常态，那只能说对煤炭的理解还十分浅薄。
另外，把部分煤企的下滑理解为所有煤企都会下滑，也是一种偏见。
比如昊华能源，24年一季度营收同比增长7.6%，净利润同比增长5.1%。
对于煤炭的调整，本质还是短期涨多了，估值和基本面不匹配。
长期看好的逻辑还是没有改变：
1、作为不可再生资源，煤炭价格长期呈上涨趋势
2、优秀煤企通过煤炭产量扩张、煤化工、发电等第二增长曲线，利润也会稳中有升。
那么，我们要做的就是，以非常便宜的价格买入即可。
煤企的合理估值可以给10倍市盈率或股息率5%，那么具有安全边际的价格，打7折、6折、5折、4折都没有问题。
正如巴菲特所言，用4毛钱买1块钱的东西。
最后，投资单个行业的风险一直都非常高，本质上在于业绩波动特别大，小白还是建议买均衡配置的宽基指数基金或均衡型主动基金。
三
今天人工智能和微盘股大涨，市场的投机情绪，似乎又回来了。
可是4月还没有结束，五一又有5天长假，我并不看好投机的持续性。
但随着4月年报和一季报披露结束，投机又有可能会卷土重来。
投机也是市场生态的一部分，存在也是合理的。
只不过大部分散户靠投机赚不到钱，也是真的。
幸运的是，价值投资在这个大A其实一直在生效。
今年表现出色的基金经理并不少，如大成刘旭、韩创，景顺长城鲍无可，中泰资管姜诚、中欧蓝小康、广发王明旭、嘉实谭丽等。
虽然主动基金如今近乎人人喊打，但只要每年都有靠长期持有盈利双位数的基金经理，我就会对主动基金一直有信心。
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