一
大部分人可能都想不到，這3天走勢最強的居然是港股。
恒生科技，這3天分别上漲1.8%、3.4%、3.6%。
消息面上，上周五證監會釋出5項對港合作措施，包括放寬ETF産品範圍、納入REITs、支援人民币交易櫃台、優化基金互認和暢通上市融資管道。
新規有助暢通互聯互通機制，為香港資本市場引入資金活水、提升流動性。
但老司基隻看本質，港股能否上漲，還是要看資金還是占大頭的外資。
之前華爾街做過一次調研，最擁擠的交易是做多美股7巨頭、做空中國，分别占比49%、22%。
這2天美股7巨頭大跌，空頭對港股平倉，估計才是港股大漲的主要原因。
最近，外資投行開始唱多港股，核心不是唱多中國，隻是為了吸引更多接盤俠。
是以，如果有同學港股倉位較重，可适當止盈。
一
最近3天紅利都在下跌，不少人又在喊見頂。
如果你認為1.5%的銀行存款利率，比穩定分紅5%+的股票更有吸引力，我無話可說。
如果你認為穩定分紅5%+的股票成本效益更高，那就淡定持有，不要被市場波動搞得魂飛魄散。
來源：Wind、近10年，截至于24.4.23
至于煤炭最近的大跌，主要受一季報利潤同比大幅下滑影響。
在煤價沒有企穩回升前，5月有可能還會繼續調整。
不過夏季用電高峰期一來，煤價也會重新開始上漲，煤企的利潤也會企穩回升。
如果簡單地将一季度淨利潤的大幅下滑，當作行業的常态，那隻能說對煤炭的了解還十分淺薄。
另外，把部分煤企的下滑了解為所有煤企都會下滑，也是一種偏見。
比如昊華能源，24年一季度營收同比增長7.6%，淨利潤同比增長5.1%。
對于煤炭的調整，本質還是短期漲多了，估值和基本面不比對。
長期看好的邏輯還是沒有改變：
1、作為不可再生資源，煤炭價格長期呈上漲趨勢
2、優秀煤企通過煤炭産量擴張、煤化工、發電等第二增長曲線，利潤也會穩中有升。
那麼，我們要做的就是，以非常便宜的價格買入即可。
煤企的合理估值可以給10倍市盈率或股息率5%，那麼具有安全邊際的價格，打7折、6折、5折、4折都沒有問題。
正如巴菲特所言，用4毛錢買1塊錢的東西。
最後，投資單個行業的風險一直都非常高，本質上在于業績波動特别大，小白還是建議買均衡配置的寬基指數基金或均衡型主動基金。
三
今天人工智能和微盤股大漲，市場的投機情緒，似乎又回來了。
可是4月還沒有結束，五一又有5天長假，我并不看好投機的持續性。
但随着4月年報和一季報披露結束，投機又有可能會卷土重來。
投機也是市場生态的一部分，存在也是合理的。
隻不過大部分散戶靠投機賺不到錢，也是真的。
幸運的是，價值投資在這個大A其實一直在生效。
今年表現出色的基金經理并不少，如大成劉旭、韓創，景順長城鮑無可，中泰資管姜誠、中歐藍小康、廣發王明旭、嘉實譚麗等。
雖然主動基金如今近乎人人喊打，但隻要每年都有靠長期持有盈利雙位數的基金經理，我就會對主動基金一直有信心。
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