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美国经济究竟能否“软着陆”，成了今年以来市场上最关注的焦点。
9月4日高盛集团表示，美国经济在未来12个月内陷入衰退的概率只剩下15%，比7月份时预测的20%还要低。
之所以高盛会做出这一判断，主要依据有两点：
一是在就业持续稳健增长和实际工资不断提高的背景下，实际可支配收入将会在明年重新加速增长；
二是高盛强烈反对“货币政策漫长而多变的滞后期，会对经济造成越来越大的拖累，进而导致经济衰退”这种观点。
恰恰相反的是，高盛认为紧缩政策带来的经济阻力将继续减少，到明年年初会完全消失。
不过，虽说高盛对于美国经济信心充足，但它的华尔街同行们可能并不这么认为。
前段时间，富达国际宏观和战略资产配置全球主管萨尔曼·艾哈迈德在接受采访时表示，尽管美国经济看起来很强劲，但受到美联储持续加息的影响，还是可能陷入衰退。
此外，有媒体对华尔街进行调查，认为美国经济即将衰退的观点高达60%。
所以说到底，“美国经济衰退概率只剩下15%”不过是高盛的一家之言，美联储加息仍未结束的大背景下，美国经济想要“软着陆”，可能并没有想象中那么简单。
持续加息，通胀问题难解
前段时间的杰克逊霍尔央行年会上，美联储主席鲍威尔继续“放鹰”，称：
“美联储准备在适当的情况下进一步加息，同时打算保持限制性的政策立场，直至通胀率下降至2%的目标水平。”
与此同时，美国克利夫兰联邦储备银行行长洛蕾塔·梅斯特也表示：
“为战胜通胀，很可能要求美国再次加息并维持一段时间。”
自从去年3月份开启加息周期以来，美联储已经加息11次，累计加息幅度高达525个基点，如今美国联邦基金利率已经来到了5.25%-5.5%。
但现在的问题在于，即便美联储加息如此迅猛，美国国内的通胀数据并未得到根本性的好转，距离美联储2%的目标依旧遥远。
根据美国劳工部发布的数据显示，7月份美国CPI同比上升3.2%，相较于6月出现了反弹，且7月份美国的核心CPI为4.7%，依旧处于高点。
因此，在通胀问题迟迟得不到解决的情况下，美联储年内仍有很大概率继续加息，而受加息影响，美国国内银行业持续低迷，有可能进一步引发系统性危机。
胡佛研究所的最新报告显示，2315家美国银行的资产价值低于负债，要知道全美国也不过4800家银行。
换句话说，现在美国国内有一半银行都是资不抵债的状态。
如果美联储将继续加息的话，这些银行到底会不会“放鞭炮”，现在谁也说不好。
债务飞速扩张
从今年6月份提高美债上限法案通过开始，美国就开始了疯狂发债的模式。
如今美债规模已经突破了33万亿，每天都在创下历史新高。
以前几乎全世界所有人都坚定相信，美债有美国国家信用作为背书，不可能会发生违约，因为那代表着美国国家信用的崩塌，也是美元霸权的灭亡。
但随着美国一次次将美元武器化，尤其是对俄罗斯进行一系列的金融制裁，包括将俄罗斯银行从SWIFT国际金融系统中剔除等等，使全世界都看清了美国所谓“契约精神”下的真实面目。
再加上近年来美国财政和债务问题的治理问题持续恶化，反复出现债务上限政治僵局，也削弱了人们对于美债的信心。
上个月国际评级机构惠誉将美国的信用评级从“AAA级”下调到“AA+级”，原因正在于此：
美国政府债务规模不断增加，未来3年财政状况可能继续恶化。
如今美债规模一路狂飙，一旦真的爆发债务危机的话，对于美元霸权将是毁灭性的结果。
尤其持续加息之下，又将为美国带来更高的偿债压力，美债这个雪球究竟还能滚多久，到底什么时候会崩，目前还是未知数。
衰退尚未兑现，复苏言之尚早
虽然目前美国失业率处于历史低位，一部分人对未来也变得较为乐观，但衰退仍是大部分消费者的共识，美国经济复苏言之尚早。
根据世界大型企业联合会的调查数据显示，目前仍有70.5%的人认为美国经济即将陷入衰退。
且除了消费者之外，世界大型企业联合会还针对财富500强的公司CEO进行调查，数据显示第三季度有84%的受访者认为，美国经济将在未来12-18个月内进入衰退。
之所以美国经济衰退迟迟未至，有很大原因是超额储蓄对美国经济造成了强支撑。
但现在关键问题在于，根据摩根大通的研究，美国家庭自从2020年口罩以来的2.1万亿美元超额储蓄已经花完了，美国家庭的信用卡债务正在增加。
截止到今年第二季度，美国家庭总负债已经达到了17.06万亿美元，信用卡债务超过了1万亿。
再加上有4400万人，也就是超过1/5的美国成年人，都还有未偿还的学生贷款，也将进一步增加经济环境的不确定性。
因此，美国经济衰退很大概率上是“虽迟必至”，所谓的“软着陆”还言之尚早。
写在最后：
随着美联储不断加息，关于美国经济是否会陷入衰退的问题，市场上一直是众说纷纭。
但相较于高盛的乐观，更多人可能持一种相反的态度，目前美国经济仍面临很强的不确定性，“软着陆”依旧很难。