#财經新勢力#
美國經濟究竟能否“軟着陸”，成了今年以來市場上最關注的焦點。
9月4日高盛集團表示，美國經濟在未來12個月内陷入衰退的機率隻剩下15%，比7月份時預測的20%還要低。
之是以高盛會做出這一判斷，主要依據有兩點：
一是在就業持續穩健增長和實際工資不斷提高的背景下，實際可支配收入将會在明年重新加速增長；
二是高盛強烈反對“貨币政策漫長而多變的滞後期，會對經濟造成越來越大的拖累，進而導緻經濟衰退”這種觀點。
恰恰相反的是，高盛認為緊縮政策帶來的經濟阻力将繼續減少，到明年年初會完全消失。
不過，雖說高盛對于美國經濟信心充足，但它的華爾街同行們可能并不這麼認為。
前段時間，富達國際宏觀和戰略資産配置全球主管薩爾曼·艾哈邁德在接受采訪時表示，盡管美國經濟看起來很強勁，但受到美聯儲持續加息的影響，還是可能陷入衰退。
此外，有媒體對華爾街進行調查，認為美國經濟即将衰退的觀點高達60%。
是以說到底，“美國經濟衰退機率隻剩下15%”不過是高盛的一家之言，美聯儲加息仍未結束的大背景下，美國經濟想要“軟着陸”，可能并沒有想象中那麼簡單。
持續加息，通脹問題難解
前段時間的傑克遜霍爾央行年會上，美聯儲主席鮑威爾繼續“放鷹”，稱：
“美聯儲準備在适當的情況下進一步加息，同時打算保持限制性的政策立場，直至通脹率下降至2%的目标水準。”
與此同時，美國克利夫蘭聯邦儲備銀行行長洛蕾塔·梅斯特也表示：
“為戰勝通脹，很可能要求美國再次加息并維持一段時間。”
自從去年3月份開啟加息周期以來，美聯儲已經加息11次，累計加息幅度高達525個基點，如今美國聯邦基金利率已經來到了5.25%-5.5%。
但現在的問題在于，即便美聯儲加息如此迅猛，美國國内的通脹資料并未得到根本性的好轉，距離美聯儲2%的目标依舊遙遠。
根據美國勞工部釋出的資料顯示，7月份美國CPI同比上升3.2%，相較于6月出現了反彈，且7月份美國的核心CPI為4.7%，依舊處于高點。
是以，在通脹問題遲遲得不到解決的情況下，美聯儲年内仍有很大機率繼續加息，而受加息影響，美國國内銀行業持續低迷，有可能進一步引發系統性危機。
胡佛研究所的最新報告顯示，2315家美國銀行的資産價值低于負債，要知道全美國也不過4800家銀行。
換句話說，現在美國國内有一半銀行都是資不抵債的狀态。
如果美聯儲将繼續加息的話，這些銀行到底會不會“放鞭炮”，現在誰也說不好。
債務飛速擴張
從今年6月份提高美債上限法案通過開始，美國就開始了瘋狂發債的模式。
如今美債規模已經突破了33萬億，每天都在創下曆史新高。
以前幾乎全世界所有人都堅定相信，美債有美國國家信用作為背書，不可能會發生違約，因為那代表着美國國家信用的崩塌，也是美元霸權的滅亡。
但随着美國一次次将美元武器化，尤其是對俄羅斯進行一系列的金融制裁，包括将俄羅斯銀行從SWIFT國際金融系統中剔除等等，使全世界都看清了美國所謂“契約精神”下的真實面目。
再加上近年來美國财政和債務問題的治理問題持續惡化，反複出現債務上限政治僵局，也削弱了人們對于美債的信心。
上個月國際評級機構惠譽将美國的信用評級從“AAA級”下調到“AA+級”，原因正在于此：
美國政府債務規模不斷增加，未來3年财政狀況可能繼續惡化。
如今美債規模一路狂飙，一旦真的爆發債務危機的話，對于美元霸權将是毀滅性的結果。
尤其持續加息之下，又将為美國帶來更高的償債壓力，美債這個雪球究竟還能滾多久，到底什麼時候會崩，目前還是未知數。
衰退尚未兌現，複蘇言之尚早
雖然目前美國失業率處于曆史低位，一部分人對未來也變得較為樂觀，但衰退仍是大部分消費者的共識，美國經濟複蘇言之尚早。
根據世界大型企業聯合會的調查資料顯示，目前仍有70.5%的人認為美國經濟即将陷入衰退。
且除了消費者之外，世界大型企業聯合會還針對财富500強的公司CEO進行調查，資料顯示第三季度有84%的受訪者認為，美國經濟将在未來12-18個月内進入衰退。
之是以美國經濟衰退遲遲未至，有很大原因是超額儲蓄對美國經濟造成了強支撐。
但現在關鍵問題在于，根據摩根大通的研究，美國家庭自從2020年口罩以來的2.1萬億美元超額儲蓄已經花完了，美國家庭的信用卡債務正在增加。
截止到今年第二季度，美國家庭總負債已經達到了17.06萬億美元，信用卡債務超過了1萬億。
再加上有4400萬人，也就是超過1/5的美國成年人，都還有未償還的學生貸款，也将進一步增加經濟環境的不确定性。
是以，美國經濟衰退很大機率上是“雖遲必至”，所謂的“軟着陸”還言之尚早。
寫在最後：
随着美聯儲不斷加息，關于美國經濟是否會陷入衰退的問題，市場上一直是衆說紛纭。
但相較于高盛的樂觀，更多人可能持一種相反的态度，目前美國經濟仍面臨很強的不确定性，“軟着陸”依舊很難。