|平价
曾经一度，盘海控股董事长卢志强，风、风、雨。
作为国内企业家的支柱，卢志强曾任广生商业投资集团有限公司董事长，中国泛海控股有限公司党委书记、董事长、总裁，中国民生银行副董事长，民生人寿保险公司副董事长，中国民生信托股份有限公司董事长，海通证券股份有限公司董事。 复旦大学校长。
但日前，盘海集团董事长卢志强被迫超额执行49亿元，执行目标为49.99亿元，案件编号（2021）北京02号855，北京市第二中级人民法院执行法院。
事实上，盘海控股董事长卢志强，并不是第一次被列为被执行人，早在2021年4月，泛海控股就被武汉市中级人民法院列为死刑执行人，执行目标为13亿元。
2009年，胡润研究院发布2009年胡润富豪榜，陆志强以富300亿元与黄伟、李萍和妻子一起位列胡润富豪榜第五。
然而，到2020年，泛海系统的创始人将不会出现在胡润富豪榜上。
胡润的排名反映了泛海系统的衰落。
<h2>阴沉的瀑布背后的礁石</h2>
回顾泛海控股股价的历史，越洋控股自2015年见顶以来一直处于低迷状态，自2016年以来经历了五年的下跌。
截至7月11日，盘海控股股价已从19.49元跌至2.18元，下跌89%。
从A股上市公司的衰落来看，盘海控股的衰落绝对是行业内跌幅最大的板块之一。
盘海控股股价下跌的原因，已经在上市公司的财报中揭晓。
从2012年到2016年，泛海控股报告的营业收入从44.45亿元人民币上升至246.71亿元，收入增长了5.6倍，使泛海控股的股价连续四年上涨。
但泛海控股营收增长并未转化为净利润，2012-16年度攀海控股预扣净利润从7.71亿元增至18.89亿元，非净利润增长2.4倍。
营业收入与非净利润增长不成正比，将巨额离岸持股埋藏成一座暗矿。
事实上，海之控股全年营收快速增长的原因应该是高杠杆率。
在越洋控股的资产负债表上，2012年非流动性负债为人民币147.46亿元，2016年非流动性负债达到人民币888.21亿元，增幅高达6倍。
债务的增长幅度与收入大致相同，而净利润仅为Transocean Holdings收入和负债增长的一半。
2020年是Transocean Holdings最黑暗的一年，原本埋设在2012年的矿井终于爆炸了。
自2016年以来，越洋控股一直在上升，2020年净利润首次达到负值，净利润达到-44.97亿，下降超过500%。
在图表上，Transocean的债务路径从2012年开始在2015年达到顶峰，但Transocean Holdings的资本链在2016年开始遇到问题，Transocean Holdings在2020年经历了重大的金融危机。
对于2020年的亏损，泛海集团在其财务业绩中表示：泛海控股表示受多个因素影响，包括美国房地产项目、印尼电厂及相关商誉减值准备金、武汉中央商务区项目结算收入低于预期、民生信托个别风险项目减值等。
泛海控股的美国子公司Transocean International是Transocean Holdings的全资子公司，Transocean Holdings于2020年投资将旧金山土地项目出售给弘毅，石垣国际持有与旧金山第一街和Mission Street相关的12亿美元（85.08亿美元）外国资产。
除了越洋控股出售的外资房地产外，广洋控股还出售了武汉国内商业区的资产。
1月5日，泛海控股宣布，公司控股子公司武汉中央商务区有限公司拟以30.66亿元出售武汉中央商务区地块。
更尴尬的是，不久之后，云海控股的公告出现了关于武汉商圈因债务还款困难，土地资产被武汉市中级人民法院没收的公告。
<h2>基金"巨型坑"</h2>
到2020年，不仅仅是Transocean Holdings，一家将在不同程度上受到海上债务打击的公司。
事实上，在雷暴之前，泛海系统就有很多问题指出，民生信任和民生财富都属于远洋控股，那么两家公司在相互融资中如何做好尽职调查呢？
这种担心是有道理的。
奇数情侣在天眼巡查发现，泛海控股多次质押133股，其中质押已达到质押股权收盘线。
在质押报告中，中国泛海控股集团有限公司，大量质押均属于自己的民生证券和海通证券。
8月，北京市第二中级人民法院将在阿里拍卖平台举行民生银行A股3.888亿股公开拍卖，起拍价13.68576亿元。
天业App显示，该公司已多次被法院冻结股权，冻结金额数亿元，同时其已办理多起终审案件和法律诉讼，目前由北京市第二中级人民法院执行的总金额超过89亿元。
作为国内大大小金融机构，公司熟悉民生信托有限公司、民生证券股份有限公司、亚太财产保险股份有限公司、民生期货有限公司、民生保险经纪有限公司、北京民生典当有限公司、民生财富投资管理有限公司;
但随着泛海控股的巨额金融融资，越洋控股的民生公司也出现在滑铁卢，民生信托也成为业内人士的"坑王"
去年初，民生信托紧急向北京市第三中央法院申请执行未偿付的26.8亿元信托贷款，但新华社因债务危机无法偿还贷款。
2020年6月，武汉金仙珠宝80亿元假金事件爆发，民生信托、东莞信托、安信信托等信托公司参与，民生信托提供40亿元融资规模。
2020年7月底，一封据称来自Transocean集团的内部电子邮件，名为"关于投资组合资产处置的专题报告"，似乎指出了这一点。
报告显示：民生财富池是目前市场上最大的私募股权池之一，要采取措施解决，否则真正的公诉人要承担法律责任。
此外，民生财富基金被要求在2020年底前将其规模缩小到140亿元以下，到2021年6月减少到60亿元以下，并在2021年清算。
2020年最后三个月，民生信托多项信托项目延期，包括证券投资集合基金第516号信托计划、中集团新681新汽车IPO募集资金信托计划、白金第一商业地产集合基金信托计划第828号。
报道还称，据不完全统计，由民生信托作为诉讼纠纷的原告提起的执行金额为156.328亿元。
2021年，盘海控股的民生金融产品越来越暴力。
2021年1月5日晚，泛海控股宣布，公司控股子公司武汉中央商务区有限公司拟出售武汉中央商务区房地产证书"E（2019）武汉江汉房地产产权第0008198号"国有建设用地信息显示，上述地块位于武汉江汉区， 用于商业服务，住宅，公共设施，公共建筑。土地使用权面积83.7万平方米。
该地块总转让价格为30.66亿元，继任者为绿城，经初步测算，该交易预计产生资产处置收入约12.51亿元。
今年1月底，民生财富遵益9号投资基金再次出现逾期，民生财富还表示"推迟六个月，越洋国际正在处置资产"。
但疯狂的投资者不会购买，2019年人们的财富面临约240亿美元的压力，到2020年底降至170亿美元，但没有预期的那么多。
今年6月，疯狂的投资者直接冲进民生财富南京分行，对资产再次逾期支付的民生财富开始疯狂发泄。
面对逾期240亿美元的事件，磐海控股的创始人不得不站出来平息这场风暴。
近日，盘海控股董事长卢志强发布《民生财富、民生信托公告》。
卢志强在给投资者的一封信中提到，由于企业融资逾期的问题，民生财富正在加快引入战争投资，计划将在2021年7月、10月和12月三个节点完成支付，民生财富对市场和企业声誉带来的负面影响让我对每一位投资者深感抱歉。
<h2>泰山的聚会</h2>
在泛海系统中航行了33年的巨型船舶经常出现问题的原因也发人深省。
掌舵盘海系统的陆志强是中国最富有的俱乐部泰山俱乐部的成员。
公开信息显示，泰山将有16个成员，分别是联想刘传志、四路段永济、万通凤伦、潘海陆志强、复星郭广昌、远大张悦、鑫源控股林荣强、巨人石玉珠、百度李彦宏、步高段永平、科海陈清珍、科里郑月文、王世达、恒电集团徐文荣、广电集团。
但是，泰山的成员资格不是固定的。
1993年10月，段永济提出为资产超过1亿元的企业家建立一个平台，交流和发展民营企业的生活环境。
泰山将为此扬帆起航。
泰山协会的第一批会员，共有15位企业领导，变化不大，多年来一直保持在20名以内。
泰山内部运作机制一直不为外界所知，但浙江商会、金商的运作模式已经在互联网上公开。
浙江商会是一个小圈子的互助资源，引进加入圈子的人可以得到更多的人。
据悉，泰山将作为国内高端商会，除了多人往外，还帮助会员企业整合资源，交流行业信息，判断市场走势和困境，获得救命救助。
很多时候，一切都是为了荣耀。
比如债务危机后，2015年11月，世纪邮轮恢复交易，迎来连续20个板块，石玉柱的财富飙升了280亿。
当石玉柱借壳世纪邮轮时，世纪邮轮通过发行股份购买巨网所有股东的股份，并向民生银行的泛海系统发行特定的投资者配套资金。
从历史上看，石玉柱的巨型网络崩溃时，正是泰山协会的关系，泛海体系拉动了石玉柱，巨型网络从债务清算的边缘被拉了回来。
但随着时代和社会的发展，泰山不会是泰山会议。
而泰山的大佬们，这几年似乎有点糟糕的时光。
7月12日，史先生被迫放弃了拥有五年历史的游戏巨头Playtika。此前，石玉柱，一直试图通过其控制的A股上市公司巨头网会玩牌桌，并让捆绑的泰山朋友尽快解开数百亿美元。
这次失利是石玉柱第四次未能注入资产。
在过去的几年里，他曾三次尝试将海外游戏资产Playtika安装到巨人队网络中，但没有成功。一个月前，巨资以一种方式给予股票"曲线救国"，结果再次显现。
此前，为了收购Playtika，石玉柱与刘传志的弘毅投资、陆志强的盘海资本等机构联手组建财团，斥资305亿元将其拿下。
石玉珠如此急于将Playtika投入巨网，在原本组建财团收购Playtika时，绑了一张票的泰山俱乐部的老大哥进来了。
结果，四次注资失败，揭开泰山兄弟资产甚至增加投资价值的梦想，基本上破灭了。
Giant Networks股价也从今天的77.41美元高点下跌84.03%至12.36美元。
除了石玉柱，王的哥哥华谊兄弟也是暴风雨。
几年前经历了阴阳合同、影视界的风波过后，华谊兄弟受了重伤。虽然抢劫后，幸免于退市，但财务问题依然频发。
2021年5月，华谊兄弟宣布，根据公司发展的实际情况和实际需要，公司于2021年5月11日向深圳证券交易所提交了华谊兄弟传媒有限公司关于暂停审查向特定对象发行股份并在创业板上市不超过三个月的申请， 并于2021年5月11日收到深圳证券交易所的回复，同意暂停审计。
这意味着华谊兄弟的补血过程结束了。
该公告是在华谊兄弟和华谊兄弟（天津）投资有限公司被披露被迫支付3亿元人民币的第二天发布的。
此外，新华社的傅俊和复星的郭广昌也陷入了财务困境。6月底，傅俊甚至沦陷到被法院拍卖，以换取新华社持有的长沙银行1.26亿股份。
泰山市多个核心会员将资金频谱控制的资金链问题，泰山协会本身已经深入西部。
今年1月，经过27年的经营，泰山完成了泰山协会注销的注册程序，27岁的商会倒闭了。
有一些"损坏"，"树倒塌"的框架。
<h2>写在最后</h2>
原盘海集团财务总监陆志强是中国大陆资本控制名单上的第一人，资产高达2600亿元。
但是，即使这艘坚固的船在最危险的水域中以最高速度行驶，散货船也有时间沉没。
泛海系统利用杠杆效应，迅速扩大资本，在市场前方，同时在一群泰山兄弟的协助和融合下，近乎快速扩张，百胜百战。
然而，随着国家对金融和实物泡沫的挤压越来越剧烈，泛海体系在资本市场中通过金融杠杆快速获取资源、快速收获资产、出售套利基础发生了根本性的变化。鲁志强扩张的成功，也被证明在当前的社会经济环境下是完全无效的。
泛海体系的杠杆运作，就像赌徒在期货中会爆裂一样，拼命卖出资产只是为了回报，但一旦杠杆作用转向相反的方向，谁也不知道下一个结果。
只是希望陆志强的泛海系统，此时关闭，还为时不晚。（本文首发钛传媒APP）