【栏目记】
《莺啼序·重过金陵》有言：“问青山、三国英雄，六朝奇伟。”三国是中国历史上的一个重要时期，以建安风骨和谋略计策为代名词，有人中赤兔吕布、常胜将军赵云、古之恶来典韦这些耳熟能详的武将，还有诸葛亮、司马懿、贾诩这些运筹帷幄之中决胜千里之外的谋士，留下了无数精彩的故事。根据他们的性格特点，如果让他们来做投资，或许也会有各自的风格和策略。
“三顾频烦天下计，两朝开济老臣心”，本期栏目我们来聊聊很多人心中的“三国第一谋士”诸葛亮，看看这位足智多谋、神机妙算、鞠躬尽瘁的战略家、政治家、军事家，在基金投资时会采取哪些策略方法。
洞若观火，低位布局
东汉末年，群雄四起，纷争不休。作为汉末三国时期声名显赫的顶级谋士，诸葛亮最擅长的就是分析形势，然后“低位布局”。鬼谷子说，“故之善用天下者,必量天下之权” ，
东汉末年，群雄四起，纷争不休。在如此动荡的局势下，看清“市场”形势至关重要，作为汉末三国时期声名显赫的顶级谋士，诸葛亮最擅长的就是分析形势、把握机会。无论是火烧赤壁还是雪破羌兵，他都是“观天之道，执天之行”，观察并借助“天时、地利、人和”，实现自己的谋略。
鬼谷子说:“故之善用天下者,必量天下之权”，投资也是如此，在进行基金投资前，应该先对宏观经济形势、行业发展趋势以及公司基本面等进行全面分析，判断投资机会和风险。当前大陆经济呈现温和复苏态势，虽然短期内仍会面临经济数据的影响，但在政策呵护下，市场流动性充沛，企业盈利能力正逐渐恢复。此外，在经历二季度震荡行情后，A股估值处于年内低位，且仍处于历史中低水平。从上述层面分析，市场或许已具备配置价值，给予了投资者“谋策施行”的机会。
在投资策略上，诸葛亮选择“低位布局”。坚定“买入”并长期“持有”相对“低估值”的刘备。相比于早就成就了一方霸权的曹操、孙权等人，刘备在三顾茅庐时仅有几千兵马，依附在刘表手下，居于长江之北的“弹丸之地”——新野，但正是众人认为“预期很低”的刘备，在诸葛亮眼中，却具有更高的成长潜力和投资价值。
当然，即便是诸葛亮也无法准确预判刘备真正的“底部”，他在“投资”刘备后仍度过了一段时间的“筑底时期”，由此可见，与其等待“抄底”，不如在市场处于历史相对低位的时候，通过定投的方式提前布局，以免错失良机。
举一个简单例子 （不考虑费用及分红），假设在净值下跌过程中每月定投300元。从示例中可以看出，净值由1.5元降至0.5元时，因为坚持定投，单位份额成本已经降至0.8182元，也就是不需要等到净值回到1.5元，而是超过0.8182即可以回本， 而当净值涨回1.5元时，盈利可以达到83%。
定投作为一种可以有效平摊成本的投资买入方式，可以让我们在下跌周期中，持续积攒“低成本”份额。历史数据表明，以沪深300指数为例，在熊市行情下坚持每月定投，其收益率与最大亏损幅度均好于一次性投资。
步步为营，定投分散风险
明代思想家李贽有句评语，“诸葛一生唯谨慎，吕端大事不糊涂”，诸葛亮在《出师表》中也评价自己道，“先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也”。由此看来，诸葛亮在三权分立的动荡局势下，有着谨慎稳健的“投资理念”，在投资决策中会充分考虑风险因素，能够平滑市场波动、分摊成本的基金定投或许正对其口味。
以沪深300指数为例，在震荡行情下进行定投并对投资的情况予以测算，我们可以发现，相比于一次性投资，通过定投的方式进行买入，获得了更好的收益及回撤体验。
尾声
被誉为股神的巴菲特在《致股东的信》多次提及基金定投的好处，他认为“对于个人投资者，最好的投资方式就是指数基金定投。通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者，竟然能够战胜大部分专业投资者。”优质的权益资产长期向上，然而权益市场的价格和投资者情绪却短期难测，波动是市场的一部分，而定投则是一种有效的参与方式。
总的来说，无论是巴菲特还是诸葛亮，都具备对大势高瞻远瞩、不受短期波动影响、注重长期发展潜力的特性，他们视市场相对底部为长期布局机会，并在后续的反弹行情中收获果实。对于投资者而言，我们不妨学习他们的谋略与智慧，以前瞻之眼，远望未来之光。
数据来源：Wind；定投测算指数为沪深300指数，非交易日取前一交易日净值计算，采用月定投方式，定投日期为每月15日，不考虑费率和分红。上述熊市、震荡市的定投复合年平均收益率分别为1.96%、5.94%。最大亏损数据为测算期间，相对于投资总成本，出现过的最大亏损。定投计算公式为：定投收益率=[sum(每期定投金额/每期净值)*(期末净值-每期期初净值)]/(每期定投金额*投资期数)。以上定投测算仅为示例，模拟数据不代表实际收益。
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