该来的，终究会来。
5月8日，杨幂官宣离开了她一手参与创立的公司——嘉行传媒。在此之前，传言杨幂出走嘉行的消息，已经在业内传播接近一年的时间了。
最着急的，是杨幂粉丝——他们都盼着杨幂早点离开嘉行。
从这次官宣的留言，就能看出端倪。
在嘉行传媒微博下面，一个ID为“马蜂爸爸”的粉丝评论点赞最高，他说：“好聚好散，感谢陪伴。但还是那句话，没有杨幂就没有今天的嘉行。”从认证信息看，“马蜂爸爸”是杨幂超话的大咖粉丝。
而另一位名为cgjkkkkmm的粉丝则说，“分手应该体面，但嘉行要说抱歉。”似乎，有什么隐情？
ID为“我就是受啊”的粉丝“更离谱”，直接宣布抽奖，说这是“大喜日子”。
杨幂粉丝不满嘉行传媒久矣！
在随后登上热搜的一个词条“还以为杨幂是嘉行老板”倒可以说明一些问题——粉丝们长期觉得，嘉行受惠于杨幂，而杨幂却被嘉行所利用并获益不多。
在早期以杨幂为核心卖点的嘉行传媒，杨幂的持股仅占15%多一点。在其公司介绍里，杨幂仅能排到三番：“嘉行传媒是由金牌制作人、经纪人曾嘉、赵若尧携手合伙人杨幂共同创建的新兴多元化娱乐产业公司。”
由此可见，嘉行传媒只是杨幂持股的公司，而非最核心的那个。
作为一线顶流，杨幂为何如此“跌份”，在公司里，还不如一位经纪人重要？
这一切，都要从9年前说起。
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2014年，是杨幂人生中最重要的一年。她迄今为止的人生大事，几乎都在这一年里发生。
当年1月8日，她和刘恺威在巴厘岛举办婚礼，成为娱乐圈的头等大事。6月1日，杨幂在香港生产，诞下小糯米，刘恺威提着婴儿篮陪妻子出院的画面令人印象深刻。7月，她主演的《古剑奇谭》开播爆红，也带火了李某峰。
也就是在这一年，杨幂决定自立门户。当时，她是欢瑞世纪的签约艺人。
更早之前，2002年还在上初三的她就签约于导演李少红及制片人李小婉创立的荣信达公司，期间出演了张纪中版《神雕侠侣》中的郭襄，李少红版《红楼梦》里的晴雯，以及《仙剑奇侠传3》里的唐雪见。
杨幂在荣信达呆了超过十年，羽翼渐丰，成为一线明星。
但她在欢瑞时间却不长，满打满算两年，还是以工作室的形式合作——自由度比较大。甚至于，她还持有了欢瑞的股份。
2011年11月4日，杨幂以1.2元/股的价格购入欢瑞世纪30万股，2014年6月又以25.35元/股购入欢瑞世纪20万股，合计50万股，成为欢瑞的明星股东之一。
尽管如今的欢瑞世纪孱弱不堪，顶流艺人频频出走，股价较高峰期惨跌九成，大股东沦为“老赖”；但在十年前，作为“明星工厂”及“爆款制造机”，欢瑞的风头一时无两。在影游联动概念盛行的当年，欢瑞更是被资本青睐，有机会上市并产生“造富神话”。
杨幂加盟欢瑞，自然是奔着能在资本市场上分得一杯羹去的。
杨幂饰演的郭襄。
然而，欢瑞世纪迟迟无法上市，2014年，就在杨幂生子前后，欢瑞欲借壳泰亚股份，却以失败告终。
无法上市，也就不能套现，再加上欢瑞内部的管理混乱，也令杨幂不胜其烦，决意离开。
以嘉行传媒的官方介绍，公司成立于2014年。事实上，真正注册公司是在2015年。
2015年3月，经纪人曾嘉、赵若尧成立北京嘉行投资管理有限公司（已转让更名）、北京嘉行天下投资管理有限公司（已注销），此时，杨幂还不是股东身份。
同年7月，西藏嘉行四方投资管理合伙企业（下称西藏嘉行，目前已注销）成立后，杨幂方才入股，持股比例18.75%；10月，霍尔果斯嘉行影视文化有限公司成立，12月，北京喜悦嘉行影视文化有限公司成立，这家公司也是如今嘉行传媒北京员工的签约平台。
嘉行的系列公司仅仅成立不到一年后，2016年05月12，嘉行传媒借壳西安同大实业“上市”了（完全收购），后者原本是跟影视八竿子打不着的企业——以石油天然气工程为主，改名为西安嘉行影视传媒股份有限公司，这也是为什么现在西安嘉行注册成立日期是2007年的缘故。
其实，更名虽然发生在2016年，但实质的合作在2015年10月就敲定了。当时，杨幂持股的西藏嘉行已经成为西安同大实业的控股股东。
能在短时间内促成此事，绝不容易，可以想见，筹谋已久，成立嘉行仅3个月，就与“上市公司”合并——嘉行本身就是奔着资本运作去的。
在西藏嘉行取得西安同大的控股权后，引入了一家A股公司的战略投资。2015年11月，上海东方明珠新媒体股份有限公司( 上海广电的资本平台 )旗下SMG尚世影业以2.25亿元收购了西安同大20%股份，持有380万股，对应估值15亿元。
不过，这个“壳”有点垃圾——是在新三板挂牌的。由于新三板交易活跃度非常差，嘉行传媒于2018年5月摘牌。
这次“借壳上市”，非但没能实现杨幂的“上市梦”，还使得嘉行传媒或者说杨幂本人拖入泥潭。
因为，在引入尚世影业时，签下了对赌协议——
必须在三年内（2015年11月至2018年11月）产生净利润3.1亿，否则曾嘉杨幂等人得从尚世回购价值不少于2亿元的股份，且需加15%利息。
杨幂和嘉行艺人。
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为了完成对赌业绩，杨幂可以说拼尽全力，在这三年里，接下了包括影视剧、综艺在内的20多档节目。一年七八个，不可谓不疯狂。这还不算接拍广告、代言等商业收入。
在对赌期间，尽管也涌现了2017年的爆款剧《三生三世十里桃花》以及《绣春刀》这样的电影佳作，但多数项目都在透支杨幂的个人名气以及口碑。比如3.8分的电影《爵迹》，3.5分的电视剧《谈判官》，4.7分的电影《逆时营救》，4.7分的电视剧《扶摇》等等，八成作品都远低于及格线。
那三年，嘉行传媒净利润达到4亿元，超额完成了对赌业绩，尽管估值不断攀升，高峰期为65亿元，以15%股权计算，杨幂身家至少超过9亿，但这都是纸面财富。2018年5月，嘉行从新三板摘牌后，尚世影业则通过两次出售嘉行传媒股权进行“清仓”，导致后者估值不断缩水。
这就意味着，杨幂越努力，嘉行传媒“越不行”。
毫无疑问，这埋下了杨幂粉丝不满嘉行的种子。只不过，那几年的嘉行传媒虽历经退市、估值缩水，但也在业内名声大噪、风生水起，靠着大带小、老带新，完成了诸多明星艺人的培养，迪丽热巴更是成为新一代顶流。
与此同时，这也遮盖了它的真正问题——公司全靠杨幂，但她却只是一个小股东。
至于为什么杨幂是小股东，这也很好理解，作为明星，她很难参与到公司的实质管理上，曾嘉作为大股东操盘也无可厚非。不过，在具体项目合约上，杨幂必然会有较高的个人分成，剩下的流入公司，然后她再从公司享有一定权益。
可以肯定地说，在这9年里，杨幂个人赚得盆满钵满。从经济层面上，她绝对吃不了亏。
然而，嘉行传媒毕竟不是杨幂作为大股东甚至控股的公司，尽管她有着超然的话语权，但多少有点“为她人作嫁衣”的感觉——公司做得再好，自己也只是个门面、小股东。
其实，嘉行之于杨幂，最致命的问题还不是股权分配，而是在形象管理、事业发展上。从与尚世对赌要杨幂“拼命”接活来看，后者只是嘉行的“赚钱机器”，而没有顾及杨幂本人在影视领域的正向发展——虽然大概率也是杨幂心甘情愿的。
什么是正向发展？作为演员，就是要有足以立住的作品，在深度、广度上受到观众认可。
这九年，杨幂有多少拿得出手的作品？类似于2022年的《人世间》，及今年《狂飙》《漫长的季节》这样不管是影响力还是口碑都堪称经典的内容。杨幂有吗？
除了仙侠，还是仙侠；除了偶像，还是偶像。论经典程度，甚至再也没有一个角色，比得上她早年的郭襄、晴雯。
她似乎一直在匆匆忙忙地前行，却始终无法抵达目的地。
不可否认，她仍然处于一线顶流位置，但同时，也不过就是个“商业咖”。
混成“商业咖“，钱赚到飞起，也无不可，但作为演员，总得有点艺术上的追求吧？
这就凸显了嘉行对其规划的不足。这件事情，嘉行确实需要跟杨幂“说抱歉”。
当然，嘉行不仅对杨幂在事业版图上欠缺合理规划，对其他艺人也都是从商业上优先考量。比如迪丽热巴，火了挺久，代表作是什么？不是粉丝的人，可能根本答不出来。
也难怪，嘉行的成立初衷就是为了“资本”，自然难以从所谓艺术层面规划艺人的事业了。
从这个角度而言，杨幂离开是必然的。人总想往高处走，钱赚够了，就得考虑精神层面的事儿了，自己单干，拍想拍的，即便片酬降低，也要拿到好剧本——但愿她是这么想的。
所以，大胆预测，迪丽热巴将是下一个离开嘉行的，而且很快就会发生。
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很多粉丝“敲锣打鼓放鞭炮”像过年似的，以至于让杨幂离开嘉行传媒的行为硬生生变成了“脱离苦海”的戏码。
即便如上述所说，嘉行传媒规划太差，杨幂股份太少，但都是她个人的选择。嘉行不是“苦海”，杨幂也绝非我等凡夫俗子。
即便只是小股东，在嘉行的话语权上，杨幂也有相当重的份量。所以，嘉行的问题（如果有什么问题的话），不单纯是大股东曾嘉的事情。
而且可以肯定的是，杨幂不太可能被嘉行“欺负”。
说白了，都是你情我愿的事儿。
但也正因如此，“一团和气”让嘉行传媒的经营上一直透着不够凌厉的感觉。
嘉行传媒的当家人曾嘉，不像今年初刚刚登陆资本市场的杜华那样张扬，相对低调。这也是嘉行在市场上偏于保守的原因。公司创始人的性格，决定了公司命运。
长期以来，很多人都误以为杨幂是老板，这也是嘉行的问题——太过于依赖一个人。没有形成与明星光环有效区隔，也就是“去杨幂化”。
这次的“分家”，究竟是嘉行传媒痛定思痛的“去杨幂化”，还是杨幂单方面决定，将是嘉行接下来发展的关键。但对于杨幂而言，这段旅途已经结束了，嘉行与她再无关联。
很多媒体将此次事件描述为“杨幂解约嘉行传媒”，并不准确，她作为创始人之一其实不是“解约”，而是“退股离场”，至于股份如何清退或转让，就是另一个话题了。
而杨幂与嘉行结束合作后，最值得观察的点是——
是好聚好散，还是暗藏汹涌？会不会带走迪丽热巴等艺人？
事实上，杨幂的性格，也决定了她的今天。
曾经做过娱乐宣传的小A，向「文娱春秋」回忆了她曾接触到的杨幂本人。
那是十来年前的事儿了，杨幂应该还在欢瑞期间，也是不停地接项目，不间断地拍各种影视剧。不少娱乐从业者都觉得她可怜——项目太满，完全没有品质感，基本都是烂片。所以，那时她的口碑很差，是网友群嘲的对象。
当时，小A负责参与推广杨幂的一部戏，需要拍摄物料用来宣传，因此，她得以见到杨幂本人。
杨幂了解来意后，相当配合，拿着小A手机，主动自拍了几张照片。“拍完照片就给我了，那时的她还像个小女孩的样子，眼睛忽闪忽闪的，喜欢笑，也喜欢开玩笑，整个人看着都很开朗。”小A说。
工作结束后，小A发现自己的微博被杨幂粉丝各种转发、评论。打开才发现，杨幂用小A的私人微博发了一条内容。“现在已经不记得具体内容是什么了，我也不清楚粉丝是怎么判断出这条微博是她发的，当时觉得她挺好玩的。后来评论的太多，不胜其烦，就把那条微博删掉了。”
短暂的工作交集，小A判断，杨幂是一个喜欢恶作剧、有幽默感又有点像小孩子一样的女生，“当时也接触过其他演员，但大多数都像没有灵魂的空壳一样，说的话都是设计好的，私下虽然也很客气却如同假人。偶尔遇到杨幂这种有生命力的，感觉挺有意思，总之就是留下很深的印象。”
尽管杨幂的作品差评很多，尽管演技上也有硬伤，但对路人而言，她这个人本身的“恶感”并不突出——大众相对是包容她的。其实，就像小A的感觉一样，杨幂多少带点“孩子气”，这也是她有路人缘的原因。
正因为“孩子气”，她其实不是做生意的料，更别说掌控公司全局。这也会让她倾向于相信自己合作多年的伙伴，比如从2005年就开始在一起的曾嘉。
或许，现在她的离开，是因为真正长大了？
撰稿 | 小溪
策划 | 文娱春秋编辑部