上游评论｜红胡子：赚小钱还是赚大钱，决定生与死

几年前，当顶级房地产开发商持有资本杠杆时，万科董事长余亮表示，他们的目标是生存。

本周，在顶级房地产开发商打破资本杠杆，五个盖子无法覆盖十个锅之后，万科董事长余亮表示，他们的目标是赚小钱。

往年的目标是"活"万科，现在是房地产行业资产负债率最低的企业之一，无论是面临房地产周期的逆转还是宏观政策的控制，都有回旋余地，而如今的"赚小钱"还留下了战略空间。

事实上，在此之前，房地产行业是按照赚大钱的逻辑来运作的。

仅就房地产行业而言，改革开放之初，全国人均居住面积不足4平方米，居住空间改善的需求，加上中国人民日益富裕的资产保值增值需求，双向叠加一个房地产开发商， 几乎到处都是黄金。

据前首富王健林介绍，无论清华大学是什么，都不如大胆。因此，各种资本纷纷涌向，无论是石匠赚到的第一桶金子，还是做小零件赚来的，如果心里没有房地产的梦想，不加紧赚很多钱，看起来就像错过了时代，错过了历史，错过了人生。

而在科技含量不高、资金密集的房地产行业，赚很多钱的秘诀就是杠杆率高，周转快，只要技术快，五盖十锅，具有良好的魔术金融技巧，就没有问题。

但前提是，行业周期曲线一直向上，宏观政策环境一直没有变化。

房地产行业率先玩锅盖飞的是王健林，但老王看到错误的情况，立即撤退，俏皮卖出资产降低杠杆，最后安全落地。

老王之后，这几年，随着房源不油炸的宏观调控不断加压，曾经沉浸在房地产开发商的杠杆快感中，开始一串下来，直到恒大现在还盖不住锅。

无数的房地产开发商，抓住一个时代的机遇，在暮年未能赢得他们想要的世界。

同样在本周，几个不同的回潮消息显示，一路走到房地产开发商，终于看上了"小钱"：徐家店表示，未来十年不再拿地，要卖掉现有的房子，要看，卖房地产意味着资本杠杆不能太高， 而需要精耕，同时，王健林经过几年的去杠杆化，现在的关键轨道之一就是企业管理，消息显示，万达企业管理打算在香港上市，而企业管理赚钱的方式，也是精细养殖，需要服务好企业， 让小钱通过规模效应转化为大钱，而"小钱"在光口相向，是怎么在房地产存量时代，通过物业、物流等房地产周边服务，赢回新市场，而这些市场，相比卖房是小钱。

目前，包括房地产在内的各类市场，基本进入了充分竞争的时代，而充分竞争背后的市场逻辑发生了变化，其核心是技术型数据化、数据化算法化、算法化化、智能化化产品和服务化，在这个新的商业环节中，需要植入技术基因，唤醒耕耘感， 而不是简单的杠杆，否则，即使你进入蓝海，你仍然只是拿一个竹篮，即使整个海洋可以抬起水面，也不会被送上岸。

而这些小钱，不是杠杆可以撬的，这需要放弃"快钱、大钱、短钱"的思维，悄悄赚"慢钱、小钱、长钱"。

但这很难，很难沉沦，如何提炼，本质上，在一个充满竞争的时代，在终极面前，所有的红海都是蓝色的海洋。

从这个意义上说，无论是万达还是海航，无论是恒大还是下一个人，问题的本质都不是陈述上的金钱问题，而是"大钱"和"小钱"的问题，权衡取舍，关系到生死。

作者： 张浩